２０１２年是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及歐元區(qū)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的關(guān)鍵一年,。在美國財(cái)政問題持續(xù)發(fā)酵，以及全球諸多經(jīng)濟(jì)難題懸而未決之際,，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，２０１３年美元匯率可能受短期不確定因素影響出現(xiàn)震蕩,，但鑒于美元特殊地位及歐洲經(jīng)濟(jì)相對(duì)不景氣,，預(yù)計(jì)美元兌主要貨幣仍然看漲的分析人士居多,。
２０１２：歐債危機(jī)推波助瀾
歐元區(qū)危機(jī)形勢以及美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的貨幣政策構(gòu)成２０１２年美元走勢的主要決定力量,。
２０１２年２月，歐元兌美元匯率一度升至１比１．３４８７的年內(nèi)高點(diǎn)后,，伴隨歐債危機(jī)不斷惡化一路下滑，７月跌至１比１．２０４３的低點(diǎn),。
９月，歐洲中央銀行實(shí)施直接貨幣交易計(jì)劃（ＯＭＴ）,，歐洲央行行長德拉吉表示將盡力維持歐元體系，德國議會(huì)通過救助工具歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ＥＳＭ）,，美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出第三輪量化寬松政策（ＱＥ３）。在上述因素作用下,，歐元兌美元匯率反彈至１比１．３１００水平,，但不久又因利好消息出盡,，美國經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)復(fù)蘇信號(hào)等因素，歐元兌美元匯率重新回落至１比１．２６至１．２８之間,。
１１月以來,，歐元區(qū)財(cái)長同意向希臘發(fā)放總額４３７億歐元（約合５７２億美元）的新一輪救助貸款,；美聯(lián)儲(chǔ)決定在“扭轉(zhuǎn)操作”年底到期后，每月除繼續(xù)購買４００億美元抵押貸款支持證券外,，還將額外購買４５０億美元長期國債。在這些消息影響下,，歐元兌美元匯率突破１比１．３２００大關(guān),。
２０１３：環(huán)境復(fù)雜多變
如果說,，在解決“財(cái)政懸崖”前，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策充當(dāng)左右美元走勢的主導(dǎo)力量的話,，那么今后財(cái)政政策預(yù)計(jì)將扮演更重要角色,。畢竟，幾輪量化寬松政策之后,，寬松政策的效力也在減弱,。
雖然美國國會(huì)兩黨在新年第一天通過議案,，暫時(shí)解除了美國“財(cái)政懸崖”風(fēng)險(xiǎn),，但圍繞如何削減政府開支、提高政府負(fù)債上限,，以及２０１３財(cái)年下半年預(yù)算問題的兩黨博弈未來還將繼續(xù),，因此美國財(cái)政問題將對(duì)美元走勢持續(xù)產(chǎn)生影響,。
２０１３年歐元區(qū)方面也存在較多不確定因素,。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)拉動(dòng)歐元區(qū)出口,，但由于歐洲依賴中東地區(qū)的石油供應(yīng),，若中東局勢緊張導(dǎo)致石油價(jià)格上漲,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不免受到牽絆,。
金融危機(jī)以來,，各大央行或?qū)嵭胸泿艑捤烧�,，或壓低本幣匯率以刺激經(jīng)濟(jì)增長。２０１３年,，預(yù)計(jì)歐洲央行將著力應(yīng)對(duì)歐元區(qū)危機(jī)，日本央行也將加大寬松力度,，美聯(lián)儲(chǔ)還將不斷向市場注入流動(dòng)性,。
美元前景看漲
鑒于存在對(duì)美元匯率構(gòu)成利好的多方面因素，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為２０１３年美元兌主要貨幣匯率看漲,。
首先,，一國貨幣價(jià)值最終取決于該國經(jīng)濟(jì)狀況。近期,，房地產(chǎn),、就業(yè)等多項(xiàng)指標(biāo)顯示,，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇企穩(wěn)。而市場普遍預(yù)計(jì),，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)至少在２０１３年上半年仍將處于衰退,。
美銀美林預(yù)計(jì)，２０１３年全年,，美國經(jīng)濟(jì)增長１．５％,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑０．４％。經(jīng)濟(jì)增長疲弱,，預(yù)計(jì)會(huì)導(dǎo)致歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增加,，歐元匯率將長期承壓。
其次,，今后各國央行貨幣政策博弈將削弱非美貨幣影響力,。瑞銀分析認(rèn)為，歐洲,、英國,、日本央行２０１３年或?qū)⑼瞥鲆?guī)模龐大的刺激措施，對(duì)相關(guān)貨幣形成打壓,。日本新一屆政府預(yù)計(jì)會(huì)迫使央行出臺(tái)更多寬松政策,，預(yù)計(jì)美元對(duì)日元匯率或?qū)㈤_啟漲勢。
最后,，美元作為國際結(jié)算貨幣,、投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣的地位未發(fā)生根本變化，仍然是國際投資者眼中的重要避險(xiǎn)資產(chǎn),。摩根士丹利認(rèn)為,，歐洲債務(wù)危機(jī)及全球經(jīng)濟(jì)不確定性會(huì)令美元長期保持堅(jiān)挺。美銀美林判斷,，財(cái)政緊縮及能源獨(dú)立政策,，將促進(jìn)美國貿(mào)易赤字收窄，導(dǎo)致美元走強(qiáng),，進(jìn)而穩(wěn)固美元的避險(xiǎn)資產(chǎn)地位。