2013年1月1日,，美國兩黨在最后一刻達成妥協(xié)議案,，議案將提高年收入超過45萬美元家庭的稅率、延長失業(yè)福利,，并將全面減支計劃推遲兩個月。美國經(jīng)濟似乎短暫躲過一劫,，將“財政懸崖”變成“財政斜坡”,。然而，中長期看,，不改變美國財政大政府主義,，斷崖式的沖擊早晚都會到來。
事實上,，“財政懸崖”的本質(zhì)是美國債務(wù)的“去杠桿化”,。“財政懸崖”所蘊含的新開支計劃和減稅措施到期而導(dǎo)致巨大財政缺口,�,！柏斦已隆鄙婕暗亩愂諟p少和支出增加項目合計約6770億美元，大約占到2012年美國財政赤字的60%以上,，預(yù)計占到美國2013年GDP的4.4%,。這意味著制約美國經(jīng)濟復(fù)蘇的主要矛盾已經(jīng)由2008年次貸危機爆發(fā)期私人部門的去杠桿化轉(zhuǎn)變?yōu)檎块T的去杠桿化。預(yù)期“財政懸崖”自動觸發(fā)的可能性并不大,，但財政支出對經(jīng)濟的負向拖累仍難以靠貨幣寬松加碼實現(xiàn)“對沖”�,，F(xiàn)在，當(dāng)“財政懸崖”由不確定性變?yōu)榇_定性的時候,，我們會看到“財政懸崖”將會通過跨期成本分?jǐn)偟男问匠掷m(xù)影響美國經(jīng)濟,。
“財政懸崖”問題癥結(jié)在于兩黨在“減赤”還是“增稅”上存在根本性分歧。那么,，到底是“增稅”還是“減赤”才是解決“財政懸崖”的關(guān)鍵呢,？事實上，美國最大的問題是公共支出過度,，而不是政府稅收不足,。由于美國聯(lián)邦預(yù)算缺乏一個連貫的、可持續(xù)的中期規(guī)劃,，導(dǎo)致在包括今年在內(nèi)的過去5年赤字水平年年超過1萬億美元,。過去3年，美國聯(lián)邦稅收低于國內(nèi)生產(chǎn)總值的16%,，而開支超過了國內(nèi)生產(chǎn)總值的22%,，可見，財政開支過度才是美國財政赤字不斷攀升的源頭,。二戰(zhàn)以后,，美國大部分時間財政支出高于財政收入，從1950年至2009年60年中,，出現(xiàn)財政赤字的年份有51年,，占總數(shù)的90%以上,。此后，除了克林頓總統(tǒng)執(zhí)政期間出現(xiàn)了幾年的盈余外,，財政每年都是赤字,。根據(jù)美國白宮向國會提交的新預(yù)算報告，該預(yù)算案規(guī)定,，2013財年美國政府的財政支出約為3.8萬億美元,，財政赤字將從2012財年的1.33萬億美元下降到9010億美元，即從美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的8.5%下降到5.5%,，降幅高達29.7%,。
然而，大規(guī)模減赤絕非易事,。美國財政支出共分為三類：自主性支出,、剛性支出和債務(wù)利息支出。一般而言,，真正能夠自由支配的額度很低,，而后兩類是無法通過經(jīng)濟增長來解決的結(jié)構(gòu)性支出很難消減，其支出年度增幅是同期自主性支出的五倍,。美國財政的前景十分危險,。未來美國必然要經(jīng)歷債務(wù)清償?shù)倪^程，而很可能倒逼市場長期實際利率,，導(dǎo)致私人部門和美國政府債務(wù)成本上升,。根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計，未來聯(lián)邦債務(wù)需要支付的利息將從目前占聯(lián)邦稅收收入的9%上升至2020年的20%,，2030年的36%和2040年的58%,。
除此之外，阻礙美國經(jīng)濟潛在增長的最主要因素是日益凸顯的老齡化趨勢,，美國人口統(tǒng)計局預(yù)測,，美國嬰兒出生率將長期維持低位，到2020年,，美國嬰兒潮一代都將超過65歲,，那時近乎20%的美國居民超過65歲，這勢必將導(dǎo)致政府在社會保障,、醫(yī)療保險及醫(yī)療補助上的開支上升，加劇政府債務(wù)負擔(dān),，估計2010財年至2019財年財政赤字總額將高達7.1萬億美元,，而到2035年，美國聯(lián)邦債務(wù)將占GDP的180%,，財政體系將處于崩潰的邊緣,。
現(xiàn)在是美國必須改變“寅吃卯糧”的債務(wù)依賴型模式的時候了，“小修小補”，甚至“拖延戰(zhàn)略”已難以為繼,，躲過“初一”也躲不過“十五”,，唯有徹底改革美國財政體制才是真正解決“財政懸崖”的治本之策。