22家公司處于暫停上市邊緣
2012年年報披露將于1月19日拉開帷幕,，今年年報期是退市新政發(fā)揮效力的第一年,。數(shù)據(jù)顯示，兩市共有22家上市公司站在暫停上市的懸崖邊緣,，但出于對退市新政的忌憚,，其中20家已經(jīng)通過收獲政府補(bǔ)貼,、變賣資產(chǎn)等方式推進(jìn)保殼，即便如此,，巨虧下的*ST長油,、*ST鋅業(yè)恐怕也難逃暫停上市的命運(yùn)。
20家高危公司著手保殼
由于退市規(guī)則中凈資產(chǎn),、營業(yè)收入,、審計意見類型3項(xiàng)新增指標(biāo)的計算不溯及前一年度數(shù)據(jù)，即以2012年的年報數(shù)據(jù)為最近一年,。這意味著2012年年報后暫停上市的公司仍然將只鎖定連續(xù)3年虧損的上市公司,。數(shù)據(jù)顯示，兩市共有22家已連續(xù)兩年虧損的公司2012年三季報仍然未能扭虧,，其中截至1月3日只有5家公司對全年業(yè)績做出預(yù)計,。其中*ST川化和*ST冠福早早通過非常規(guī)手段實(shí)現(xiàn)2012年全年扭虧。而*ST領(lǐng)先,、*ST金泰雙雙預(yù)計2012年全年仍然虧損,，*ST黃海則預(yù)計2012年全年主營業(yè)務(wù)仍將出現(xiàn)虧損。
值得注意的是,，*ST領(lǐng)先在2012年12月13日剛剛完成了重組,，其注入資產(chǎn)2012年承諾業(yè)績?yōu)?.87億元。*ST黃海預(yù)計全年虧損的時間也略顯久遠(yuǎn),，為2012年10月23日,，而在隨后的2012年11月13日，公司公告：青島市老城區(qū)企業(yè)搬遷改造協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室于2012年11月9日下發(fā)了《關(guān)于青島黃海橡膠股份有限公司搬遷補(bǔ)助資金的批復(fù)》,，確定由青島海創(chuàng)開發(fā)建設(shè)投資有限公司支付*ST黃海3.7億元搬遷補(bǔ)助資金,。這筆補(bǔ)助資金對于2012年前三季度仍虧損3.02億元的*ST黃海無疑是為籌劃中的重組爭取了時間。而原本預(yù)計2012年全年虧損的*ST金泰則在臨近年末時得到了債權(quán)人中礦必拓投資有限公司的債務(wù)豁免確認(rèn)，豁免公司1809萬元債務(wù),，這使得公司在年底前獲得了不菲的債務(wù)重組收益,，也讓2012年前三季度虧損757萬元的*ST金泰看到了扭虧的曙光。
除前述幾家公司外,，22家處于暫停上市邊緣的公司都在第四季度或謀求政府補(bǔ)貼,，或處置資產(chǎn)，或變更會計估計力圖不至?xí)和Ｉ鲜�,，還有的通過加速重組試圖追隨*ST領(lǐng)先腳步實(shí)現(xiàn)暫停上市前“咸魚翻身”,。直至1月3日，上述22家公司中只有*ST長油和*ST東電的保殼工作遲遲未能推進(jìn),。而剛剛停牌籌劃重大事項(xiàng)的*ST鋅業(yè)恐怕也難以在第四季度扭轉(zhuǎn)2012年前三季度8.11億元的巨虧,，跟隨*ST長油步上暫停上市之路。
投行人士認(rèn)為,，由于退市新政對暫停上市的恢復(fù)上市有了明確的時間限制,，無形中縮短了暫停上市公司尋找重組方、設(shè)計實(shí)施重組方案的時間,，這勢必讓績差公司在避免暫停上市環(huán)節(jié)下更大的功夫,。
將更賣力調(diào)節(jié)收入
上市公司對于退市新政的忌憚并不僅局限于暫停上市環(huán)節(jié)。今年新增加的兩項(xiàng)退市業(yè)績指標(biāo)——凈資產(chǎn)和營業(yè)收入也成為公司報表的調(diào)節(jié)重點(diǎn),。
早在2012年6月,，*ST興業(yè)就企圖通過向大股東大洲控股定增4000萬股募資2.17億元償債，以扭轉(zhuǎn)公司資不抵債的狀況,。然而由于股價長期低于增發(fā)及價格5.42元/股（最新收盤價為4.42元/股）,，這一旨在調(diào)節(jié)凈資產(chǎn)指標(biāo)的增發(fā)案在通過股東大會后一直未見進(jìn)展。截至2012年三季度末,，該公司每股凈資產(chǎn)為-1.55元,。
A股知名“殼”公司*ST星美則是調(diào)節(jié)營收的好手。全資子公司上海星宏商務(wù)信息咨詢有限公司于2012年10月8日與關(guān)聯(lián)方朗迪景觀建造（深圳）有限公司簽署了《采購協(xié)議》,，為朗迪景觀采購景觀植物。該筆關(guān)聯(lián)交易將為*ST星美貢獻(xiàn)501.32萬元的營收,，而公司2012年前三季度總體營收只有320萬元,。
考慮到凈資產(chǎn)和營收指標(biāo)從2013年年報期后才能真正導(dǎo)致上市公司暫停上市，因此,，有市場人士認(rèn)為,，2013年全年上市公司調(diào)節(jié)凈資產(chǎn)、營收兩大指標(biāo)的動力將會更強(qiáng),。