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中國(guó)證監(jiān)會(huì)27日公布《證券公司次級(jí)債管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）,，擴(kuò)充證券公司次級(jí)債的內(nèi)涵,，放寬計(jì)入凈資本的限制。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，此舉意在進(jìn)一步放寬對(duì)證券公司從事各項(xiàng)業(yè)務(wù)的限制,，鼓勵(lì)證券公司進(jìn)行更多的業(yè)務(wù)創(chuàng)新,。
《規(guī)定》明確，證券公司次級(jí)債,，是指證券公司向股東或機(jī)構(gòu)投資者定向借入的清償順序在普通債之后的次級(jí)債務(wù),，以及證券公司向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的、清償順序在普通債之后的有價(jià)證券,。公開(kāi)資料顯示,，同2010年出臺(tái)的《證券公司借入次級(jí)債務(wù)規(guī)定》相比，《規(guī)定》擴(kuò)大了次級(jí)債機(jī)構(gòu)投資者范圍,，從原來(lái)凈資產(chǎn)2000萬(wàn)元以上的法人或投資組織,，擴(kuò)大到金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)及其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，注冊(cè)資本1000萬(wàn)以上的企業(yè)法人，合伙人認(rèn)繳資本5000萬(wàn)以上,、實(shí)繳出資1000萬(wàn)以上的合伙企業(yè),。《規(guī)定》還簡(jiǎn)化了證券公司發(fā)行或計(jì)入次級(jí)債的內(nèi)部決策程序,，允許證券公司次級(jí)債券采取儲(chǔ)架發(fā)行,，允許次級(jí)債在交易所、全國(guó)銀行間市場(chǎng)和其他證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的場(chǎng)所發(fā)行和轉(zhuǎn)讓,。
值得注意的是，此次規(guī)定縮短長(zhǎng)期次級(jí)債期限,，放寬計(jì)入凈資本的限制,。凈資本是證監(jiān)會(huì)為券商特設(shè)的一個(gè)監(jiān)管指標(biāo)，衡量的是證券公司資本充足和資產(chǎn)流動(dòng)性狀況,，即證券公司凈資產(chǎn)中流動(dòng)性較高,、可快速變現(xiàn)的部分。通過(guò)對(duì)證券公司凈資本情況的監(jiān)控,，監(jiān)管部門可以準(zhǔn)確及時(shí)地掌握證券公司的償付能力,，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此前規(guī)定,，證券公司借入期限在2年以上(含2年)的次級(jí)債務(wù)為長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù),，此次則縮短到了1年。到期期限3,、2,、1年以上的次級(jí)債，計(jì)入凈資本比例則從原來(lái)的70%,、50%,、20%擴(kuò)大到100%、70%和50%,。
中原證券券商行業(yè)分析師謝佩潔對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，近一段時(shí)間以來(lái)，監(jiān)管部門正在努力放寬券商從事各項(xiàng)業(yè)務(wù)的限制,，此次《規(guī)定》的出臺(tái),，也是出于這個(gè)目的。長(zhǎng)期以來(lái),，中國(guó)券商行業(yè)一直實(shí)施以凈資本為核心的監(jiān)管體系,，證券公司的凈資本指標(biāo)決定了其開(kāi)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)的能力，創(chuàng)新業(yè)務(wù)也與凈資本指標(biāo)嚴(yán)格掛鉤,。此次《規(guī)定》放寬計(jì)入凈資本的限制,，使得證券公司可以通過(guò)發(fā)行證券公司次級(jí)債的方式，增強(qiáng)凈資本指標(biāo)，從而在一定程度上放寬了券商從事各項(xiàng)業(yè)務(wù)的限制,，鼓勵(lì)其進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新,。
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