天方藥業(yè)將于12月12日召開2012年第五次臨時股東大會,，就之前被否決的重組方案再次提請股東表決,。市場人士指出，此次股東大會的投票結(jié)果,，將決定中國醫(yī)藥的重組前景,。
9月27日，中國醫(yī)藥和天方藥業(yè)分別召開股東會,，就中國醫(yī)藥換股吸收合并天方藥業(yè)的重組方案進(jìn)行表決,，中國醫(yī)藥方面高票通過該重組方案，而天方藥業(yè)一方卻否決了該方案(詳見本報10月10日刊登的
《中國醫(yī)藥重組進(jìn)程受阻》),；11月3日，天方藥業(yè)發(fā)出公告,，宣布將于12月12日召開臨時股東大會,，就重組方案再次提請股東表決。由于重組方案并未做任何修改,，此前外界普遍認(rèn)為,，在短短的時間內(nèi)，天方藥業(yè)卷土重來,，二次闖關(guān)成敗難料,。
此次重組事關(guān)天方藥業(yè)和中國醫(yī)藥的重組前景,，以及雙方大股東通用技術(shù)集團(tuán)(以下簡稱“通用集團(tuán)”)旗下醫(yī)藥資產(chǎn)的最終整合情況，因此此次天方藥業(yè)股東大會已經(jīng)引起了資本市場的高度關(guān)注,�,！叭绻亟M方案得以表決通過，意味著中國醫(yī)藥的重組計劃取得階段性成果,，隨后即可進(jìn)入實質(zhì)性重組階段,。但如果仍未獲通過，將大大影響中國醫(yī)藥重組進(jìn)程,�,！币晃蝗谭治鰩熯@樣向《經(jīng)濟參考報》記者表示。
由于并未對重組方案進(jìn)行修改,，有市場人士擔(dān)憂,，現(xiàn)有重組方案可能無法得到足夠數(shù)量的天方藥業(yè)股東支持，特別是中小股東的支持,。據(jù)了解，9月27日天方藥業(yè)股東大會否決該重組方案的很大一部分原因,，就是因為中小股東的不滿,。一位接近重組雙方大股東通用集團(tuán)的人士指出，不改變重組方案的原因是經(jīng)調(diào)研發(fā)現(xiàn),，前期多數(shù)中小股東對重組議案存在誤解,，比如現(xiàn)金選擇權(quán)的實現(xiàn)條件等,。天方藥業(yè)董秘劉寧宇此前也向《經(jīng)濟參考報》記者表示,，重組方案本身比較復(fù)雜，前期天方藥業(yè)忽視了對方案的解讀,，直接導(dǎo)致許多中小股東的誤解,。而據(jù)知情人士介紹，相關(guān)方已經(jīng)就重組方案和中小股東做了溝通,，并獲得了一定的支持,。
中國醫(yī)藥相關(guān)人士表示，本次重組方案對天方藥業(yè)股東利大于弊,。他指出,，一方面，天方藥業(yè)2011年每股收益0.10元(對應(yīng)市盈率63倍),，而中國醫(yī)藥2011年每股收益為0.87元(對應(yīng)市盈率22倍),。若重組順利完成，天方藥業(yè)每股收益將大幅增厚,，市盈率則降到30倍,，對投資者和股東而言更具投資價值,。另一方面,，從2012年前三個季度的情況來看,，天方藥業(yè)歸屬于母公司的凈利潤下降超過26%,，而中國醫(yī)藥上漲超過47%，也體現(xiàn)出中國醫(yī)藥更為良好的基本面情況和盈利能力,。
對于此次重組，包括廣發(fā)證券,、中投證券在內(nèi)的多家市場機構(gòu)認(rèn)為,，重組將有利于提升中國醫(yī)藥的公司價值,，將使公司獲得天方藥業(yè)、武漢鑫益,、新疆天方,、新興華康等資產(chǎn)，使公司的工業(yè)資產(chǎn)比例由4.4%提高到17.3%,，將有助公司建立統(tǒng)一的研發(fā)平臺,，為公司向綜合性醫(yī)藥企業(yè)方向發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
不過,，也有市場人士指出,，盡管重組前景美好，但天方藥業(yè)股東大會能否表決通過重組方案仍是個未知數(shù),。一旦重組方案再度被否,，將大大阻礙中國醫(yī)藥的重組進(jìn)程。由于吸收換股的重組方式牽涉面廣,，在換股比例和價格方面博弈空間大,，所以重組很難一帆風(fēng)順。