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券商集合理財,、信托投資計劃,、私募股權(quán)基金、銀行理財產(chǎn)品……在負利率時代,，這些產(chǎn)品被投資者所擁躉,。但同時，信托提前清盤,、理財產(chǎn)品巨虧,、私募基金無法兌付等風(fēng)險事件也頻頻爆發(fā)。
針對“華夏銀行支行員工私售投資產(chǎn)品”一事,，中金公司2012年12月4日發(fā)布點評報告稱,，若華夏銀行的聲明屬實，則銀行更多承擔(dān)內(nèi)部管理不嚴的責(zé)任,，并無兌付義務(wù),。即使確為銀行代銷，該產(chǎn)品不承諾保本不承諾收益，投資風(fēng)險應(yīng)由投資者自擔(dān),。
報告稱,，在產(chǎn)品并非銀行發(fā)行、渠道并非銀行代銷,、高收益(11%至13%)非保本條款,、50萬認購門檻等情況下，若仍然需要銀行兜底,，則進一步強化社會對銀行兜底的預(yù)期,，對銀行甚至所有金融機構(gòu)是災(zāi)難性的沖擊，而且會進一步扭曲金融體系風(fēng)險定價體系,。
專家指出,，對市場眾多私募投資產(chǎn)品的監(jiān)管目前仍是空白地帶，一些所謂的股權(quán)投資機構(gòu),，往往對所投項目沒有足夠的風(fēng)險審核和充分的盡職調(diào)查,，甚至不排除有些公司的成立就是為了“圈錢”。在越來越龐大的“影子銀行”體系中,，這類草根機構(gòu)引發(fā)風(fēng)險的可能性最大,。
報告認為，若不趁違約規(guī)模較小的時候破除“剛性兌付,、無底線兜底”神話,，則不斷被縱容的風(fēng)險偏好必然繼續(xù)高漲，最終積重難返,，直至金融機構(gòu)無力兜底的局面,，帶來系統(tǒng)性金融風(fēng)險。
中金公司表示,，加強對“影子銀行”監(jiān)管乃大勢所趨,。“該事件可能會加快監(jiān)管的步伐,，比如對銀行承擔(dān)實質(zhì)兜底風(fēng)險的融資方式增加撥備計提和資本金要求,，加強對操作風(fēng)險的監(jiān)管等。但是,，在銀行信貸供給能力受限,，市場融資需求旺盛的環(huán)境下，非銀行融資渠道的發(fā)展趨勢不會逆轉(zhuǎn),。”,。
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