2012年底召開的中央經濟工作會議進一步強調了在擴大內需,、培育新的消費增長點等方面的重要性,，而圍繞經濟工作會議的主題投資機會也逐漸顯現(xiàn),。市場人士指出,，會議提出的增加公共投資,、貨幣政策提出擴大信貸和社會融資規(guī)模,、把城鎮(zhèn)化單獨作為重要任務等,，長短期均構成利好因素,。如果政策如實推進，2013年經濟可更趨樂觀,。而中信建投去年12月26日發(fā)布的2013年投資策略報告也指出,，2013年中國將進入新一輪政治周期的起始階段，政策推進預期,、新型城鎮(zhèn)化,、收入分配改革、寬帶中國以及智慧城市等相關的主題投資機會等,，對經濟深層次影響仍將持續(xù),。
擴大內需 尋找消費增長點
中央經濟工作會議指出，要加快經濟結構調整力度,，促進經濟持續(xù)健康發(fā)展,。同時，強調要牢牢把握擴大內需這一戰(zhàn)略基點,，培育一批拉動力強的消費增長點,，增強消費對經濟增長的促進作用。在投資方面,，會議指出,，增加并引導民間投資，同時在不會造成重復建設基礎設施領域,，加大公共投資力度,。
市場人士指出，在拉動國民經濟的投資,、消費,、出口“三駕馬車”中，中國的投資與出口總是“跑得太快”,。隨著國際經濟危機進入深層次調整期,，外需持續(xù)疲軟，投資亟待消化,，擴大內需成為經濟未來新增長點,。數(shù)據(jù)顯示，2011年全年社會消費品零售總額181226億元,，同比名義增長17.1%,。讓內需成為增長的引擎，已成為共識,。
國家發(fā)展和改革委員會主任張平近日在全國發(fā)展和改革工作會議上表示,，為擴大內需，明年要促進消費升級和優(yōu)化消費環(huán)境,。繼續(xù)推廣節(jié)能和新能源汽車,，出臺鼓勵節(jié)水產品,、家庭自給式太陽能產品消費的政策，扶持文化產業(yè)發(fā)展,，引導旅游消費,，鼓勵社會資本興辦養(yǎng)老、康復等服務機構,，加快培育一批拉動力強的消費新增長點,。他指出，為優(yōu)化消費環(huán)境,，將加強商貿流通,、寬帶網絡等消費基礎設施建設，鼓勵發(fā)展電子商務,、網絡購物等新型消費業(yè)態(tài),；研究實施信用消費促進政策。另外,，張平還表示,，明年將發(fā)揮好投資對經濟增長的關鍵作用。中央預算內投資主要投向保障性安居工程和城鎮(zhèn)基礎設施,、“三農”,、社會事業(yè)和社會管理、節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)保,、自主創(chuàng)新和結構調整,、欠發(fā)達地區(qū)等領域�,！氨仨殘猿謹U大內需的基本方針,，著力提升內需對經濟增長的拉動力,，鞏固和發(fā)展經濟企穩(wěn)回升的好勢頭”,。
此外，業(yè)內人士還指出,，擴大內需的重要機制之一是結構性減稅,。“當前既有助于穩(wěn)增長,、又能盡量避免刺激經濟的最好財政政策,，就是實施結構性減稅�,！敝袊鐣茖W院學部委員高培勇表示,，結構性減稅不僅有助實施積極的財政政策、促進經濟發(fā)展,，又能通過民間可支配收入的增長推進結構調整,。財政部財政科學研究所所長賈康表示,，明年實施的積極財政政策有兩大亮點：一是完善結構性減稅政策，二是突出重點把錢用在刀刃上,。我國在全面開放,、外向依存度高的情況下，必須更加注重擴大內需,，而擴大內需的重要機制之一是結構性減稅,。
“新型城鎮(zhèn)化”主題漸熱
據(jù)悉，由發(fā)改委主導的《促進城鎮(zhèn)化健康發(fā)展規(guī)劃2011-2020年》初稿已經編制完成,，近期即將發(fā)布,，該規(guī)劃稱“城鎮(zhèn)化將在未來10年拉動40萬億投資”�,！�
城鎮(zhèn)化是擴大內需最大潛力,。值得注意的是，“新型城鎮(zhèn)化”成為本次會議中的一大亮點,，這也是2008年至今首次單獨把城鎮(zhèn)化作為重點提出,。而包括券商在內的幾乎所有機構都將其作為未來一年的重要投資主題。
本次經濟工作會議明確提出,，要積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化,，增強城鎮(zhèn)綜合承載能力，提高土地節(jié)約集約利用水平,，有序推進農業(yè)轉移人口市民化,。業(yè)內人士分析稱，未來10年新增城鎮(zhèn)人口將達到4億左右,，按較低口徑,，農民工市民化以人均10萬元的固定資產投資計算，也能夠增加40萬億元的投資需求,。
國家發(fā)改委主任張平指出,，除了和往年一樣繼續(xù)強調要促進經濟穩(wěn)定增長等內容以外，明年的工作還新增加了要積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化的內容,。這包括科學編制規(guī)劃,，優(yōu)化城市空間布局和規(guī)模結構，著力提升城鎮(zhèn)化質量和水平,，逐步實現(xiàn)城鎮(zhèn)基本公共服務常住人口全覆蓋,。抓緊研究制定有序推進農業(yè)轉移人口市民化的政策措施。引導和規(guī)范新城,、新區(qū)健康發(fā)展,。
國泰君安證券在近日的投資策略研討會上就特別指出，“新型城鎮(zhèn)化”和“窄周期,、寬消費”將是把握2013年投資機會的關鍵詞匯,，建議投資者重點關注新型城鎮(zhèn)化中以人為本的社會服務均等化,、基建投資轉向生態(tài)文明、自主發(fā)展的力量三大主要特征,，看好銀行,、鐵路基建、醫(yī)藥,、商貿,、農業(yè)行業(yè)的投資機遇�,！靶滦统擎�(zhèn)化短期是一個概念,，但是中長期肯定是一個主題，未來中國經濟發(fā)展肯定是以城鎮(zhèn)化作為總綱,�,！眹┚膊呗匝芯繂T時偉翔指出。
深圳市投融投資管理有限公司投資總監(jiān)謝銀丁也表示,，城鎮(zhèn)化概念股的大漲從前期的地產,、鋼鐵股蔓延到建筑建材和機械股，呈有序的階梯展開,。城鎮(zhèn)化是一個長期的利好,，后市還有機會。
對于“新型城鎮(zhèn)化”背后的投資機會,，北大資源集團總裁余麗認為,，集合了農業(yè)、教育,、生活服務等的生態(tài)工業(yè)園區(qū)將會面臨比較大的發(fā)展機會,，具有自然資源、人文資源的城鎮(zhèn)和地區(qū)的旅游地產將再度成為市場關注的焦點,，而具有綜合開發(fā)能力的產業(yè)地產開發(fā)商將在“新型城鎮(zhèn)化”的過程中獲得長足的發(fā)展空間,。
“未來5到10年，中國地產業(yè)的整合將會十分迅速,，因為這個行業(yè)同質化產品的提供已經到了令人無法容忍的地步,。在這個整合過程中,，能生存下來的地產企業(yè)將轉型成為資源整合型城市運營商,、生活提供商，而不僅僅是簡單的地產開發(fā)商,�,！狈秸瘓F董事、CEO李友指出,。
不少機構認為以核心城市建立的城市圈型城鎮(zhèn)化發(fā)展將成為未來的主流,，這種轉變也將成為推動建材行業(yè)投資結構轉型的原動力。從日韓兩國的發(fā)展歷史來看,，隨著城鎮(zhèn)化率提升到一定水平,，基建投資結構將由傳統(tǒng)建材逐漸向城市配套性新型建材轉變。申銀萬國分析師周小波認為,，在未來的新型城鎮(zhèn)化過程中,，節(jié)能建材以及給排水管網系統(tǒng)等新型建材行業(yè)將成為重要方向。由于受到需求不振以及供給大幅增加的影響,，2012年水泥,、玻璃等傳統(tǒng)建材表現(xiàn)相對低迷。2013年下游需求難見大幅度提升,，在產能絕對過剩的大背景下,，周小波認為傳統(tǒng)建材行業(yè)仍將面臨供需失衡下的弱平衡，階段性機會主要表現(xiàn)在2013年春節(jié)后基建(尤其是鐵建)大規(guī)模開工以及季節(jié)性盈利修復的疊加,。而受益于新型城鎮(zhèn)化的新型建材,，中長期來看都具有巨大的成長空間。
另外,，城鎮(zhèn)化也成為醫(yī)藥投資的新主題,。專家預計到2020年，中國城鎮(zhèn)化率將超過60%,。國泰君安指出,，新型城鎮(zhèn)化將是未來10年新一屆政府主要發(fā)展戰(zhàn)略，在消費能力和意識持續(xù)提升的推動下,，城鎮(zhèn)化給醫(yī)藥市場帶來的增量值得期待,，根據(jù)測算，城鎮(zhèn)化有望形成約2500億元的醫(yī)藥市場增量,。
此外,，節(jié)能環(huán)保也是新型城鎮(zhèn)化的重要主題。據(jù)悉,，“十二五”時期中國生態(tài)環(huán)保投入將達到3.4萬億元,。目前京津冀、長三角,、珠三角區(qū)域及直轄市,、省會城市已經開展PM2.5監(jiān)測、公布信息并加強治理,，力爭經過一段時間的努力,，逐步取得成效。
貨幣政策穩(wěn)健偏松 資源股或收益
根據(jù)中央經濟工作會議的精神，2013年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,，充分發(fā)揮逆周期調節(jié)和推動結構調整的作用,。實施積極的財政政策，要結合稅制改革完善結構性減稅政策,。實施穩(wěn)健的貨幣政策,，要注意把握好度，增強操作的靈活性,�,！�
交通銀行首席經濟學家連平分析認為，穩(wěn)健的貨幣政策是在經濟運行相對平穩(wěn)的情況下實施的貨幣政策,。2013年中國經濟將繼續(xù)保持平穩(wěn)：GDP增速有望保持在8%-8.5%的平穩(wěn)增長水平,；物價雖進入上行周期，但會比較溫和,，預計全年CPI漲幅為3.5%,，略高于去年；資本流入壓力小于以往,，國際收支不會出現(xiàn)較大順差,；就業(yè)形勢也將好于去年。所以,，在這種平穩(wěn)的態(tài)勢下，貨幣政策既不必大幅放松,，也不必大幅收緊,，而應維持穩(wěn)健。
對于貨幣政策有所放松的信號,，星石投資總裁,、首席策略師楊玲表示，自己關注到的是會議所提到的“貨幣政策要適當擴大社會融資總規(guī)模,，保持貸款適度增加,，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，切實降低實體經濟發(fā)展融資成本”,，這說明貨幣政策放松時刻已到,，“這是本次中央經濟工作會議釋放的最重要信息�,！睏盍嵴J為,，在堅持房地產調控不動搖的前提下,，貨幣放松受益最大的將是處于相對低位的股票市場,，尤其是處于估值和業(yè)績雙底的周期股,。她進一步指出,，經過一年多的去庫存階段，ROE處于底部,，宏觀經濟面的改善有助于資源股基本面；而貨幣政策的放松將刺激其金融屬性,，以煤炭股為代表的資源股將出現(xiàn)優(yōu)于其他板塊的進攻性,。