貨以稀為貴,。當(dāng)茅臺(tái)酒被人為炒作成為稀缺商品時(shí),，它的價(jià)格早已脫離實(shí)際價(jià)格,。
2011年底,，茅臺(tái)酒價(jià)格最為癲狂的時(shí)期，白酒二級(jí)經(jīng)銷商楊寧(化名)以每瓶1800元的進(jìn)貨價(jià)批了近100箱茅臺(tái)酒,。與當(dāng)時(shí)大部分人的想法一樣,，楊寧認(rèn)為茅臺(tái)“只漲不跌”的神話將繼續(xù)，因此即使占用了百萬資金也在所不惜,。
豈料，僅僅不到一年,，市場已今非昔比,，如今茅臺(tái)的零售價(jià)也早已在1800元之下，更不用說一批價(jià)已降至1300元左右,�,？匆娛袌鲂蝿莶幻睿瑮顚幀F(xiàn)在急于出手手頭的茅臺(tái)酒,，但即使1300元也無人接手,，只能在手中“套牢”。
事實(shí)上,，和楊寧同樣遭遇的茅臺(tái)酒投資人并不在少數(shù),。在10月15日于福州舉辦的一個(gè)酒業(yè)論壇上，現(xiàn)場嘉賓透露,，很多資金是在茅臺(tái)批發(fā)價(jià)高達(dá)1900元時(shí)接的貨,，到年中批發(fā)價(jià)降至1300元左右的時(shí)候，快繃不住要“斬倉”了,，所幸9月份貴州茅臺(tái)提價(jià)信息暫時(shí)提振了投資人信心,。
但這被形容為“白酒業(yè)最后一針雞血”的提價(jià)之后，茅臺(tái)酒投資炒家們的信心還能維持多久,？茅臺(tái)酒的價(jià)格在明年還能重回2000元之上嗎,？
民間囤積2萬噸
2006年~2011年，茅臺(tái)酒持續(xù)大幅漲價(jià)使囤茅臺(tái)的酒商和投資客賺得盆滿缽滿,。然而,，今年以來，茅臺(tái)酒終端及批發(fā)價(jià)都有了大幅度的下跌,，這是人們始料未及的,。
“眾多投資客囤積待漲的心理致茅臺(tái)酒社會(huì)庫存長期高企，而今年底到明年,，隨著投資人的逐漸理性,，茅臺(tái)酒終端價(jià)格將繼續(xù)回調(diào),，回歸1500元以內(nèi)的理性價(jià)格�,！辟Y深白酒流通業(yè)內(nèi)人士王萬全告訴《投資者報(bào)》記者,。在王看來，茅臺(tái)酒的理性價(jià)格為1200~1300元,。
王萬全透露,，按照業(yè)內(nèi)的共識(shí)，茅臺(tái)酒的社會(huì)庫存或達(dá)到茅臺(tái)酒一年的供應(yīng)量,，約300~400萬箱,，若加上經(jīng)銷商的渠道庫存，或達(dá)茅臺(tái)酒兩年的供應(yīng)量,，約2萬多噸,。
茅臺(tái)酒每年的供應(yīng)量是多少？實(shí)際上貴州茅臺(tái)從未公布茅臺(tái)酒市場供應(yīng)量的官方數(shù)據(jù),，不過貴州省省長趙克志去年透露過一組關(guān)于茅臺(tái)銷量的數(shù)據(jù)：“以2011年為例,，今年計(jì)劃生產(chǎn)量29000噸，搞得好可以做到3萬噸,，但是今年投放市場的茅臺(tái)只有11000噸,，也就是說，5年以前的產(chǎn)量就是今天的銷量,�,！�
《投資者報(bào)》記者查閱貴州茅臺(tái)往年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，5年前的2007年茅臺(tái)白酒產(chǎn)量為20214.4噸,，其產(chǎn)能在今年釋放,，扣去系列酒的量，則今年茅臺(tái)主品牌酒供應(yīng)量約不到1.5萬噸,。
酒類咨詢專家鐵犁的估算與王萬全及趙克志大致相同,。
鐵犁告訴《投資者報(bào)》記者，茅臺(tái)酒去年供應(yīng)量約1萬多噸,，去年社會(huì)庫存約7000~8000噸(1噸酒約2000瓶),，經(jīng)銷商庫存約6000~7000噸，今年因價(jià)格下跌而使社會(huì)投資客甩掉了不少囤貨,，但經(jīng)銷商庫存卻增加了約4000噸,。按鐵犁的估算，茅臺(tái)的社會(huì)庫存及經(jīng)銷商庫存也約2萬噸,。
實(shí)際上,，據(jù)王萬全提供的數(shù)據(jù)，五糧液的主品牌酒每年供應(yīng)量為1.2萬噸,，與茅臺(tái)酒相近,，但其廠外庫存卻比茅臺(tái)酒少了幾倍,，約4000多噸，其中經(jīng)銷商庫存3000多噸,，社會(huì)庫存1000多噸,。這還是今年形勢不好庫存有所增加后的數(shù)據(jù)。
“茅臺(tái)酒價(jià)格是否會(huì)繼續(xù)下行關(guān)鍵要看明年3,、4月份后,，如果屆時(shí)其價(jià)格依然堅(jiān)挺，則茅臺(tái)挺過艱難期,，如明年經(jīng)濟(jì)形勢依然不見好轉(zhuǎn),，投資客大量拋售庫存，則茅臺(tái)價(jià)格體系將極其危險(xiǎn),，終端價(jià)極有可能會(huì)跌至1200元上下,。”鐵犁分析稱,。
又一輪“郁金香泡沫”？
有分析人士指出,，茅臺(tái)多年來巧妙利用價(jià)格杠桿穩(wěn)固其地位,。在終端和渠道上，茅臺(tái)通過控量保價(jià),、斷貨提價(jià)等手段不斷制造產(chǎn)品稀缺的態(tài)勢,，進(jìn)而作為提價(jià)理由，拉開與二線品牌的差距,，變產(chǎn)能劣勢為產(chǎn)品稀缺優(yōu)勢,。同時(shí)，茅臺(tái)還通過炒作陳年酒價(jià)格等手段,，以給消費(fèi)者造成茅臺(tái)具有較高收藏和投資價(jià)值的印象,，以此佐證其高端形象。
茅臺(tái)酒的投資客們也就是靠著這樣的“茅臺(tái)神話”一直囤酒待漲,，形成了畸高的社會(huì)庫存,。人們普遍認(rèn)為，除了部隊(duì),、政府團(tuán)購?fù)�,，真正被社�?huì)消費(fèi)者喝掉的茅臺(tái)少之又少。
如果僅是這些社會(huì)庫存或許并不為過,，畢竟茅臺(tái)酒能保質(zhì)較長時(shí)間,，有資金實(shí)力的人還是愿意占用資金多囤幾年。但是隨著茅臺(tái)酒不斷擴(kuò)產(chǎn),，供求關(guān)系改善后,，其價(jià)格還會(huì)繼續(xù)如此高漲嗎,？
“我一聽到茅臺(tái)酒要擴(kuò)產(chǎn)到5萬噸，我頭都疼了,，這些產(chǎn)能以后大量釋放到市場上,，茅臺(tái)酒可能直接就跌到800元了�,！笔⒊踝稍兌麻L王朝成在近日的一個(gè)論壇上表示,。在他看來，高端白酒的關(guān)鍵在穩(wěn)價(jià)控量,。他透露,，9月提高出廠價(jià)后，茅臺(tái)酒批發(fā)價(jià)有所回升,，但節(jié)后就再未見回升甚至開始下降,。
貴州茅臺(tái)2011年年報(bào)表示，計(jì)劃到2015年,，茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量達(dá)到45000噸,，系列產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)到60000噸。比2011年的茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品基酒39532.62噸高出不少,。
王萬全透露,，他身邊現(xiàn)在很多手中有茅臺(tái)酒的二三級(jí)批發(fā)酒商都是負(fù)資產(chǎn)�,！笆种胸浧穬r(jià)值低于進(jìn)貨價(jià),，資金使用率低，現(xiàn)金流面臨風(fēng)險(xiǎn),�,！蓖醺袊@，“年產(chǎn)量僅有1-2萬箱的拉菲酒的價(jià)格近兩年都大跌三成了,，茅臺(tái)酒的跌價(jià)幅度或?qū)⒉畈欢�,。�?BR> “茅臺(tái)炒作泡沫漲到一定程度早晚要破的,，當(dāng)年的荷蘭郁金香球莖市場就是血的教訓(xùn),。”一位投資界人士表示,。