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中國(guó)人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，在１０月份新增銀行貸款創(chuàng)出１３個(gè)月新低的同時(shí)，債券融資卻呈現(xiàn)出銜枚疾進(jìn)的態(tài)勢(shì)：企業(yè)債券凈融資接近３０００億元,，占社會(huì)融資規(guī)模的比重達(dá)到２３％。無(wú)論是增量還是比重,，均創(chuàng)出近年來(lái)新高,。
分析人士認(rèn)為，以企業(yè)債券融資為主的直接融資快速發(fā)展,，社會(huì)融資格局穩(wěn)步步入重塑期,。
數(shù)據(jù)顯示，１０月份我國(guó)企業(yè)債券凈融資２９９２億元,，同比增加１３５３億元,，其在１０月份１．２９萬(wàn)億元的社會(huì)融資總規(guī)模中，已占有近四分之一份額,。
這一比例與信貸融資及股市融資占比下降形成鮮明對(duì)比,。數(shù)據(jù)顯示，１０月份銀行貸款占社會(huì)融資規(guī)模的３９％,，較往期出現(xiàn)大幅下降,；而股市融資僅占社會(huì)融資規(guī)模的０．７％。
“受季初存款流失,、監(jiān)管層加大信貸調(diào)控等因素影響,，１０月份銀行貸款出現(xiàn)了增速放緩現(xiàn)象，而１０月份企業(yè)債券融資比例大幅提升,，則主要?dú)w功于監(jiān)管部門(mén)降低了發(fā)債門(mén)檻,，短融、中票等各類企業(yè)債發(fā)行量出現(xiàn)增加,�,！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。
事實(shí)上,，今年以來(lái)我國(guó)債券融資開(kāi)始提速，下半年以來(lái)單月企業(yè)債券凈融資均超過(guò)２０００億元,，其占社會(huì)融資規(guī)模的比重繼去年底超過(guò)１０％以來(lái),，到今年９月末，這一比例已接近１４％,。
“近兩個(gè)月以來(lái),，商業(yè)銀行相繼加大了對(duì)各類項(xiàng)目信貸風(fēng)險(xiǎn)的管控力度，此時(shí)債券融資就成為地方融資平臺(tái)等一些項(xiàng)目的重要融資通道,，這也是最近債市火爆的一大原因,�,！惫镉抡J(rèn)為。
市場(chǎng)人士認(rèn)為,，債券融資的快速發(fā)展,，亦得益于這一融資模式本身所具有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)時(shí)文朝此前表示,，相對(duì)于銀行借款,，債券融資可以在不顯著增加貨幣供應(yīng)量的情況下滿足各類市場(chǎng)主體的資金需求，有利于降低銀行貸款對(duì)貨幣供應(yīng)的影響,，有效降低社會(huì)通脹預(yù)期,，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的活力與動(dòng)力。
觀察國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律可以發(fā)現(xiàn),，對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言,，以債券融資為主的直接融資在社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中占比普遍偏高，可以說(shuō),，當(dāng)前我國(guó)債券市場(chǎng)的快速發(fā)展,，是我國(guó)金融市場(chǎng)向國(guó)際逐步接軌的體現(xiàn)。
值得一提的是,，在債券融資市場(chǎng)中,，公司信用類債券市場(chǎng)的發(fā)展速度尤為顯著。數(shù)據(jù)顯示,，２００４年末我國(guó)公司信用類債券余額僅占社會(huì)融資規(guī)模的０．９％,，２０１２年９月末，這一比例為１１％,，較２００４年末上升了１０．１個(gè)百分點(diǎn),。
“公司信用類債券市場(chǎng)的發(fā)展不僅促進(jìn)了中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展，深化了金融市場(chǎng)功能,，而且拓寬了企業(yè)的直接融資渠道,，優(yōu)化了社會(huì)融資結(jié)構(gòu)�,！毖胄胸泿耪邎�(zhí)行報(bào)告指出,。
“十二五規(guī)劃提出要加快多層次金融市場(chǎng)體系建設(shè)，顯著提高直接融資比重,，積極發(fā)展債券市場(chǎng),。”郭田勇認(rèn)為,，當(dāng)前我國(guó)信貸市場(chǎng)和債券市場(chǎng)此消彼長(zhǎng)的背后,，表明我國(guó)社會(huì)融資格局正進(jìn)入重塑階段，未來(lái)直接融資比重還將繼續(xù)提升。
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