距離遼寧益康生物股份有限公司（下稱“益康生物”）過(guò)會(huì)已7個(gè)月,，至今未發(fā)行。按照規(guī)定,，公司需要向證監(jiān)會(huì)補(bǔ)充財(cái)務(wù)信息,，不過(guò)，相信該公司需要補(bǔ)充提交的信息不僅止于此,。根據(jù)記者的調(diào)查,，益康生物在轉(zhuǎn)制期間股權(quán)出資混亂，信息披露存在較為嚴(yán)重的缺陷,。此外,，公司采購(gòu)方面存在的問(wèn)題也值得關(guān)注。
地產(chǎn)增值肥個(gè)人瘦國(guó)家
益康生物歷史悠久,，根據(jù)官網(wǎng)介紹,，公司始建于1958年，當(dāng)時(shí)名為遼陽(yáng)獸醫(yī)生物藥品制造廠,，1973年更名為遼寧省獸醫(yī)生物藥品廠,，原為遼寧省農(nóng)牧業(yè)廳畜牧局轄下的全民所有制企業(yè),，1996年更名為遼寧省益康生物制品廠（下稱“益康廠”）,，2001年移交省國(guó)資委下屬的遼寧省投資集團(tuán)有限公司（下稱“投資集團(tuán)”）管理,。
2004年,，投資集團(tuán)擬對(duì)益康廠進(jìn)行改制,，遂委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，以2004年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日,，對(duì)益康廠擬改制所涉及的資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行評(píng)估,，問(wèn)題隨之出現(xiàn)。
招股書數(shù)據(jù)顯示,，改制涉及的資產(chǎn)評(píng)估中包含了總面積為38.83萬(wàn)平方米的9項(xiàng)土地使用權(quán),，當(dāng)時(shí)的評(píng)估值為5321.91萬(wàn)元,，對(duì)應(yīng)評(píng)估價(jià)格為133.86元/平方米,。有媒體報(bào)道稱，“該價(jià)格要顯著低于當(dāng)年遼寧省工業(yè)用地價(jià)格水平”,，不過(guò)這并不是公司在這次土地評(píng)估中存在的最大問(wèn)題,。
上述9宗土地中，有3宗未納入改制方案,，合計(jì)面積約為9.6萬(wàn)平方米,，以2004年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日,，評(píng)估總價(jià)為1538.61萬(wàn)元。不過(guò),，公司稱因這3宗國(guó)有劃撥土地評(píng)估價(jià)值未包括國(guó)有土地出讓金,，改制當(dāng)年無(wú)法辦理過(guò)戶手續(xù)。直到2006年8月才正式辦理過(guò)戶手續(xù),。在第二次對(duì)土地進(jìn)行評(píng)估時(shí),，這3宗土地的價(jià)值大幅提升，由原來(lái)的1538.61萬(wàn)元升至2598.84萬(wàn)元,，上升幅度達(dá)到69%,。
益康生物對(duì)這部分增值的解釋是，兩次土地評(píng)估均以2004年6月30日為基準(zhǔn)日,。第一次按劃撥價(jià)評(píng)估,，第二次按出讓價(jià)評(píng)估。且土地置換后面積合計(jì)增加9656.6平方米,，同時(shí)1宗土地由住宅用地變更為工業(yè)用地,，致使第二次評(píng)估增值1060.22萬(wàn)元。
這樣的解釋引起眾多投資者的質(zhì)疑,。“稍有常識(shí)的人都知道工業(yè)用地價(jià)格通常遠(yuǎn)低于住宅用地,。公司這樣的解釋就是忽悠老實(shí)人,。這部分土地的真實(shí)價(jià)值肯定較第二次評(píng)估值還要高�,！甭殬I(yè)投資人林濤對(duì)記者表示,。
增值的1060.22萬(wàn)元并未被計(jì)入益康有限的股本當(dāng)中，而是歸屬于全部股東,。2005年4月,，遼寧省國(guó)資委正式發(fā)文決定，將益康廠改制為股份有限公司,，并更名為遼寧益康生物制品有限公司（下稱“益康有限”）,，即益康生物前身，公司實(shí)際控制人為遼寧省國(guó)資委,，大股東為投資集團(tuán),，占總股本的89%；另有遼寧投資開(kāi)發(fā)有限公司（下稱“投資開(kāi)發(fā)”）出資495萬(wàn)元,，占總股本的9%,；原益康廠管理層及部分職工出資110萬(wàn)元，占總股本的2%,。
這意味著其中持有11%股權(quán)的非國(guó)資股東通過(guò)此項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估差額凈收益116.63萬(wàn)余元,。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓一筆糊涂賬
由土地引發(fā)的國(guó)有資產(chǎn)流失質(zhì)疑并未完結(jié),。
2005年6月，投資開(kāi)發(fā)與投資集團(tuán)控股公司東北通信集團(tuán)有限公司（下稱“東北通信”）簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,，將其持有益康有限的495萬(wàn)元股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東北通信,。實(shí)際上，這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓并不真實(shí),，而是國(guó)有控股公司東北通信代遼寧投資開(kāi)發(fā)有限公司暫時(shí)持有,。目的是當(dāng)時(shí)投資開(kāi)發(fā)牽涉到未納入其本次資產(chǎn)收購(gòu)評(píng)估范圍的或有負(fù)債，為規(guī)避或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)而選擇了代持,。
2007年3月,，東北通信又按照“投資開(kāi)發(fā)的要求”，將這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓給潘泉,、董石等25名自然人,，由這25人代為持有46位實(shí)際出資受讓股權(quán)的自然人。這些自然人的身份均為投資集團(tuán)或其下屬企業(yè)的時(shí)任領(lǐng)導(dǎo)或員工,，其中包括投資集團(tuán)董事長(zhǎng)董連勝,、總經(jīng)理孫輝（益康生物原董事長(zhǎng)），而后兩者亦為投資開(kāi)發(fā)43名創(chuàng)立者之一,。
就在上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓塵埃落定之后,，由于前述或有負(fù)債的影響，投資開(kāi)發(fā)此后未正常經(jīng)營(yíng),，也未發(fā)生新的債務(wù)糾紛,。2007年11月27日，投資開(kāi)發(fā)因未及時(shí)參加年檢被遼寧省工商局吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照,�,？梢钥闯觯@樣一輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后,，投資集團(tuán)的這些領(lǐng)導(dǎo)和員工們成為最大的受益者,。
經(jīng)歷前述的土地溢價(jià)質(zhì)疑，外界對(duì)于這筆股權(quán)交易同樣存在非常大的疑問(wèn),。有媒體就對(duì)投資開(kāi)發(fā)的真實(shí)身份和出資真實(shí)性產(chǎn)生了懷疑。在益康生物的歷史沿革中出現(xiàn)了兩個(gè)極易被混淆的名字,。除了上述全稱為遼寧投資開(kāi)發(fā)有限公司的公司之外,，還有一家遼寧省投資開(kāi)發(fā)公司（下稱“開(kāi)發(fā)公司”），該公司為投資集團(tuán)原下屬全民所有制企業(yè),。
招股書對(duì)投資開(kāi)發(fā)的介紹則是2004年7月設(shè)立,，是由董連勝、孫輝等43名自然人以貨幣出資1000萬(wàn)元設(shè)立的有限公司,，其中徐紹奇,、曲冠華,、汪偉等37名股東所持股份登記在投資集團(tuán)工會(huì)委員會(huì)名下。
然而,，令人詫異的是,，益康生物招股書中對(duì)投資開(kāi)發(fā)設(shè)立時(shí)間描述卻前后不一。在介紹東北通信代持股權(quán)清理的相關(guān)核查情況時(shí),，益康生物招股書上寫道：“2005年6月遼寧投資開(kāi)發(fā)有限公司設(shè)立后,，沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院繼續(xù)執(zhí)行上述判決，要求投資開(kāi)發(fā)承擔(dān)連帶償還責(zé)任,�,！比绻顿Y開(kāi)發(fā)真是2005年6月設(shè)立，那該公司如何能在2005年4月對(duì)改制設(shè)立的益康有限以455萬(wàn)元債權(quán)和40萬(wàn)元現(xiàn)金進(jìn)行出資,？如何能在2005年5月28日,，與東北通信簽訂《協(xié)議書》，約定東北通信無(wú)償代投資開(kāi)發(fā)持有其在益康有限的495萬(wàn)股股權(quán),？
此外,，對(duì)于投資開(kāi)發(fā)455萬(wàn)元的債券，外界的質(zhì)疑聲更是一浪高過(guò)一浪,。因?yàn)檎泄蓵羞|寧天億會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)益康有限注冊(cè)資本出具的驗(yàn)字〔2005〕第139號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》顯示,，“2005年4月29日，益康有限共收到投資集團(tuán),、開(kāi)發(fā)公司,、馬成國(guó)繳納的注冊(cè)資本合計(jì)人民幣5500萬(wàn)元，其中實(shí)物4895萬(wàn)元,，貨幣150萬(wàn)元,，債權(quán)455萬(wàn)元�,！边@其中的“開(kāi)發(fā)公司”是指投資集團(tuán)原下屬全民所有制企業(yè),，而非由投資集團(tuán)高管們創(chuàng)立的投資開(kāi)發(fā)。
至于開(kāi)發(fā)公司和投資開(kāi)發(fā)之間的聯(lián)系,，招股書中提及,，“2004年7月10日，投資開(kāi)發(fā)工商登記的股東代投資開(kāi)發(fā)（協(xié)議簽訂時(shí)投資開(kāi)發(fā)尚未成立）與投資集團(tuán)簽訂《產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》,，購(gòu)買了遼寧省投資開(kāi)發(fā)公司剝離改制后的凈資產(chǎn)52萬(wàn)元,。”代替投資開(kāi)發(fā)與投資集團(tuán)簽訂產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的股東即為董連勝,、孫輝等人,。
根據(jù)上述協(xié)議，投資開(kāi)發(fā)是在收購(gòu)開(kāi)發(fā)公司之時(shí)，將益康有限股權(quán)一并受讓過(guò)來(lái),，這部分股權(quán)就該歸為國(guó)有,，那么問(wèn)題將會(huì)成串的出現(xiàn)。
首先,，如果投資開(kāi)發(fā)是通過(guò)購(gòu)買開(kāi)發(fā)公司52萬(wàn)元的凈資產(chǎn)獲得的益康有限的債券,，這筆對(duì)價(jià)是否公允？其次,，招股書中稱,，“東北通信在其代投資開(kāi)發(fā)持有及轉(zhuǎn)讓益康有限股權(quán)的過(guò)程中未履行審計(jì)、評(píng)估,、審批等國(guó)有資產(chǎn)管理要求的相關(guān)程序,，考慮到上述代出股權(quán)屬非國(guó)有權(quán)益，不存在損害國(guó)有股東及益康有限利益的情況,�,！比绻笆黾僭O(shè)成立，那么投資開(kāi)發(fā)對(duì)這部分股權(quán)所做的處置則存在很大的問(wèn)題,。