9日,，北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華帶領(lǐng)的課題組在京發(fā)布了《中國上市公司信息披露指數(shù)報(bào)告(2012)》,。
報(bào)告顯示,，2011年滬深兩市2033家上市公司信息披露水平整體較好,，及格率高達(dá)99.66%。從信息披露完整性(強(qiáng)制性),、完整性(自愿性)、真實(shí)性,、及時(shí)性等四個(gè)分項(xiàng)指數(shù)看,，自愿性信息披露水平明顯偏低，說明大部分公司自愿披露信息的積極性嚴(yán)重不足,。與2009年相比,，2011年信息披露完整性(強(qiáng)制性)指數(shù)由82.79下降至74.99。
高明華表示,，中國上市公司信息披露水平較為均衡,。2011年上市公司信息披露指數(shù)最小值51.7584,，最大值93.1384，平均值84.3927,。以60分作為及格線,，不及格的上市公司只有7家，及格率高達(dá)99.66%,，民生銀行,、中信證券、紫金礦業(yè)排名前三,。
從東部,、中部、西部和東北部四個(gè)區(qū)域看,，只有東部上市公司的信息披露指數(shù)均值高于總體均值,，其他三個(gè)區(qū)域的指數(shù)均值都小于總體均值。分省份來看,，上市公司信息披露指數(shù)均值排名前三位的省份分別為福建,、北京和西藏，而寧夏,、海南和山西則排名最后三位,。
從行業(yè)特征看，上市公司信息披露指數(shù)最高的三個(gè)行業(yè)依次是金融保險(xiǎn)業(yè),、建筑業(yè)和采掘業(yè),，信息披露指數(shù)最低的三個(gè)行業(yè)是綜合類、農(nóng)林牧漁業(yè)和批發(fā)零售業(yè),。
從所有制性質(zhì)看,，信息披露指數(shù)均值從高到低依次為國有絕對控股公司、國有強(qiáng)相對控股公司,、無國有股份公司,、國有參股公司及國有弱相對控股公司。
可以看到,，隨著第一大股東中國有持股比例的提高,，信息披露指數(shù)先降后升，呈現(xiàn)“U型”關(guān)系,。信息披露指數(shù)最大值出現(xiàn)在無國有股份公司和國有弱相對控股公司中,，最小值出現(xiàn)在無國有股份公司中。
值得關(guān)注的是,，無國有股份公司的信息披露水平大幅上升,，其信息披露完整性(強(qiáng)制性)和信息披露完整性(自愿性)都高居首位。民營上市公司信息披露水平的上升主要體現(xiàn)在信息披露完整性(自愿性)的改進(jìn),，這表明民營上市公司更加積極地向投資者披露相關(guān)信息,，以樹立良好的公司形象,，獲取更多的融資機(jī)會(huì)。相比之下,，國有上市公司有深厚的政府背景和政治關(guān)聯(lián),，融資門檻較低，融資約束較小,，因此沒有必要披露更多信息,，只要不違背信息披露準(zhǔn)則即可。
高明華表示,，在信息披露指數(shù)整體上升的背景下,，仍然有許多“燈下黑”值得關(guān)注與警醒。
“比較突出的是信息披露完整性(強(qiáng)制性)指數(shù)由2009年的82.79下降至2011年的74.99,，這種現(xiàn)象與上市公司年限長短有一定的相關(guān)性,。”他說,。
高明華指出,，上市公司也許認(rèn)為一般性的強(qiáng)制性信息并不具備“強(qiáng)制性”，只要不觸及監(jiān)管層的“紅線”就可,，反映出“有法不依,、執(zhí)法不嚴(yán)”的社會(huì)通病。很多上市公司只對影響其目標(biāo)的信息披露高度關(guān)注,，甚至是利用信息披露來傳遞信號(hào),、影響市場判斷，而不是“合規(guī)性”地履行信息披露義務(wù),。
報(bào)告同時(shí)顯示,，自愿性信息披露指數(shù)的分布集中在[60，70)和[70,，80)兩個(gè)區(qū)間段,，兩個(gè)區(qū)間段的企業(yè)數(shù)占比達(dá)76.88%。
對此,，高明華認(rèn)為,，這說明一旦涉及到自愿性信息披露，絕大多數(shù)上市公司會(huì)選擇少披露信息,。需要注意的是,，自愿性指數(shù)較低可能意味著不真實(shí)部分潛藏在不愿意披露的信息中。
發(fā)布會(huì)當(dāng)天還發(fā)布了《中國上市公司企業(yè)家能力指數(shù)報(bào)告》,。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，1939名上市公司CEO中招商銀行行長馬蔚華以69.6分的成績位居榜首,，萬鴻集團(tuán)股份有限公司董事長許偉文以14.8分的成績名列倒數(shù)第1,。
高明華說,，根據(jù)調(diào)查結(jié)果，中國企業(yè)家能力亟待提升,，只有3家公司的企業(yè)家能力達(dá)到了60分,。企業(yè)家的能力分?jǐn)?shù)一般在30-40分之間。
從地區(qū)來看,，東部地區(qū)企業(yè)的企業(yè)家能力普遍更高,。另外，北京地區(qū)上市公司的企業(yè)家能力指數(shù)均數(shù)要高于全國總體,。
分行業(yè)來看,，CEO能力分?jǐn)?shù)最高的是金融界企業(yè)家，而排名最后的是房地產(chǎn)CEO,。在企業(yè)家能力總排名前10中,，就有4名是金融寡頭，除了馬蔚華外,，還有工商銀行行長楊凱生,、建設(shè)銀行行長張建國、中國銀行行長李禮輝,。反觀房地產(chǎn)行業(yè),，沒有一個(gè)CEO進(jìn)入前10。排名最靠前的是泛海建設(shè)CEO韓曉生,，也僅僅排在第42位,。房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)家能力最低，高明華認(rèn)為這是因?yàn)樗麄円揽康闹饕请[秘的關(guān)系網(wǎng)絡(luò),，對于實(shí)際個(gè)人能力的要求相對較少,。