新一輪全球貨幣寬松并未大幅推高國際油價,,紐約油價目前在90元附近震蕩,。在明年全球經(jīng)濟(jì)弱勢復(fù)蘇態(tài)勢下,,原油需求相對疲弱,,而供應(yīng)相對充足,,將使得明年油價沖高動力有限,,不排除出現(xiàn)久盤必跌的局面,。 從需求端看,,明年全球原油市場面臨的最大挑戰(zhàn)是全球經(jīng)濟(jì)的不確定性,。明年全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷的概率較大,,且面臨再度衰退的風(fēng)險,這意味著石油需求將繼續(xù)疲軟,。今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退已成定局,,失業(yè)率高達(dá)11.7%。面對久拖不決的歐債危機(jī),,明年歐元區(qū)會出臺更多緊縮措施,,經(jīng)濟(jì)衰退或持續(xù)。經(jīng)濟(jì)衰退會壓制石油需求,,歐洲國家石油日均需求已從2011年1500萬桶降至今年1450萬桶,,國際能源署預(yù)計明年將進(jìn)一步降至1430萬桶。作為全球最大石油消費(fèi)國,,美國的高失業(yè)率將繼續(xù)掣肘經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。至于全球第三大石油消費(fèi)國日本,其經(jīng)濟(jì)已連續(xù)兩個季度萎縮,,國際能源署預(yù)計其明年石油需求將較今年銳降3.6%,。新興經(jīng)濟(jì)體情況稍好,但巴西,、印度兩塊“金磚”失色,,經(jīng)濟(jì)增速下降明顯,中國也難再現(xiàn)兩位數(shù)的經(jīng)濟(jì)增速,。綜合聯(lián)合國,、歐佩克、國際能源署等機(jī)構(gòu)的預(yù)測,,明年全球原油需求增長依然緩慢,。 而從供給角度看,,歐佩克對內(nèi)約束力、對外話語權(quán)雙雙減弱,,非歐佩克成員國爭相擴(kuò)產(chǎn),,美國油氣開發(fā)如火如荼,明年全球能源供應(yīng)可望繼續(xù)寬松,,甚至呈現(xiàn)供應(yīng)過剩格局,。今年市場一度擔(dān)憂西方對歐佩克第二大石油生產(chǎn)國伊朗實(shí)施石油禁運(yùn)可能影響全球石油供應(yīng),但事實(shí)證明,,伊朗留下的真空已被鄰國伊拉克的新增產(chǎn)能所填補(bǔ),。伊拉克局勢趨穩(wěn),儲油豐富,,油層較淺,,生產(chǎn)成本低,目前日產(chǎn)量達(dá)325萬桶,,已超過海灣戰(zhàn)爭前的水平,。同時,俄羅斯,、墨西哥等非歐佩克國家的石油供給正在增加,,在世界能源格局中的領(lǐng)先優(yōu)勢正在擴(kuò)大。今年非歐佩克成員國日均產(chǎn)量達(dá)5400萬桶,,環(huán)比增長70萬桶,。明年非歐佩克成員國日均產(chǎn)量可能環(huán)比增長90萬桶,其中的一大亮點(diǎn)是明年美國將出產(chǎn)更多原油,。受頁巖氣開發(fā)等技術(shù)因素推動,,近年美國的石油和天然氣產(chǎn)量增加很快,原油對外依存度不斷下降,。目前美國石油日產(chǎn)量為每天650萬桶,,創(chuàng)近15年來的最高水平。 當(dāng)然,,“黑天鵝”事件的影響不容忽視,,國際油價前兩次大牛市的凌厲上漲皆由突發(fā)事件引發(fā),一次是2005年的北美颶風(fēng),,另一次是2008年的中東亂局,。在新的一年里,中東地緣政治的變數(shù)仍是擾亂市場的最大不確定因素,。但總體而言,,明年國際油價上行乏力,延續(xù)今年震蕩格局可能性大。
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