隨著A股市場的連綿陰跌,，國內(nèi)投資者的信心備受煎熬,。而與之形成鮮明對照的是,，海外投資者“淘金”A股市場的呼聲卻日漸高漲,。
高盛資產(chǎn)管理公司董事長吉姆·奧尼爾近日表示,，對中國股市和行業(yè)“拾荒者”來說,，現(xiàn)在可能真的是一個很好的時機——奧尼爾并不是第一個或唯一近期表示出對中國A股濃厚興趣的外資機構(gòu)高層,。
事實上，知名資產(chǎn)管理公司富蘭克林·鄧普頓旗下新的A股基金（鄧普頓中國機會基金）即將在11月底完成公開發(fā)售,，并正式投入運作,。據(jù)悉，該只產(chǎn)品的70%凈資產(chǎn)將投向中國滬深A(yù)股市場,。
興趣與日俱增
近幾個月來,，伴隨著A股市場的持續(xù)低迷，海外基金或相關(guān)金融投資機構(gòu)對A股的興趣卻與日俱增,。
即將帶領(lǐng)團隊管理一只全新A股產(chǎn)品的鄧普頓新興市場集團的首席執(zhí)行官馬克·莫比斯（Mark
Mobius）在聲明中明確表示：“現(xiàn)在是投資中國A股的最好時機,，通過調(diào)研我們發(fā)現(xiàn)很多中國股票在這波市場整體下跌中都進行了估值調(diào)整，已經(jīng)有一些質(zhì)量非常好的公司顯現(xiàn)估值誘惑,�,！痹谀人箍磥恚珹股市場的中大型公司,，如銀行,、保險、建筑材料和汽車行業(yè)等股票估值都很合理,。
《第一財經(jīng)日報》記者從多位北美的基金經(jīng)理處了解到,，海外投資者把目光投向中國A股市場的時候，很多都集中在銀行金融,、消費，以及醫(yī)療制藥類股票,。
“中國A股市場經(jīng)過這些年的高速擴容,，已經(jīng)誕生了兩千多家上市公司，作為外部投資者來說,，要了解所有公司幾乎不可能,。”美國Tocqueville基金經(jīng)理黃一波對記者表示,，最容易理解的是和中國經(jīng)濟息息相關(guān)的銀行,、保險等金融行業(yè)，況且現(xiàn)在中資銀行股的估值非常誘人,，此外消費類股票直接關(guān)系到中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和增長,，也很容易引起海外投資人的興趣。
擅長高頻交易的投資研究專家Edgar
Perez也在近日對本報記者表示,，盡管很多時候股市的走勢和宏觀經(jīng)濟并不直接掛鉤,，但不可否認中國經(jīng)濟的前景在于拉動消費，如果海外機構(gòu)認同現(xiàn)在處于投資A股機遇,，那么看多消費類股票的表現(xiàn)的確非常符合邏輯,。
一位國內(nèi)大型陽光私募的策略分析師向記者透露，近期有不少海外基金在通過各種渠道了解中國的A股市場情況，有的已經(jīng)在申請QFII額度,，有的尚在考慮用其他辦法迂回介入A股,，“畢竟從全球市場范圍來看，目前沒有漲過的也只有中國的A股市場了,�,！�
數(shù)家海外商業(yè)銀行也對記者表示，最近有越來越多的海外客戶提出要拆借QFII額度,，或成立ETF產(chǎn)品指數(shù)化投資A股,，“如果需求急劇增加，我們一定會考慮申請擴容QFII額度,�,！�
切實行動
各種渠道傳來的信息都顯示，全球范圍內(nèi)大部分海外基金投資機構(gòu)都在關(guān)注中國A股的未來走勢,。但這種興趣和關(guān)注是否能切實帶來資本注入,？海外基金的“看多”是否僅停留于口頭上？這是投資者普遍關(guān)注的焦點,。
瑞銀證券在近期觀點中指出,，短期內(nèi)可以看到海外資金來自一些海外主權(quán)財富基金和養(yǎng)老基金，但和周邊市場比較,，中國的QFII還有至少5倍的提升空間,，若以當前資本流入的速度，達到相對合理的水平可能需要15年以上,。
通常意義上,，隨著市場日益開放QFII審核，主動型資金會大量流入,，被動型資金跟進流入,，對市場存在正面助推作用。
然而,，在今年10月新增外匯占款216億元低于市場預(yù)期500億元的前提下,，瑞銀證券研究部副主管兼首席證券策略分析師陳李認為，這表明海外資金并未大規(guī)模流入國內(nèi)市場,。
“從過去兩輪QE政策資金流動的影響效果來看,，在政策宣布后的五個月內(nèi)，海外‘熱錢’多多少少會逐漸進入國內(nèi)市場,，一般而言,，在第三個月凈流入的規(guī)模較大，不過,，QE3宣布以來,，并沒有發(fā)現(xiàn)這樣的情況,。”陳李在報告中指出,，人民幣連續(xù)漲停甚至引發(fā)市場聯(lián)想,，可能是QE3之后，歐美市場的熱錢實際在積極進入亞太新興市場,，囤積在中國香港,，繞道通過QFII、地下錢莊等渠道進入內(nèi)地金融市場,。
另有駐紐約的美國ETF基金經(jīng)理對記者表示,，由于外匯管制，海外投資者在中國內(nèi)地市場的資金進出非常困難且手續(xù)繁瑣,，如果申請QFII額度,，股票持倉有嚴格限制，額度在一定時間內(nèi)閑置也會有風(fēng)險,，“這些對一般規(guī)模的海外ETF或共同基金都是束縛,，畢竟面臨客戶壓力，而只做長期價值投資的主權(quán)財富基金和海外大型養(yǎng)老基金則是更好的選擇,，因為他們必須從戰(zhàn)略上配置A股,，而且敞口占其自有資金的投資比例非常小�,！痹摶鸾�(jīng)理表示,。
事實上，站在中國監(jiān)管機構(gòu)的角度上,，歡迎的恰恰是具有長期配置A股需求的海外機構(gòu)投資者,，對于對沖基金依然采取限制的態(tài)度。