長城電腦作為老牌PC品牌企業(yè),，其主營業(yè)務已經(jīng)連續(xù)多年下滑,，但其面臨的困境不止于此。
長城電腦多家子公司正面臨資金與經(jīng)營困境,。其子公司長城能源第一大客戶美國賽康公司,，已申請破產(chǎn)保護。
1月4日,，長城電腦證券部一名工作人員向記者表示,，一旦其子公司已由于雙方已經(jīng)簽訂5年合作協(xié)議，對于長城能源而言,，其主營業(yè)務經(jīng)營或?qū)⑤^大受損,。這對于已經(jīng)業(yè)績低迷的長城電腦而言,，無疑是亟待處理的難題。
與此同時,，長城能源與賽康之間債務合約占長城電腦2011年凈資產(chǎn)的9.84%,，一旦賽康重組市場，這巨資也或?qū)⒊蔀閴馁~,。
子公司大客戶破產(chǎn)增加壞賬
對于長城電腦而言,，另一大困境則來自于子公司深圳中電長城能源有限公司(簡稱長城能源)。長城能源成立于2005年,，其前身為長城易拓,，注冊資本1.53億元，主營業(yè)務為電源逆變器,、太陽能電池的制造生產(chǎn)及銷售。
2012年12月,，長城電腦發(fā)布公告稱,，子公司長城能源主要債務人美國賽康公司(納斯達克上市公司)于當年10月宣布申請破產(chǎn)保護。據(jù)了解,，賽康主要生產(chǎn)高效光伏逆變器以及公共事業(yè)級可再生能源電站系統(tǒng)設(shè)計等,。
由此帶來的是長城能源超約16647萬元人民幣的債務或面臨難以收回的境地。與此同時,，長城電腦香港孫公司Perfect
Galaxy
2620萬美元債務也有因此變成壞賬的風險,。
據(jù)悉，截至2012年10月17日,，賽康尚未支付長城能源應付賬款額高達16647萬元人民幣,，占長城電腦2011年經(jīng)審計凈資產(chǎn)5.29%。
據(jù)長城電腦證券部一名工作人員介紹,，賽康同時也是長城能源主要大客戶,，賽康逆變器生產(chǎn)所需部件一部分是從長城能源預訂。目前,，長城能源因為賽康訂單不能消化,，已經(jīng)使得庫存和物料成本大增。一旦賽康破產(chǎn),，長城能源的業(yè)務將受到比較嚴重的影響,。
據(jù)悉，截至2012年10月17日,，長城能源因賽康訂單停滯而增加庫存合約近14318萬元人民幣,，占長城電腦2011年經(jīng)審計凈資產(chǎn)4.55%。
“賽康同時也是長城能源最大的客戶,，其他客戶很難替代,。”一名長城電腦工作人員介紹，目前長城電腦已經(jīng)開始為長城能源開發(fā)新的客戶,，但目前很難代替賽康的地位,。
此外，Perfect
Galaxy公司對賽康應收賬款為2620萬美元,。
上述長城電腦人士介紹,，目前，長城電腦已經(jīng)組織律師等與賽康等協(xié)商相關(guān)債務問題,，并或?qū)⒂诮衲暝┘倨谥蠊夹逻M展,。
而為了保障長城能源庫存消化，長城能源和Perfect
Galaxy與賽康達成結(jié)算協(xié)議和貸款沖減協(xié)議,。
如果,，賽康破產(chǎn)保護呈請日以后的任何時間的破產(chǎn)保護后的預付款不得超過500萬美元，同時申請破產(chǎn)保護后的預付款和申請破產(chǎn)保護前的應付款(經(jīng)互抵后)的總和不超過2600萬美元,，將向賽康繼續(xù)供貨,。
同時，長城能源和Perfect
Galaxy要向賽康采購不超過500萬美元零部件,、原材料存貨以及賽康CE標準的產(chǎn)成品等,。
而賽康欠Perfect
Galaxy的2620萬美元的貨款，則由賽康先給Perfect
Galaxy140萬美元現(xiàn)金,，同時則由雙方在破產(chǎn)保護前的應付賬款中進行沖減,。包括長城能源和Perfect
Galaxy此前欠賽康130萬美元零部件及材料等。
深圳一名IT行業(yè)分析師認為,，這樣的協(xié)議只能解決長城電腦子公司部分債務問題,。與此同時，由于光伏行業(yè)持續(xù)不景氣,，賽康經(jīng)營難見扭轉(zhuǎn),，長城能源等希望借助繼續(xù)向賽康供貨以消化庫存的希望，或?qū)⒋蛘劭邸?/P>
主業(yè)不振
隨著平板電腦的盛行,，PC已經(jīng)成為夕陽產(chǎn)業(yè),，利潤漸薄。曾經(jīng)的一線PC品牌,，如今已經(jīng)淪為二線品牌,，其無論是傳統(tǒng)PC業(yè)務，還是顯示器,、電源等業(yè)務,，都在持續(xù)下滑。
2012年前三季度,，長城電腦主營收入為559.04億元,，但凈利潤只有1136.33萬元,，凈利率僅0.32%。而2011同期則分別為567.82億元和9038.2萬元,，凈利率為0.6%,。2011年全年凈利潤為1.01億元，扣除非經(jīng)常性損益卻虧損4936.59萬元,。
隨著PC價格一直在往下沉,，長城電腦的PC業(yè)務長期處于微利狀態(tài)。其銷售毛利率一直處于低位,。財報數(shù)據(jù)顯示,，2012年前三季度，長城電腦銷售毛利率為7.99%,，其中傳統(tǒng)PC銷售毛利率也剛過6%,，而此前三年則分別為6.55%、5.63%和6.50%,。
而這僅為行業(yè)龍頭企業(yè)的一半,，甚至更低。在2009年至2011年神舟電腦銷售毛利率分別為15.22%,、15.81%、15.55%,，遠高于長城電腦,。
“PC產(chǎn)品毛利率正在逐漸下行，同時PC行業(yè)更多集中至少數(shù)幾家有實力的公司手中,�,！鄙鲜錾钲贗T行業(yè)分析師表示。
而當國內(nèi)大型PC公司正各自求變,，謀得出路,，聯(lián)想收購IBM以后形成規(guī)模化經(jīng)營,，并依靠大品牌在國內(nèi)市場處于領(lǐng)先,。但長城電腦卻少有變化。
長城電腦證券部一名工作人員卻向記者表示,，長城電腦盈利減弱,，主要是因為子公司冠捷科技業(yè)績變化所造成。
而實際上,，此前,，為扭轉(zhuǎn)長城電腦PC業(yè)務盈利日益稀薄的狀況，長城電腦曾于2009年以兩倍溢價從二級市場購入冠捷科技股權(quán),，并完成對其控股,。彼時,，主營顯示器的冠捷科技被長城電腦視為優(yōu)質(zhì)資源。
但兩年后,，優(yōu)質(zhì)資源卻被長城電腦視為其主營業(yè)務萎靡的理由,。
據(jù)長城電腦于2012年12月公告數(shù)據(jù)顯示，2012年前三季度,，冠捷科技凈利潤為7546.3萬美元,，而2011年同期數(shù)據(jù)為8010萬美元。其2012年上半年,，個人電腦顯示器和液晶電視出貨量同比分別下滑5.1%和14.4%,。
而在此前，冠捷科技業(yè)績已經(jīng)連續(xù)下滑三年,。2010年凈利潤為1.69億美元,，而2010年為1.2億美元，同比下滑28.99%,。
冠捷科技資產(chǎn)注入長城電腦之后,，公司業(yè)績不升反降。冠捷2012年毛利率已降至6%,。
“冠捷科技在歐洲市場具有較大的市場,，但是因為歐洲經(jīng)濟環(huán)境的變化，以及上游價格變化,，冠捷銷售也受到影響,。”上述長城電腦人士稱,。
主營業(yè)務不爭,，利潤下滑，也使得長城電腦頻繁舉債,。數(shù)據(jù)顯示,，2012年前三季其負債合計322.78億元，資產(chǎn)負債率達75.79%,，同比增加約6個百分點,。
同時，長城電腦同期資產(chǎn)減值準備合計5.36億,，其中壞賬準備達2.38億,。截至目前，長城電腦及下屬子公司尚在擔保期的累計對外擔保數(shù)量1.2億,。