一份比預(yù)期還糟糕的融資計劃,，引得市場一片嘩然,。
10月24日晚，浙江世寶發(fā)布公告，其此次發(fā)行價最終確定為2.58元/股,，對應(yīng)攤薄后市盈率僅為7.17倍,，實際發(fā)行數(shù)量為1500萬股,，募資總額僅為3870萬元。
據(jù)浙江世寶此前的一份招股說明書顯示,，其此次原本擬發(fā)行不超過6500萬股新股，計劃募資約5.1億元,。
按照最終募資額度計劃,，此次浙江世寶募資不足原計劃的一成。
而這一融資額度,，則也是僅次于1997年7月新華制藥IPO融資額的3275萬元,，創(chuàng)下了近15年來A股IPO融資規(guī)模的新低。
“很難理解,，浙江世寶面對這樣的結(jié)果為何依然要選擇發(fā)行,。”一位投資機構(gòu)人士向記者坦言,。
那么，從原計劃6500萬股的發(fā)行量最終壓縮到1500萬股,，從5.1億元的融資規(guī)模到最終的3870萬,，在浙江世寶長達12天的路演中，到底發(fā)生了什么,？
據(jù)本報記者了解,，在成功IPO之后，浙江世寶的再融資也將擇機進行,。
發(fā)行始末
上述知情人士透露,。
而公司在申請放棄失敗的前提下，也一度試圖申請在批文有效期內(nèi)擇機發(fā)行,，將其發(fā)行時間壓后以換取政策的松動,，但最終也被監(jiān)管層否決。
顯然,，留給浙江世寶的唯一出路便是縮股發(fā)行,。
“值得慶幸的是，浙江世寶已經(jīng)在港股上市,，不屬于首次公開發(fā)行的股份公司,，故其發(fā)行的股份數(shù)并不受到首次公開發(fā)行股數(shù)額的限制，這也就為浙江世寶IPO縮股提供了空間,�,！鄙鲜鲋槿耸客嘎叮瑢τ诠径�,，當然是能少發(fā)就少發(fā),，但如果發(fā)行股份數(shù)盤子過小，也同樣難逃過監(jiān)管層的“指導(dǎo)性意見”,，在綜合多方面意見后,，浙江世寶此次IPO的發(fā)行規(guī)模最終確定在了1500萬股,。
“不過，虧損發(fā)股的情況絕對不會出現(xiàn),�,！鄙鲜鲋槿耸肯蛴浾叻裾J道。
盡管有洛陽鉬業(yè)的前車之鑒,，同樣從港股回歸的浙江世寶依然抱有幾分“僥幸心態(tài)”,。
“雖然洛陽鉬業(yè)被要求按H股價格進行指導(dǎo)定價，但洛陽鉬業(yè)屬于主板上市,，其預(yù)期發(fā)行的額度和數(shù)量也比較大,，而浙江世寶此次IPO在中小板掛牌，發(fā)行的規(guī)模和融資額度較洛陽鉬業(yè)都有不小的差距,。一度浙江世寶認為并不會被進行價格上的調(diào)控,。”10月25日,，一位接近于浙江世寶的知情人士向記者透露,。
不過，當時浙江世寶已有兩手準備,。
據(jù)記者了解,，其在獲批文之前，曾與數(shù)家投資機構(gòu)就其定價有過溝通,，機構(gòu)方面無一例外地都給與其較高的估價,。這也一度成為浙江世寶說服監(jiān)管層“手下留情”的籌碼。
而浙江世寶另一個抬高定價的手段,，是在A股發(fā)行之前繞道香港,，專門召開新聞發(fā)布會公布其利好新聞，以期能拉抬港股價格,，影響其定價“底線”,。
但最終，一切努力化為泡影,。
“港股回歸無限接近H股定價”這一“私下協(xié)商指導(dǎo)”依然“鐵面無私”,。
“浙江世寶的定價，也向市場傳遞監(jiān)管層近期的一個IPO定價思路,，無論是主板還是中小板,，H股回歸A股均要按照上述定價思路�,！�10月25日,，一位接近于監(jiān)管層的有關(guān)人士如此表示。
在獲知“無限接近H股”定價的命運后,，浙江世寶便開始考慮縮股發(fā)行,，甚至一度打算放棄此次發(fā)行,。
“價格被告知將控制在低價后，公司方面寧愿盡量減少發(fā)行股份,，這樣可以不至于被低價攤薄股本,。”上述接近于浙江世寶的知情人士表示,。
“我們當時反復(fù)查了近10年來獲得發(fā)行批文的IPO是否有主動放棄發(fā)行的先例,，但結(jié)果很令人失望。對于監(jiān)管層而言,，如果你獲得發(fā)行批文后,，因為對于價格不滿意而放棄發(fā)行是不會被允許的，因為整個IPO的定價過程都是符合流程的,，并不滿足申請發(fā)行失敗的情況,。也就是說，在此情況下,，浙江世寶IPO必須發(fā)行,。”
記者獲得了一份浙江世寶IPO發(fā)行費用的清單,，也證明這一說法子虛烏有。據(jù)該融資清單顯示,，此次浙江世寶IPO保薦承銷費為400萬元,，審計和資產(chǎn)評估費用為177.85萬元，律師費用為137.69萬元,，信息披露托管等費用約為184.01萬元,。
換句話說，扣除發(fā)行費用,，其此次IPO的實際募集資金是2970.45萬元,。
打新必賺？
“如果按市場詢價,，浙江世寶此次價格將是非常之高的,。”10月25日,，一位參與過其路演的機構(gòu)投資人士向記者表示,。
他進一步解釋說，實際上在路演報價時,，因為有了洛陽鉬業(yè)的示范效應(yīng),，大部分機構(gòu)都明白在浙江世寶中的報價都將“形同虛設(shè)”，最終必將指導(dǎo)性定價,�,！暗珗蟾邇r者則可能多拿到認購份額,，而浙江世寶在指導(dǎo)性定價的前提下，其上市很可能重蹈洛陽鉬業(yè)的爆漲老路,。為了獲得足夠籌碼,，這就使得各大機構(gòu)都鉚足了勁報出高價�,！�
據(jù)其有關(guān)定價發(fā)行公告顯示,，機構(gòu)意向認購數(shù)已高達其發(fā)行數(shù)量的730.67倍。
“這將是近年來最值得申購的一支新股,�,！鄙鲜鰴C構(gòu)投資人士感嘆道。
不出意外的話,，浙江世寶也將創(chuàng)下近年來網(wǎng)上網(wǎng)下中簽率的新低,。
就在此前的10月9日，洛陽鉬業(yè)以221%的漲幅和87.52%的換手率,，完成其資本市場的首秀,。
“浙江世寶的盤子比洛陽鉬業(yè)更小，而且價格更低,。在如此小的盤子中,，很少的資金就可以控盤，故浙江世寶掛牌上市當日,，將又會掀起一番盤內(nèi)爭奪的腥風(fēng)血雨,，但打新的資金必賺已經(jīng)成定局，不低于洛陽鉬業(yè)的表現(xiàn)將是大概率事件,�,！鄙鲜鰴C構(gòu)投資人士補充道。
但對于浙江世寶而言,，其計劃需要5億多資金的募資投放項目,，如今僅僅募集到不到3000萬(扣除發(fā)行費用后)的資金，募投項目將如何進行,？
“募投項目將不會改變,，此次未能募集到所需要的資金，企業(yè)后續(xù)再融資的壓力增大,�,！鄙鲜鼋咏谡憬缹毜闹槿耸扛嬖V記者。
而據(jù)本報記者了解,，在洛陽鉬業(yè)被調(diào)控價格縮股之時,，同時也與監(jiān)管層達成協(xié)議：其完成此次IPO之后，將啟動再融資程序進行發(fā)債,。
“浙江世寶的再融資應(yīng)該也會擇機啟動,，目前具體采用何種方式還沒有確定,，一切都要等到此次IPO掛牌結(jié)束后再定�,！鄙鲜鲋槿耸客嘎�,。