天方藥業(yè)將于12月12日召開(kāi)2012年第五次臨時(shí)股東大會(huì),，就之前被否決的重組方案再次提請(qǐng)股東表決,。市場(chǎng)人士指出,，此次股東大會(huì)的投票結(jié)果,，將決定中國(guó)醫(yī)藥的重組前景。
9月27日,，中國(guó)醫(yī)藥和天方藥業(yè)分別召開(kāi)股東會(huì),，就中國(guó)醫(yī)藥換股吸收合并天方藥業(yè)的重組方案進(jìn)行表決，中國(guó)醫(yī)藥方面高票通過(guò)該重組方案,，而天方藥業(yè)一方卻否決了該方案(詳見(jiàn)本報(bào)10月10日刊登的
《中國(guó)醫(yī)藥重組進(jìn)程受阻》),；11月3日，天方藥業(yè)發(fā)出公告,，宣布將于12月12日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì),，就重組方案再次提請(qǐng)股東表決。由于重組方案并未做任何修改,，此前外界普遍認(rèn)為,，在短短的時(shí)間內(nèi)，天方藥業(yè)卷土重來(lái),，二次闖關(guān)成敗難料,。
此次重組事關(guān)天方藥業(yè)和中國(guó)醫(yī)藥的重組前景，以及雙方大股東通用技術(shù)集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“通用集團(tuán)”)旗下醫(yī)藥資產(chǎn)的最終整合情況,，因此此次天方藥業(yè)股東大會(huì)已經(jīng)引起了資本市場(chǎng)的高度關(guān)注,。“如果重組方案得以表決通過(guò)，意味著中國(guó)醫(yī)藥的重組計(jì)劃取得階段性成果,，隨后即可進(jìn)入實(shí)質(zhì)性重組階段,。但如果仍未獲通過(guò)，將大大影響中國(guó)醫(yī)藥重組進(jìn)程,。”一位券商分析師這樣向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,。
由于并未對(duì)重組方案進(jìn)行修改,，有市場(chǎng)人士擔(dān)憂，現(xiàn)有重組方案可能無(wú)法得到足夠數(shù)量的天方藥業(yè)股東支持,，特別是中小股東的支持,。據(jù)了解，9月27日天方藥業(yè)股東大會(huì)否決該重組方案的很大一部分原因,，就是因?yàn)橹行」蓶|的不滿,。一位接近重組雙方大股東通用集團(tuán)的人士指出，不改變重組方案的原因是經(jīng)調(diào)研發(fā)現(xiàn),，前期多數(shù)中小股東對(duì)重組議案存在誤解,，比如現(xiàn)金選擇權(quán)的實(shí)現(xiàn)條件等。天方藥業(yè)董秘劉寧宇此前也向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，重組方案本身比較復(fù)雜,，前期天方藥業(yè)忽視了對(duì)方案的解讀，直接導(dǎo)致許多中小股東的誤解,。而據(jù)知情人士介紹,，相關(guān)方已經(jīng)就重組方案和中小股東做了溝通，并獲得了一定的支持,。
中國(guó)醫(yī)藥相關(guān)人士表示,，本次重組方案對(duì)天方藥業(yè)股東利大于弊。他指出,，一方面,，天方藥業(yè)2011年每股收益0.10元(對(duì)應(yīng)市盈率63倍)，而中國(guó)醫(yī)藥2011年每股收益為0.87元(對(duì)應(yīng)市盈率22倍),。若重組順利完成,，天方藥業(yè)每股收益將大幅增厚，市盈率則降到30倍,，對(duì)投資者和股東而言更具投資價(jià)值,。另一方面，從2012年前三個(gè)季度的情況來(lái)看,，天方藥業(yè)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)下降超過(guò)26%,，而中國(guó)醫(yī)藥上漲超過(guò)47%，也體現(xiàn)出中國(guó)醫(yī)藥更為良好的基本面情況和盈利能力。
對(duì)于此次重組,，包括廣發(fā)證券,、中投證券在內(nèi)的多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，重組將有利于提升中國(guó)醫(yī)藥的公司價(jià)值,，將使公司獲得天方藥業(yè),、武漢鑫益、新疆天方,、新興華康等資產(chǎn),，使公司的工業(yè)資產(chǎn)比例由4.4%提高到17.3%，將有助公司建立統(tǒng)一的研發(fā)平臺(tái),，為公司向綜合性醫(yī)藥企業(yè)方向發(fā)展奠定基礎(chǔ),。
不過(guò)，也有市場(chǎng)人士指出,，盡管重組前景美好,，但天方藥業(yè)股東大會(huì)能否表決通過(guò)重組方案仍是個(gè)未知數(shù)。一旦重組方案再度被否,，將大大阻礙中國(guó)醫(yī)藥的重組進(jìn)程,。由于吸收換股的重組方式牽涉面廣，在換股比例和價(jià)格方面博弈空間大,，所以重組很難一帆風(fēng)順,。