盡管中國股市11月份以來持續(xù)下跌,，但機構投資者心態(tài)依然穩(wěn)定,。數(shù)據(jù)顯示，公募基金在本輪下跌中并未出現(xiàn)大幅減倉,，其倉位擇時行為淡化,。
日信證券發(fā)布的基金倉位監(jiān)測報告顯示，截止上周末（11月16日）,，公募基金主動管理的偏股型基金的平均倉位77%,，而在11月初，該機構監(jiān)測的基金的平均倉位為79.5%,。剔除市場下跌帶來的被動減倉,，公募基金并未出現(xiàn)明顯的減倉行為。
日信證券首席策略分析師徐海洋表示,，經(jīng)過11月份連續(xù)兩周的大跌之后,，偏股型基金倉位出現(xiàn)一定幅度的下降，但總體降幅并不大,，當前仍處于歷史均值附近,，并沒有低于8月份的倉位低點。
受外圍市場動蕩,、資金面緊張以及預期維穩(wěn)行情結束共同影響，中國股市11月份以來持續(xù)調整,，滬指連續(xù)兩周下跌幅度都超過2%,，并一度創(chuàng)出46個月以來新低，市場信心匱乏,，人氣降至冰點,。而此前的8月份A股同樣經(jīng)歷了連續(xù)第四個月的跌勢,，創(chuàng)出階段低點。
事實上,，A股在本輪下跌當中并未明顯放量,，也從側面印證了基金并未參與拋售。數(shù)據(jù)顯示,，滬指11月以來共有三個交易日跌幅超過1%,，但單日成交量都沒有超過500億元，此外隨著股指逼近2000點關口,，量能也在不斷萎縮,，11月20日滬市成交量創(chuàng)逾四年新低。
華泰證券的研究顯示,，最近兩年來,，基金的整體倉位保持穩(wěn)定，普通股票型基金的平均倉位始終保持在80%-85%之間,，偏股混合型基金的平均倉位則保持在70%-78%之間,，這說明近年來基金整體的擇時行為并不明顯。
不過從更長時間來看,，公募基金則具有追漲殺跌的“傳統(tǒng)”,。統(tǒng)計顯示，最近五年來,，基金整體倉位共有兩次低點,，分別對應著滬指的兩次大底1664點和2319點，表明基金成為市場下跌的主要推手,，而另外一方面,，基金的高倉位通常是股市見頂?shù)娘L向標，也反映出基金在市場向好時起到推波助瀾的作用,。