12月5日以來,，國有大行出手購匯以平衡市場,，令交投漸趨活躍。而從12月12日開始，此后連續(xù)數日未觸及人民幣波幅區(qū)間上限,，打破了10月底以來即期匯市接連陷入漲停的局面。
回顧2011年末,，央行曾假手中資大行拋售美元扭轉了人民幣接連跌停的格局,。
市場分析人士預測，央行為維持貨幣政策的獨立性,，將減少干預,，讓市場力量發(fā)揮更大作用，匯率形成機制面臨進一步改革,，2013年人民幣日內波幅將在目前±1%的基礎上擴大至±2%,。
對于2013年的人民幣匯率走勢，接受《每日經濟新聞》采訪的專家認為,，人民幣兌美元會維持小幅升值格局,，同時波動幅度會加大，不過考慮到購買力下降等因素,，總的來看,，人民幣兌美元將呈明升暗貶的態(tài)勢。
人民幣波幅或擴大至±2%
人民幣即期市場在10月底起陷入漲停僵局,，并持續(xù)逾一個月,。直到12月5日，國有大行出手購匯以平衡市場,，促使此后數日未觸及人民幣波幅區(qū)間上限,，人民幣漲停僵局暫被打破。
“央行不可能漠視人民幣匯率的升值壓力,，因此穩(wěn)定匯率從而穩(wěn)定出口和就業(yè)就成為央行政策的題中應有之意,。”招商證券分析師謝亞軒指出。
“央行維持穩(wěn)定的意圖明顯,，但持續(xù)買美元來化解市場流動性陷阱也不現實,，因此干預只能適可而止。為更好地引導市場預期,，讓市場機制發(fā)揮更大作用,，人民幣匯率形成機制面臨進一步改革�,！敝麑_基金經理張敏杰指出,。
據了解，央行入市干預并非首次,。2011年9月下旬,，由于歐債危機升級、全球經濟增長充滿不確定性,，投資者將信任票重新投給美元,，人民幣貶值預期盛行。2011年11月30日以后的12個交易日,，人民幣兌美元曾創(chuàng)下11個觸及跌停的記錄,。當時，央行亦假手中資行向市場注入美元流動性,，扭轉跌停格局,。
此后，考慮到日內波動幅度已經不能滿足市場的需要,，2012年4月16日,，央行將人民幣兌美元即期日內交易價漲跌幅限制由中間價±0.5%擴大至±1%。
德意志銀行近期發(fā)給客戶的2013年外匯投資策略顯示,，中國央行可能在2013年進一步擴大人民幣匯率波幅,，從目前的±1%擴大至±2%，屆時遠匯價格可能會越來越偏離現匯走勢,，現匯的波動性也將加大,。
巴克萊銀行亞洲首席經濟學家黃益平認為，近年來,，隨著中國經常賬戶順差占GDP的比重下降,，人民幣越來越接近公允價值，使得加大匯率波動幅度的風險降低,，決策者更有信心讓市場力量發(fā)揮更大的作用,。
2013人民幣或升值2%～3%
于12月16日閉幕的中央經濟工作會議指出，要保持人民幣匯率基本穩(wěn)定,，這和2011年的提法相同,，但簡化了往年“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”的表述,，沒有像市場預期的增加關于加強匯率靈活性的表述。
自2005年以來,，人民幣匯率走勢可劃分為三波曲線：2008年7月之前的三年，人民幣累計上漲21%;2008年7月之后,，人民幣兌美元匯率鎖定在6.83的水平,，變動不大;2010年6月19日央行重啟匯改，人民幣兌美元重啟升值步伐,，中間價至今升幅逾8%,。
巴克萊銀行認為，2013年人民幣會小幅升值,，雙向波動將加大,。不過，預計中國央行仍然會防止匯率大幅升值或貶值的情況發(fā)生,。德意志銀行認為,，2013年中國國內人民幣兌美元即期匯率會有2%～3%的升幅。
瑞銀證券亞太區(qū)首席投資總監(jiān)浦永灝指出,，2013年人民幣兌美元會升值,，但幅度有限，因為2013年中國對美國貿易順差難有顯著增加,。
浦永灝指出,，美元貶值是由于流動性泛濫，而不是購買力下降,，而人民幣在明升暗貶,，這種貶值體現在購買力的削弱。2012年,，人民幣對美元升值1.18%,，其實從購買力看，人民幣是在貶值,，今后人民幣走勢很大程度上取決于中國抗通脹的效果和貿易表現,。
華東某銀行一位外匯交易員向《每日經濟新聞》記者指出，“人民幣近期強勁走升,，但央行定的中間價并未突破年內高點,，說明央行不希望讓市場形成人民幣升值預期，給出口企業(yè)帶來壓力,，決策層仍希望保持人民幣匯率穩(wěn)定,。”
與以往不同的是,，此次人民幣升值強勁的背景,，是國際資本外流趨勢日漸顯著,。2012年4月至今，外匯占款口徑的熱錢連續(xù)8個月凈流出,。
謝亞軒分析認為,，央行目前面臨兩難抉擇，一方面希望維持匯率穩(wěn)定,，同時又希望維持貨幣政策獨立性,，如過多干預匯市，將重蹈以外匯占款方式投放過多基礎貨幣的覆轍,。
華泰證券分析師張晶認為,，在熱錢流出難以有效控制的情況下，央行陷入蒙代爾三角的選擇困境,。要維持匯率穩(wěn)定,，必然一定程度上犧牲國內貨幣政策的獨立性。
出口企業(yè)需避匯率波動風險
近期,，人民幣匯率的波動加大給出口企業(yè)造成了不小的沖擊,，尤其是那些低附加值、低利潤的出口型企業(yè),，而紡織品企業(yè)就是其中的典型,。
一位來自浙江紹興的紡織品出口企業(yè)負責人劉女士告訴《每日經濟新聞》記者，紡織品行業(yè)的利潤率一般在5%左右,，人民幣升值超過這個幅度,，企業(yè)就會陷入零利潤，一些做實業(yè)的老板可能因此“不務正業(yè)”,，并轉投地下錢莊,，玩資金游戲賺錢。
對此,，一德期貨研究員楊軒表示,，企業(yè)管理匯率風險，不僅要減少外匯持有頭寸,、加強對貿易對手的談判,，還應該靈活運用貿易融資等金融產品，這樣既可以利用國際上較低的利率節(jié)約財務費用,、緩解資金壓力,，又可以減少匯率波動所帶來的風險。
楊軒進一步表示,，如果企業(yè)能利用好現階段國內和離岸市場推出的人民幣風險管理工具,，人民幣外匯遠期合約、外匯期權,、外匯互換等,，以及近期在香港交易所上市的人民幣期貨,，一方面可讓企業(yè)規(guī)避在金融方面的風險，另一方面又能鎖定經營利潤與成本,。
德意志銀行則建議投資者賣出美元兌人民幣一年期遠匯,，理由是目前的價格約6.35，一年后現匯目標價為6.0,，高賣低買可獲利5.5%,，扣除人民幣定存利率，此項操作可獲利約2.3%,。