編者按：近幾天中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清連續(xù)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研發(fā)聲,，從財(cái)經(jīng)年會(huì)到南京上海調(diào)研，再到“上證法治論壇”,。郭樹(shù)清稱,，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)充滿信心，不是空洞的口號(hào),，相信各種積極因素的能量會(huì)持續(xù)長(zhǎng)久地釋放出來(lái),。切實(shí)加大對(duì)違法違規(guī)行為的執(zhí)法打擊力度。不管涉及到什么機(jī)構(gòu),，什么個(gè)人,，都不容許手下留情、法外開(kāi)恩,。郭樹(shù)清年末密集發(fā)聲,，闡述資本市場(chǎng)發(fā)展方向——
時(shí)間：12月8日
證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在出席第三屆“上證法治論壇”上發(fā)表演講
郭樹(shù)清：八方面加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治建設(shè)
不許法外開(kāi)恩
日前，證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在出席第三屆“上證法治論壇”上發(fā)表演講時(shí)表示,，要特別注重健全制度,、特別注重嚴(yán)格執(zhí)法、特別注重懲戒失信,、特別注重依法行政,。切實(shí)加大對(duì)違法違規(guī)行為的執(zhí)法打擊力度。不管涉及到什么機(jī)構(gòu),，什么個(gè)人,，都不容許手下留情、法外開(kāi)恩,。證監(jiān)會(huì)擬成立專門(mén)機(jī)構(gòu),，全面掌握、評(píng)價(jià)市場(chǎng)主體誠(chéng)信狀況,，強(qiáng)化在行政許可和監(jiān)管執(zhí)法環(huán)節(jié)對(duì)于失信主體的懲戒和約束,。積極研究推進(jìn)行政和解執(zhí)法模式創(chuàng)新。他還表示,，合理界定監(jiān)管的職責(zé)邊界,，下決心再取消、調(diào)整一批行政許可項(xiàng)目,。對(duì)于權(quán)力尋租,、權(quán)錢(qián)交易的違法違規(guī)行為，要堅(jiān)決,、及時(shí),、公開(kāi)予以查處。
郭樹(shù)清坦誠(chéng)資本法制建設(shè)存在問(wèn)題
郭樹(shù)清坦誠(chéng),，資本市場(chǎng)的法治建設(shè)取得了巨大成績(jī),，但是與國(guó)家的要求、人民的期待,、投資者的意愿相比較,，我們深深感到差距還是非常的顯著。市場(chǎng)內(nèi)幕交易,、欺詐發(fā)行,、違規(guī)披露、侵害投資者利益的事情時(shí)有發(fā)生,，監(jiān)管工作中不依法辦事,、不規(guī)范執(zhí)法的現(xiàn)象仍然存在，執(zhí)法不嚴(yán),、懲戒不夠,、違法違規(guī)成本過(guò)低的問(wèn)題還相當(dāng)突出。造成這種局面的原因是多方面的,，既有少數(shù)人處心積慮蓄意違法,、鉆法律漏洞的原因，也有許多人不懂法,、不知罪與非罪的原因,；既有法律條文薄弱，責(zé)任規(guī)定過(guò)輕的原因,，也有照顧行業(yè)發(fā)展,、執(zhí)法裁量失之偏寬的原因；既有傳統(tǒng)的人情世故文化影響的原因,，也有不愿意費(fèi)力,、怕受到打擊報(bào)復(fù)的原因,；既有監(jiān)管資源緊缺、心有余而力不足的原因,，也有體制機(jī)制不順,，多方掣肘、執(zhí)法效率低下的原因,。
盡快啟動(dòng)《證券法》修訂工作
目前,，《基金法》修訂已經(jīng)過(guò)全國(guó)人大常委會(huì)二次審議，希望根據(jù)審議意見(jiàn)修改完善后盡早出臺(tái),�,！蹲C券法》自2006年修訂實(shí)施已有7年時(shí)間，證監(jiān)會(huì)最近組織力量對(duì)《證券法》實(shí)施效果進(jìn)行了一次全面評(píng)估,，希望能夠正式啟動(dòng)修訂工作,。今年國(guó)務(wù)院對(duì)《期貨條例》進(jìn)行了專門(mén)的修訂，希望以此為基礎(chǔ),，進(jìn)一步總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),，加快制定我國(guó)的期貨市場(chǎng)基本法。
回應(yīng)"選擇性執(zhí)法" 沒(méi)有任何上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)找我打招呼
我們清楚地知道,，市場(chǎng)上對(duì)我們會(huì)不會(huì)選擇性立案,、選擇性執(zhí)法，有沒(méi)有因?yàn)橥獠扛蓴_而“放水”,，仍有某種懷疑,，這是可以理解的，但其實(shí)是沒(méi)有根據(jù)的,。由于科技的迅速進(jìn)步,，重大違法違規(guī)交易必然會(huì)留下痕跡，犯罪分子僥幸逃脫的可能性越來(lái)越小,。另一方面,，社會(huì)各界人士主動(dòng)參與市場(chǎng)監(jiān)督的熱情日益高漲。近兩年,，發(fā)現(xiàn)案件線索的渠道出現(xiàn)了一個(gè)明顯的變化,，除了原來(lái)的交易所監(jiān)察、日常監(jiān)管和媒體反映,，來(lái)源于投訴舉報(bào)的案件線索快速上升,，已經(jīng)占到全部線索的24%。順便向大家報(bào)告,，就我自己的親身經(jīng)歷來(lái)說(shuō),，一年多里，沒(méi)有扣壓任何一份舉報(bào),，放掉任何一個(gè)線索,，而且,，也從來(lái)沒(méi)有任何上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)找我打招呼、說(shuō)人情,，影響我們正常辦案,。
希望社會(huì)公眾參與市場(chǎng)規(guī)則制定 唱衰唱多者應(yīng)公開(kāi)投資身份
我們希望社會(huì)公眾以廣泛有序和理性討論的方式參與到市場(chǎng)規(guī)則的制定中來(lái)，因?yàn)檫@更能保證法律和政策充分地反映利益各方的訴求,，從而也更好地穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和信心,。從市場(chǎng)公平性來(lái)考慮,，對(duì)股票看多看空,、對(duì)市場(chǎng)唱漲唱衰都沒(méi)有關(guān)系，是評(píng)論員,、研究員,、投資者也都不成問(wèn)題，或者三者兼于一身,，也并無(wú)妨礙,，但是，我們希望相關(guān)人士從誠(chéng)信出發(fā),，能公開(kāi)自己的投資者身份,，因?yàn)椋@樣才能減少對(duì)別人的誤導(dǎo),，避免可能形成的角色利益沖突,。在存在融資融券和股指期貨業(yè)務(wù)的條件下，這樣做更為必要,。
時(shí)間：12月6日到8日,，郭樹(shù)清率調(diào)研組赴江蘇、上海調(diào)研
郭樹(shù)清：對(duì)資本市場(chǎng)有信心
積極因素能量持久釋放
12月6日到8日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清率調(diào)研組赴江蘇,、上海調(diào)研。在緊湊的行程中,，郭樹(shù)清一行現(xiàn)場(chǎng)考察了兩家上市公司的公司治理情況,，與江蘇、上海的上市公司,、證券公司,、投資者代表分別舉行了三場(chǎng)座談會(huì)，認(rèn)真聽(tīng)取了大家對(duì)證券期貨市場(chǎng)改革,、發(fā)展和監(jiān)管工作的意見(jiàn)與建議,。
對(duì)資本市場(chǎng)充滿信心 不是空洞口號(hào)
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清日前表示，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)充滿信心,，不是空洞的口號(hào),，更不是說(shuō)教,，有著多個(gè)方面的根據(jù)和理由，相信各種積極因素的能量會(huì)持續(xù)長(zhǎng)久地釋放出來(lái),。他同時(shí)表示,，良好的公司治理與成熟的資本市場(chǎng)互為前提。機(jī)構(gòu)投資者就應(yīng)當(dāng)積極參與上市公司治理,，通過(guò)經(jīng)常參加股東會(huì),、推選董事等途徑，促進(jìn)上市公司決策機(jī)制的完善,，督促上市公司提高回報(bào)投資者的意識(shí),，切實(shí)使股份制的制度優(yōu)勢(shì)真正發(fā)揮出來(lái)，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,。
資本市場(chǎng)積極因素的能量會(huì)持久釋放
郭樹(shù)清表示,，大家提了很多好的意見(jiàn)和建議，對(duì)我們做好資本市場(chǎng)工作很有幫助,。這些市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題,，有的是體制機(jī)制性問(wèn)題，有的是金融技術(shù)創(chuàng)新的問(wèn)題,，有的則是執(zhí)法監(jiān)管的問(wèn)題,，總的來(lái)說(shuō)是發(fā)展中的問(wèn)題，還是要用改革和發(fā)展的辦法去解決,。十八大要求,，加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用,，為我們做好工作指明了方向,，也提出了很高的要求。我們將認(rèn)真加以研究,，條件成熟的抓緊實(shí)施,。他指出，我們對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)充滿信心,，不是空洞的口號(hào),，更不是說(shuō)教，有著多個(gè)方面的根據(jù)和理由,。無(wú)論從經(jīng)濟(jì),、政治、社會(huì),、法制等宏觀領(lǐng)域來(lái)看,，還是從市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ),、技術(shù)條件和監(jiān)管環(huán)境來(lái)看,，所有方面都在持續(xù)向好,，各種問(wèn)題都趨于改善和化解。相信各種積極因素的能量會(huì)持續(xù)長(zhǎng)久地釋放出來(lái),。
正研究成立專門(mén)機(jī)構(gòu)代理散戶訴訟
12月6日到8日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清率調(diào)研組赴江蘇、上海調(diào)研,。在調(diào)研過(guò)程中,，針對(duì)投資者提出的參與公司治理難的問(wèn)題，郭樹(shù)清表示,，證監(jiān)會(huì)正在研究,，可否成立一家或幾家機(jī)構(gòu)，由其出面購(gòu)買(mǎi)上市公司股份,，并代理投資者參加股東大會(huì),、提起訴訟,、參與治理,。
郭樹(shù)清表示，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)積極參與上市公司治理,，通過(guò)經(jīng)常參加股東會(huì),、推選董事等途徑，促進(jìn)上市公司決策機(jī)制的完善,，督促上市公司提高回報(bào)投資者的意識(shí),，切實(shí)使股份制的制度優(yōu)勢(shì)真正發(fā)揮出來(lái)，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,。
“民營(yíng)企業(yè),、家族企業(yè)改制上市后，就已經(jīng)是社會(huì)企業(yè),、公眾公司了,，必須要具備強(qiáng)烈的企業(yè)公民意識(shí)，避免控股股東,、實(shí)際控制人超出法定權(quán)利的隨意干預(yù),，維護(hù)廣大中小投資者權(quán)益，只有這樣,，才能取信于市場(chǎng),。”郭樹(shù)清說(shuō),。
再提新三板化解IPO“堰塞湖”
值得注意的是,，郭樹(shù)清一行在上海與部分個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者座談期間，一些機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人提出的創(chuàng)新方向與證監(jiān)會(huì)和交易所擬議中的改革措施存在契合點(diǎn),，包括用“新三板”化解滬深A(yù)股IPO壓力,，以及在新股發(fā)行中引入權(quán)證,。
國(guó)泰君安總裁陳耿表示，當(dāng)前市場(chǎng)有兩大壓力,，一是800多家IPO排隊(duì)企業(yè),，二是藍(lán)籌股估值過(guò)低。對(duì)于前者,，可以借鑒臺(tái)灣地區(qū)的經(jīng)驗(yàn),，引導(dǎo)擬上市企業(yè)先到“新三板”或者區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌，同時(shí)在制度上安排一定的配套機(jī)制,，允許經(jīng)過(guò)一段時(shí)間考驗(yàn)的優(yōu)秀公司轉(zhuǎn)到主板,、創(chuàng)業(yè)板；對(duì)于后者,，要大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,，著力提升市場(chǎng)信心。光大證券（601788）總裁徐浩明建議,，進(jìn)一步發(fā)展固定收益業(yè)務(wù),，提高證券公司的杠桿水平，加快發(fā)展衍生品市場(chǎng),。
信誠(chéng)基金總經(jīng)理王俊峰連續(xù)提出四個(gè)建議,，一是加快推出針對(duì)藍(lán)籌股的創(chuàng)新產(chǎn)品，改善藍(lán)籌股市場(chǎng)的流動(dòng)性和估值水平,；二是在新股發(fā)行環(huán)節(jié),，探索配套發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證，鼓勵(lì)擬上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式,；三是強(qiáng)化上市公司監(jiān)管,，提升公司誠(chéng)信水平，嚴(yán)厲懲處造假行為,，夯實(shí)資本市場(chǎng)基石,；四是采取凍結(jié)募集資金、高額罰款,、懲罰保薦人和保薦機(jī)構(gòu)等措施,，嚴(yán)懲虛假上市、包裝上市,。
針對(duì)陳耿的建議,，記者了解到，證監(jiān)會(huì)一直希望包括場(chǎng)外市場(chǎng)在內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)能夠服務(wù)于中小企業(yè)多元化的股本融資需求,。未來(lái)“新三板”作為全國(guó)性的場(chǎng)外市場(chǎng),，將與滬深股市建立銜接機(jī)制，一方面信息披露的規(guī)則趨同，另一方面掛牌企業(yè)將有適當(dāng)?shù)霓D(zhuǎn)板機(jī)制,，從而增加新三板的吸引力,。
時(shí)間：11月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在“財(cái)經(jīng)年會(huì)-2013預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”上發(fā)表主旨演講
郭樹(shù)清：進(jìn)一步破除城鄉(xiāng)二元制度安排
11月28日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在“財(cái)經(jīng)年會(huì)-2013預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”上發(fā)表主旨演講,。郭樹(shù)清在演講中表示，全面深化體制改革應(yīng)當(dāng)高度重視相應(yīng)的綜合配套改革,，主要包括進(jìn)一步破除城鄉(xiāng)二元制度安排,；培育和完善鼓勵(lì)創(chuàng)造的機(jī)制；打破行政性的壟斷,，鼓勵(lì)多種所有制,、多個(gè)企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)；深化政府管理體制改革,，必須以更大的決心向市場(chǎng)和社會(huì)轉(zhuǎn)移和下放權(quán)力,。
建議劃撥30%-50%國(guó) 有資 產(chǎn)給社 保基金
郭樹(shù)清指出,，必須打破行政性壟斷,，鼓勵(lì)多種所有制和多個(gè)企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)。
“經(jīng)濟(jì)改革的核心問(wèn)題是政府和市場(chǎng)的關(guān)系問(wèn)題,，必須更加尊重市場(chǎng)的規(guī)律,，更好地發(fā)揮政府的作用,。要在更廣泛的范圍內(nèi)發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用,，無(wú)論結(jié)構(gòu)調(diào)整還是發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，都必須要推進(jìn)打破行政性壟斷,，鼓勵(lì)多種所有制,、多個(gè)企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)�,！�
“要把國(guó)有資產(chǎn)資本化,，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)更好地流動(dòng)，同時(shí)可以促進(jìn)完善企業(yè)工資制度,，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力和影響力,。”郭樹(shù)清說(shuō),，必須正視國(guó)有控股大型企業(yè)公司治理綜合評(píng)分偏低的問(wèn)題,，要進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)和國(guó)有經(jīng)濟(jì)改革，通過(guò)將國(guó)有資產(chǎn)資本化,，實(shí)現(xiàn)管理和運(yùn)營(yíng)的企業(yè)化及市場(chǎng)化,，這樣會(huì)大大增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，改善公司治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)國(guó)有資本的活力,。
他建議,，應(yīng)劃撥更多國(guó)有資產(chǎn)（包括國(guó)有銀行和國(guó)有保險(xiǎn)資產(chǎn)）給社保基金,。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定,，在境內(nèi)證券市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的含國(guó)有股的公司，按首次公開(kāi)發(fā)行時(shí)實(shí)際發(fā)行股份數(shù)量的10%,，將公司部分國(guó)有股轉(zhuǎn)由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)持有,，郭樹(shù)清認(rèn)為劃轉(zhuǎn)30%～50%是可行的，“政府部門(mén)不應(yīng)該有那么多以企業(yè)形態(tài)存在的資產(chǎn),，這樣可以從多個(gè)方面改善公司治理,，實(shí)現(xiàn)保值增值�,！�
培育和完善鼓勵(lì)創(chuàng)造機(jī)制至關(guān)重要
培育和完善鼓勵(lì)創(chuàng)造的機(jī)制,，形成持續(xù)不斷的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)浪潮，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌,、轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整,、結(jié)構(gòu)升級(jí)，也是至關(guān)重要的,。最近,，證監(jiān)會(huì)和國(guó)家科技部做了一項(xiàng)工作，就是研究怎么來(lái)推動(dòng)在科技園區(qū)對(duì)企業(yè)和大學(xué)研究所的研發(fā)成果進(jìn)行確權(quán),、認(rèn)定,，這有利于解決企業(yè)上市后股權(quán)方面矛盾糾紛。與資本市場(chǎng)關(guān)系非常密切的就是對(duì)創(chuàng)新和創(chuàng)造要提供多樣化的金融工具,、金融途徑,，這就是多層次資本市場(chǎng)。除主板,、創(chuàng)業(yè)板外,，新三板和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)，包括私募企業(yè)債,，一定要在中國(guó)形成科技創(chuàng)新和資本市場(chǎng)良好對(duì)接機(jī)制,，如果沒(méi)有這個(gè)機(jī)制，經(jīng)濟(jì)的前途,、民族復(fù)興的命運(yùn)都會(huì)受到極大影響,。
將進(jìn)一步提高上市公司兼并重組無(wú)須審核比重
郭樹(shù)清還指出，要大力鼓勵(lì)市場(chǎng)化兼并重組,。過(guò)去一個(gè)階段證監(jiān)會(huì)著力改進(jìn)流程,、簡(jiǎn)化程序，減少行政審批，目前上市公司70%的兼并重組項(xiàng)目不需要到證監(jiān)會(huì)審批,，下一步將進(jìn)一步提高這個(gè)比例,。
發(fā)展新三板、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)和私募企業(yè)債
郭樹(shù)清表示,，多層次資本市場(chǎng)除了主板,、創(chuàng)業(yè)板以外，新三板和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng),，包括私募企業(yè)債,，一定要在中國(guó)形成科技、創(chuàng)新和資本市場(chǎng)良好的對(duì)接機(jī)制,�,！叭绻麤](méi)有這個(gè)機(jī)制，我們經(jīng)濟(jì)的前途,、民族復(fù)興的命運(yùn)都會(huì)受到極大的影響,。”
時(shí)間：12月4日
郭樹(shù)清席為《中國(guó)資本市場(chǎng)法制發(fā)展報(bào)告（2011年卷）》正式出版所作序言
郭樹(shù)清:更加重視法治推動(dòng)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的重要作用
我國(guó)30多年改革開(kāi)放波瀾壯闊的歷史進(jìn)程,，其核心在于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源的計(jì)劃配置向市場(chǎng)配置的轉(zhuǎn)軌,，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)機(jī)制在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用。有學(xué)者指出,，中國(guó)改革開(kāi)放主要做了兩件事,，即市場(chǎng)化和法治化，兩者相輔相成,，共同成為經(jīng)濟(jì),、社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是自主經(jīng)濟(jì),、契約經(jīng)濟(jì),、競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)，既不同于傳統(tǒng)商品經(jīng)濟(jì)基于熟人社會(huì)配置資源的方式,，也不同于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)通過(guò)政府有形之手配置資源的方式。實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展,，要求用法律來(lái)明確市場(chǎng)主體的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,、交換關(guān)系和競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，同時(shí),，也要求政府依法對(duì)各類市場(chǎng)主體進(jìn)行管理和服務(wù),，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)主體的合法權(quán)益，積極創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的良好環(huán)境,，并有效制約政府對(duì)經(jīng)濟(jì)主體的不正當(dāng)干預(yù),。這是發(fā)揮市場(chǎng)資源配置基礎(chǔ)作用的重要前提，正因?yàn)槿绱耍袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)必然走向法治經(jīng)濟(jì),，現(xiàn)代政府必然走向法治政府,，法治已經(jīng)成為引領(lǐng)、促進(jìn)和保障市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量,。
“十二五”時(shí)期,，中國(guó)資本市場(chǎng)更好地承擔(dān)起服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局的歷史責(zé)任，需要立足于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,、推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體要求，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)直接融資,、并購(gòu)重組,、財(cái)富管理以及風(fēng)險(xiǎn)防范等方面的功能作用，著力解決好我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展中存在的諸多方面結(jié)構(gòu)不平衡的重大問(wèn)題,。一是大量的儲(chǔ)蓄不能有效地轉(zhuǎn)化為投資,，企業(yè)多、融資難,，資金多,、投資難的“兩多兩難”問(wèn)題比較突出；二是我國(guó)金融服務(wù)業(yè)高度依賴間接融資體系,，直接融資比例明顯過(guò)低,，不僅不利于有效降低社會(huì)融資成本，而且不利于有效分散金融體系的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn),；三是直接融資市場(chǎng)主要提供傳統(tǒng)的股票產(chǎn)品,，債券市場(chǎng)發(fā)展滯后，股權(quán)融資市場(chǎng)層次單一,，期貨及衍生品發(fā)展不足的問(wèn)題還很突出,；同時(shí)，在資本市場(chǎng)監(jiān)管中,，行政監(jiān)管領(lǐng)域過(guò)寬,、事項(xiàng)過(guò)多的問(wèn)題還沒(méi)有得到根本改變，政府部門(mén)直接干預(yù)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)客觀上影響了市場(chǎng)機(jī)制功能和作用的發(fā)揮,。特別是,，隨著市場(chǎng)的發(fā)展、功能的完善,、機(jī)構(gòu)投資者的壯大,，市場(chǎng)可以承受的改革力度可以更大一些，資本市場(chǎng)系統(tǒng)性改革正當(dāng)其時(shí),，我們應(yīng)當(dāng)以更大的決心和勇氣不斷推進(jìn)資本市場(chǎng)的改革和創(chuàng)新,。黨的十八大對(duì)法治提出了一系列新觀點(diǎn),、新論斷，明確要求將法治作為治國(guó)理政的基本方式,，提高運(yùn)用法治思維和法治方式深化改革,、推動(dòng)發(fā)展的能力。在新的歷史條件下,，資本市場(chǎng)法治建設(shè)需要一如既往地發(fā)揮好引領(lǐng),、推動(dòng)和促進(jìn)改革發(fā)展的積極作用。要以推動(dòng)修訂和制定《證券法》,、《基金法》,、《期貨法》以及《上市公司監(jiān)管條例》、《證券公司監(jiān)管條例》,、《期貨交易管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)為抓手,，更加不遺余力地推進(jìn)資本市場(chǎng)法律制度的改革和完善，不斷提升資本市場(chǎng)法律制度的科學(xué)化水平,。