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百大集團昨日(11月11日)發(fā)布的公告顯示，公司提前6個月終止其委托華鑫國際信托發(fā)行的年化資金成本僅3.54%的4億元理財產品,，此舉被投資者直指很蹊蹺,。采訪中，中信建投證券分析師孫鵬對記者表示,，如果公司公告數據沒有錯誤的話,，百大集團無疑是放棄了一筆非常劃算的融資。
百大集團的公告講述了這一筆信托理財產品的來龍去脈,。2011年,，百大集團第二次臨時股東大會審議通過了《關于委托中國銀行發(fā)行信托理財產品的議案》，信托計劃金額8億元,，期限為24個月,，分兩期發(fā)行，資金總成本不高于12.5%/年,。對此,，有業(yè)內分析師認為，股東大會通過的預案符合常理,，12.5%的年化資金成本與市場上資金利率相當,，并無不妥。
隨后,，在2012年5月10日,，百大集團與中國銀行浙江省分行簽署了《信托理財產品發(fā)行框架協(xié)議》，中國銀行委托華鑫國際信托有限公司為資金信托受托人,，設立首期信托理財產品,，期限為12個月，可提前6個月終止,，共募集資金4億元,。這就是說，這筆理財產品可以由百大集團選擇兩個還款日期,，6個月或者是12個月,。
現在百大集團在6個月時便選擇償還這筆理財產品，合計支付利息708萬元,，據此計算年化成本僅為3.54%,，遠低于公司預計的12.5%/年的融資成本。業(yè)內人士表示，這708萬元的利息不是全部支付給投資者,，其中包含支付給華鑫國際信托和中國銀行的酬勞,，購買這筆信托產品的投資者所獲收益顯然達不到3.54%，這與信托產品的收益水平大相徑庭,。即使是3.54%的融資成本,，也低于銀行同期貸款利率。
在目前資金緊缺的市場中,，現金無疑非常重要,，百大集團手握4億元低成本融資，占公司股東權益10.7億元的近40%,，卻要提前歸還,，看起來有違常理。孫鵬表示,，造成這種情況可能有三種原因,，一是公司資金面充裕，又沒有地方投資,，其他負債屬于長期負債,，故提前償還這一筆低息融資；二是華鑫國際信托擔心百大集團的償債能力,，故要求百大集團提前歸還信托理財產品,；三是公司公告的利息數據出現差錯。記者查看百大集團2012年9月30日的資產負債表顯示,，公司截至9月30日的貨幣資金只有35590.25萬元,，尚不足以支付4億元的融資本金，顯然歸還這一筆4億元融資之后,，公司資金面將重歸緊張,。
第二種原因也比較牽強，百大集團三季度報告顯示,，公司資產負債水平并沒有惡化到被信托公司逼債的境地,，故百大集團被迫提前還債也于理不合。
第三種可能是惟一能夠解釋兩點蹊蹺的緣由,，假如公司支付的利息不是708萬元,，而是1708萬元或者更多，就能夠勉強解釋得清楚,。為了得到真實的情況,，記者多次試圖聯系百大集團，但遺憾的是百大集團留下的聯系電話始終無人接聽,。
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