年關(guān)將至，業(yè)績連連虧損的華銀電力再施“斷臂求生”故伎,。
12月12日,，華銀電力公告稱,，將向控股股東大唐集團出售小火電關(guān)停容量指標(biāo)，預(yù)計可獲利4.14億元,。今年前三季度,，公司虧損4.9億元，有了這筆錢,，華銀電力今年或可扭虧為盈,。
這是華銀電力的一貫伎倆，此前的2009年和2010年,，公司也曾兩次通過向大唐集團及關(guān)聯(lián)方出售資產(chǎn)實現(xiàn)盈利,，使股票免遭ST處理。
而在公司經(jīng)營和資產(chǎn)整合層面,，華銀電力卻陷入怪圈：一面馬不停蹄擴張,、一面賣資產(chǎn)自救；而大唐集團2006年入主時的資產(chǎn)注入承諾,，至今依然未見兌現(xiàn),。
但華銀電力近期卻憑借著頁巖氣的概念“畫餅”，屢屢演出股價逆天的精彩戲碼,，短短兩個月內(nèi),，股價暴漲近50%，其間更屢現(xiàn)漲停板,，與萎靡不振的大盤形成強烈反差,。
然而，“畫餅”很快落空,，華銀電力并未入圍頁巖氣探礦權(quán)中標(biāo)候選企業(yè)名單,，而此前爆炒華銀電力的游資亦紛紛撤退。
“經(jīng)營壓力巨大,，短期難見轉(zhuǎn)機,。”財富證券研究員鄒建軍在研報中直指華銀電力缺乏投資價值,，并給予罕見的“回避”評級,。
緊捧頁巖氣概念迎合炒作
華銀電力的主業(yè)火力發(fā)電近年一直虧損累累，2009年-2011年,，公司的營業(yè)利潤分別為-2.37億元,、-7000萬元、-2億元,，為擺脫業(yè)績窘境,，華銀電力四處出擊。
2012年10月26日，華銀電力公告稱,，公司已與擁有石油天然氣礦產(chǎn)勘查資質(zhì)的河南豫中地質(zhì)勘察公司簽訂協(xié)議,，約定由華銀電力以投標(biāo)人身份，共同參與國土部第二輪頁巖氣探礦權(quán)的招標(biāo),，這一公告使得公司晉身為頁巖氣概念新貴。
公司股票當(dāng)日即直接封死漲停,，此后自11月6日開始,，公司股票在一周之內(nèi)暴漲46%。
炒作華銀電力股票的多為各路游資,。數(shù)據(jù)顯示,，在華銀電力連續(xù)兩天漲停的11月6日和7日，申銀萬國[微博]上海陸家嘴環(huán)路營業(yè)部率先殺入,，兩天買入2648萬元,；緊隨其后的五礦證
券深圳金田路營業(yè)部，兩天搶籌2043萬元,。
而接盤的光大證券深圳金田路營業(yè)部以及銀河證券寧波翠柏路營業(yè)部,，前者一次性買入3504萬元，后者則分兩次掃貨2127萬元,。
此后的11月13日,，頁巖氣概念股出現(xiàn)全線下跌，華銀電力當(dāng)天跌停,，次日續(xù)跌2.28%,。上述游資當(dāng)中，光大證券深圳金田路營業(yè)部以及銀河證券寧波翠柏路營業(yè)部,，在購入一天后便幾乎全部拋出,。
12月8日，華銀電力公告稱,，公司未能入圍頁巖氣開發(fā)候選企業(yè)名單,，至此，華銀電力頁巖氣“畫餅”落空,。
中信建投湖南總部研究總監(jiān)劉亞輝直言,，目前A股中與頁巖氣關(guān)聯(lián)較大的主要是山東墨龍(10.05,0.36,3.72%)(002490)、海默科技等公司,，“華銀電力只是沾了點邊,，頂多是裸泳者，它自己沒有開采資質(zhì),，只是想跟別人合作,，即便中標(biāo)，對公司業(yè)績也難有實質(zhì)幫助�,！�
經(jīng)營怪圈難破
夢碎頁巖氣背后,，華銀電力火力發(fā)電主業(yè)多方突圍無果。
2008年,，華銀電力巨虧10.61億元,，創(chuàng)下歷史虧損紀(jì)錄。從2009年開始,，華銀電力開始了三年多的負(fù)債疾進,。
這段時間內(nèi)，華銀電力先后投資金塘沖水庫,、懷化巫水流域水電開發(fā),、內(nèi)蒙古錫林郭勒風(fēng)電場、南山風(fēng)電期,、衡陽環(huán)保發(fā)電公司,、湘潭環(huán)保發(fā)電等項目，總投資額達數(shù)十億元,。
此外,，華銀電力還先后投資煤礦褐煤干燥業(yè)務(wù)、湘煤黑金時代,，并出資4500萬元參股深圳排放權(quán)交易所,。
今年8月，華銀電力又連續(xù)祭出兩大投資手筆：在廣東陽江,、雷州分別投建6000MW,、2000MW火電項目，預(yù)計總投資達280億元,。
跑馬圈地身后,，資產(chǎn)負(fù)債率和財務(wù)費用攀升如影隨形：2009年至2011年，華銀電力資產(chǎn)負(fù)債率分別為84.92%,、87.51%,、89.43%，財務(wù)費用分別為4.45億元,、5億元,、5.67億元。
然而,，負(fù)債擴張并未帶來業(yè)績轉(zhuǎn)機,。繼2011年巨虧1.95億元之后，今年前三季度,，華銀電力再虧4.9億元,。
由于公司主業(yè)連年虧損,，自2009年開始，公司屢屢通過變賣資產(chǎn)填補虧損窟窿,。
為防止股票“戴帽”,，華銀電力在2009年、2010年年報出爐前,，兩次向大股東大唐集團轉(zhuǎn)讓小火電機組容量,，用所獲利潤填平虧損。
今年12月12月,，華銀電力故伎重施,。
依靠關(guān)聯(lián)交易扮靚年報的戲法背后，華銀電力的資產(chǎn)整合卻已延宕6年,。2006年，大唐集團入主華銀電力時曾承諾,，股改后三年內(nèi),，會逐步將湖南地區(qū)的優(yōu)質(zhì)電力資產(chǎn)逐步注入華銀電力，但此后遲遲未見動作,。
2009年8月,，大唐集團擬將旗下衡陽水電公司66.23%股權(quán)和張家界(8.10,0.27,3.45%)水電公司35%股權(quán)以定向增發(fā)方式注入華銀電力，但次年2月,，華銀電力卻以“無法辦妥土地出讓手續(xù)”為由放棄增發(fā),。此后，華銀電力資產(chǎn)整合再度沉寂,。