據(jù)新華社消息，中央軍委日前發(fā)布《中央軍委加強自身作風(fēng)建設(shè)十項規(guī)定》,，其中提到,，要切實改進(jìn)接待工作，相關(guān)單位不安排宴請,，不喝酒,。近期，市場關(guān)于控制“三公”消費呼聲十分強烈,，市場預(yù)期可能進(jìn)一步限制公務(wù)消費,。昨日早盤,，釀酒板塊再度遭遇重挫，貴州茅臺盤中一度下跌7.16%,，截至收盤貴州茅臺跌幅依舊高達(dá)5.55%,，同為一線白酒的洋河股份跌幅也高達(dá)4.97%。分析人士指出,，近期白酒板塊個股跌幅慘重,，除去前期塑化劑風(fēng)波未散去等因素影響，“禁酒令”預(yù)期也令白酒板塊被資金拋棄,，投資者需謹(jǐn)慎應(yīng)對。
茅臺成“三公消費”之代表
多位分析人士認(rèn)為,，中央軍委的“禁酒令”導(dǎo)致了昨日白酒板塊的集體大跌,。中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華表示，高端白酒的價格走向與其他商品無異,，都是由終端消費市場的供求關(guān)系決定的。三公消費政策對高端白酒的下行趨勢貢獻(xiàn)“頗大”,，未來高端白酒仍將受此類政策的影響,，并且打壓程度會進(jìn)一步加深。主要原因是管理層加大反腐力度的決心,，因此高端白酒公務(wù)消費的渠道進(jìn)一步變窄,。
平安證券食品飲料首席研究員文獻(xiàn)認(rèn)為：“上述規(guī)定中，‘不喝酒’的說法明顯超市場預(yù)期,。短期內(nèi)‘三公’消費治理繼續(xù)從緊預(yù)期對市場影響比塑化劑更大,，如果對酒類消費的限制向其它機構(gòu)蔓延，其他部門也相繼出臺相關(guān)政策,，則以白酒股為首的食品飲料股價復(fù)蘇時間可能再次拉長，需密切觀察,�,！�
如上述分析人士所言,，以“茅五洋”為首的一線白酒企業(yè)受限制“三公”消費政策影響較大,，其中貴州茅臺一直是被市場看作“三公”消費的代表酒，或在此次事件中受影響最大,。
據(jù)白酒專家鐵犁分析，相比其他公司,，茅臺70%-80%的產(chǎn)量用于特供,、團(tuán)購及部分企事業(yè)單位供應(yīng)等，只有20%-30%的供應(yīng)量才通過專賣店等渠道到達(dá)普通消費市場。
在日前茅臺的全國經(jīng)銷商大會上,，茅臺集團(tuán)總經(jīng)理劉自力表示,，茅臺會迅速走出“三公消費”的輿論危機�,！啊M’在整個茅臺酒的銷售中只占5%,，對我們影響很有限”,。但此次大會依舊體現(xiàn)出茅臺銷售乏力,，茅臺股份副總經(jīng)理杜廣義坦言,，今年茅臺價格的回落是理性的回歸,，要求堅決維護(hù)茅臺價格體系。
在今年3月,，國務(wù)院召開的第五次廉政工作會議上,，曾明確指出要嚴(yán)格控制“三公”經(jīng)費，禁止用公款購買香煙,、高檔酒和禮品,。會議召開第二日，市場上多年來“漲聲一片”的高端白酒應(yīng)聲下跌,，其中貴州茅臺大跌6.37%,。
行業(yè)未來不確定性增大
回顧2012年，市場關(guān)于白酒業(yè)的各種是非不斷,、負(fù)面信息累積,，除去政策面的擔(dān)憂，基本面及“塑化劑事件”的影響對白酒行業(yè)造成了巨大的影響,。
有分析認(rèn)為,，這些政策造成的負(fù)面影響在未來的表現(xiàn)取決于兩點：一是政策執(zhí)行力度，以往限制白酒公務(wù)消費的政策并不少見,；二是被壓抑的需求是否會通過其他渠道釋放,。
國泰君安分析師胡春霞認(rèn)為，“禁酒令”導(dǎo)致板塊下跌,，但對行業(yè)經(jīng)營的影響程度取決于后續(xù)有無相關(guān)政策出臺,。“我們對后續(xù)是否會出臺相關(guān)政策仍有擔(dān)憂,，如后續(xù)無相關(guān)政策出臺,，則對行業(yè)經(jīng)營影響有限，市場情緒也將逐漸平復(fù),�,！�
按照國金證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,，即使相關(guān)政策實施，對行業(yè)影響依舊有限,。根據(jù)中央政府,、5個省級政府、21個地市級政府披露的三公支出數(shù)據(jù)測算的結(jié)果,，中央級的自購白酒消費容量在3.6億元左右,、省級政府在18.14億元左右、地市級政府在36.43億元左右,，地市級及以上政府自購白酒規(guī)�,？傆嫗�58.17億元，這相對于整個白酒產(chǎn)業(yè)銷售額而言,，規(guī)模并不大,。
文獻(xiàn)也認(rèn)為，在當(dāng)前的局面下,，白酒板塊依舊存在機會,。“一方面2012年末估值已是歷史底部,，一線白酒當(dāng)年僅10倍出頭，非一線白酒也多在20倍之下,，估值已部分提前反映了三公從緊的預(yù)期,，投資者目前無需過于恐慌；二是中國酒桌社交文化決定白酒需求非常剛性,，短期調(diào)整之后,，中長期前景仍然樂觀，復(fù)蘇甚至完全可能發(fā)生在2013年,，果真如此，估值,、業(yè)績勢必齊升,。”
河南酒業(yè)協(xié)會會長熊玉亮此前接受記者采訪時表示,，在“禁酒令”的打壓下,，各白酒企業(yè)的中低端產(chǎn)品將會成為消費市場的新寵,，二三線品牌白酒將在一定時期走俏市場,。
根據(jù)公開資料統(tǒng)計,，14家白酒類上市公司今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入合計807.5億元,，同比增長率43.1%；而如沱牌舍得,、老白干酒,、山西汾酒等二三線白酒凈利潤分別增長了170.26%,、98.9%和75.73%,，增幅遠(yuǎn)高于行業(yè)同期增速。