中國社科院金融研究專家劉煜輝周三在《中國證券報(bào)》發(fā)文稱，中國應(yīng)該顯著擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間,，因中國央行貨幣政策的彈性寬松空間受制于缺乏彈性的匯率,。
劉煜輝在文章中表示,，過去一年中，人民幣有效匯率一直頂在高位,，而與之對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)率正顯著減速,。匯率高估對經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生傷害越來越大。
過去一個(gè)月中,，人民幣升值步伐大大加快,；同時(shí)美國總統(tǒng)選舉前的政治壓力加劇，且中國經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)改善的跡象,。
美國聯(lián)邦儲備委員會9月份時(shí)決定進(jìn)一步放寬業(yè)已超寬松的貨幣政策,，這也使全球投資者對包括人民幣在內(nèi)的新興市場高收益貨幣再度產(chǎn)生興趣。
劉煜輝表示,，央行每天都在管理“中間價(jià)”,，這也導(dǎo)致上一交易日的收盤價(jià)與第二日的中間價(jià)處于不連續(xù)的狀態(tài)。
劉煜輝稱,，隨著人民幣不斷升值,，中國央行不得不通過逆回購向銀行系統(tǒng)注入流動(dòng)性來穩(wěn)定資金價(jià)格。頻頻進(jìn)行天量逆回購增加了銀行融資成本,。
他寫道,，中國應(yīng)該充分利用目前市場情緒壓低美元匯率之機(jī)，顯著擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間,，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣交易收盤價(jià)格和下一個(gè)交易日中間價(jià)的連續(xù)性，為中央銀行貨幣政策的獨(dú)立性釋放空間,。
盡管人民幣重拾上行動(dòng)力,，但劉煜輝就人民幣的下行風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告。
劉煜輝表示,，至明年初,，美國進(jìn)入解決“財(cái)政懸崖”的時(shí)間，如果美國經(jīng)濟(jì)的“體質(zhì)”能夠接受或部分接受“財(cái)政懸崖”,，那么美元可能重現(xiàn)階段性強(qiáng)勢,，而人民幣將面臨中長期貶值壓力。