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百大集團(tuán)昨日(11月11日)發(fā)布的公告顯示,，公司提前6個(gè)月終止其委托華鑫國際信托發(fā)行的年化資金成本僅3.54%的4億元理財(cái)產(chǎn)品，此舉被投資者直指很蹊蹺,。采訪中,，中信建投證券分析師孫鵬對記者表示，如果公司公告數(shù)據(jù)沒有錯(cuò)誤的話,，百大集團(tuán)無疑是放棄了一筆非常劃算的融資,。
百大集團(tuán)的公告講述了這一筆信托理財(cái)產(chǎn)品的來龍去脈。2011年,，百大集團(tuán)第二次臨時(shí)股東大會審議通過了《關(guān)于委托中國銀行發(fā)行信托理財(cái)產(chǎn)品的議案》,，信托計(jì)劃金額8億元，期限為24個(gè)月,，分兩期發(fā)行,，資金總成本不高于12.5%/年。對此,，有業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為,，股東大會通過的預(yù)案符合常理，12.5%的年化資金成本與市場上資金利率相當(dāng),，并無不妥,。
隨后，在2012年5月10日，百大集團(tuán)與中國銀行浙江省分行簽署了《信托理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行框架協(xié)議》,，中國銀行委托華鑫國際信托有限公司為資金信托受托人,，設(shè)立首期信托理財(cái)產(chǎn)品，期限為12個(gè)月,，可提前6個(gè)月終止,，共募集資金4億元。這就是說,，這筆理財(cái)產(chǎn)品可以由百大集團(tuán)選擇兩個(gè)還款日期,，6個(gè)月或者是12個(gè)月。
現(xiàn)在百大集團(tuán)在6個(gè)月時(shí)便選擇償還這筆理財(cái)產(chǎn)品,，合計(jì)支付利息708萬元，據(jù)此計(jì)算年化成本僅為3.54%,，遠(yuǎn)低于公司預(yù)計(jì)的12.5%/年的融資成本,。業(yè)內(nèi)人士表示，這708萬元的利息不是全部支付給投資者,，其中包含支付給華鑫國際信托和中國銀行的酬勞,，購買這筆信托產(chǎn)品的投資者所獲收益顯然達(dá)不到3.54%，這與信托產(chǎn)品的收益水平大相徑庭,。即使是3.54%的融資成本,，也低于銀行同期貸款利率。
在目前資金緊缺的市場中,，現(xiàn)金無疑非常重要,，百大集團(tuán)手握4億元低成本融資，占公司股東權(quán)益10.7億元的近40%,，卻要提前歸還,，看起來有違常理。孫鵬表示,，造成這種情況可能有三種原因,，一是公司資金面充裕，又沒有地方投資,，其他負(fù)債屬于長期負(fù)債,，故提前償還這一筆低息融資；二是華鑫國際信托擔(dān)心百大集團(tuán)的償債能力,，故要求百大集團(tuán)提前歸還信托理財(cái)產(chǎn)品,；三是公司公告的利息數(shù)據(jù)出現(xiàn)差錯(cuò)。記者查看百大集團(tuán)2012年9月30日的資產(chǎn)負(fù)債表顯示,，公司截至9月30日的貨幣資金只有35590.25萬元,，尚不足以支付4億元的融資本金，顯然歸還這一筆4億元融資之后，公司資金面將重歸緊張,。
第二種原因也比較牽強(qiáng),，百大集團(tuán)三季度報(bào)告顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債水平并沒有惡化到被信托公司逼債的境地,，故百大集團(tuán)被迫提前還債也于理不合,。
第三種可能是惟一能夠解釋兩點(diǎn)蹊蹺的緣由，假如公司支付的利息不是708萬元,，而是1708萬元或者更多,，就能夠勉強(qiáng)解釋得清楚。為了得到真實(shí)的情況,，記者多次試圖聯(lián)系百大集團(tuán),，但遺憾的是百大集團(tuán)留下的聯(lián)系電話始終無人接聽。
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