香港人李錦強最近一直在尋找途徑投資內(nèi)地，盡管中間受到一些阻礙，但并不影響他把錢轉(zhuǎn)到內(nèi)地的決心,。這是熱錢涌動的一個微觀例證,。美聯(lián)儲推出QE3之后，國際熱錢在香港不斷把資產(chǎn)價格推高,，“水漫金山”之后，隔岸的深圳已感到熱錢的溫度。從10月中旬以來深圳忽然轉(zhuǎn)暖的樓市交易,，到地下錢莊陡然增加的業(yè)務(wù)量，似乎都在指明熱錢的最新流向,。
“深”感熱錢味
過去十幾年,，李錦強一直為生意頻繁往返粵港兩地，手頭常有數(shù)量可觀的人民幣和港元,。由于人民幣持續(xù)升值,，他正急切地把港元兌換成人民幣。此前,，他習慣于把這些閑置資金購買內(nèi)地銀行的理財產(chǎn)品,，“港股雖然近日漲得猛，但是我沒運氣炒,。理財產(chǎn)品收益穩(wěn)定,，通常一年收益率有五六個百分點�,！�
不過,，近日當他為之前買入的理財產(chǎn)品續(xù)期時遇到了麻煩。這家股份制銀行理財經(jīng)理告訴他,，近期已收到相關(guān)部門通知,，要限制購買理財產(chǎn)品，而李錦強就在受限范圍內(nèi),。不過,，中國證券報記者未能從國有銀行獲得類似信息。一位外資銀行理財經(jīng)理指出，由于人民幣升值預(yù)期較強,，近段時間香港客戶對于內(nèi)地資產(chǎn)興趣明顯增加,。
而另一香港居民陳紀，在上周香港出臺新政限制炒樓后,，迅速把目光轉(zhuǎn)向深圳的房地產(chǎn),。陳紀告訴中國證券報記者，在一位房地產(chǎn)中介的推薦下,，近日他在深圳前海購置了兩套物業(yè),，以租金計算，年回報率在3.5%左右,。
深圳市規(guī)劃國土委的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，9月深圳一手住宅共成交2614套，環(huán)比下降31.18%,；成交面積246475.04平方米,，環(huán)比下降33.81%；成交均價20790元/平方米,，環(huán)比下降3.6%,。而到了10月，深圳一手房成交接近3450套,，環(huán)比增幅超過20%,。而據(jù)深圳中原市場研究監(jiān)測數(shù)據(jù)，二手房價格在10月繼續(xù)上升,，再度突破2萬元大關(guān),。2011年針對二手房的重磅政策出臺后，深圳二手房的價格一路下跌,。
值得注意的是,，熱錢流入內(nèi)地的重要渠道地下錢莊近日亦有活躍跡象。在深港兩地經(jīng)營兌換店的王昊表示,，自10月以來,，公司位于香港的店面生意明顯增多。王昊認為,，“總體來看,，港幣換人民幣的人較多，一些大額匯往內(nèi)地的單子也有明顯增多,，大概比上半年多出兩成,。”
據(jù)廣東省社科院熱錢專家黎友煥介紹,，從9月下旬以來,，資金即呈現(xiàn)凈流入內(nèi)地狀態(tài)，至10月份,，熱錢流入更加迅猛,。黎友煥及其團隊長期監(jiān)測沿海地區(qū)地下資金流向。
多渠道涌入
盡管由于內(nèi)地資本管制,，但并不能阻擋熱錢進入內(nèi)地的熱情,。根據(jù)香港銀行法規(guī)規(guī)定，香港居民每人每天只能兌換2萬元人民幣,、匯8萬元人民幣至內(nèi)地,，而且匯款的收款人須為匯款人。但是,，上述規(guī)定對遍布深港兩地的兌換店并不起作用,。
自美聯(lián)儲出臺QE3以來，熱錢再次來襲的熱浪就不斷從歐美向亞太擴散,。而人民幣的升值預(yù)期以及內(nèi)地經(jīng)濟增速見底的模糊征兆,，更使得資金來去自由的香港成為熱錢進入內(nèi)地的前沿陣地。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,，這些兌換店業(yè)務(wù)實質(zhì)上依賴于大額匯兌,、內(nèi)地公司私人特快專業(yè)匯款、支票匯款等,。
而對于長期往來于深港兩地的居民,，小額資金也可采取螞蟻搬家的方式運至內(nèi)地。李錦強表示,，用回鄉(xiāng)證便可在深圳開設(shè)內(nèi)地銀行賬戶,，存款額度沒有限制，“如果不嫌麻煩,，還可以每次過關(guān)時,，帶上幾萬塊現(xiàn)金，一點點帶過來,，問題不大,。”
熟悉深港銀行業(yè)務(wù)的人士表示,，只要有香港收入證明或者相關(guān)物業(yè)就可以在港做抵押貸款（港元貸款利率年息為2.5%左右),；獲得的資金不僅可以用來在內(nèi)地供樓，還可以購買其他人民幣產(chǎn)品,，以賺取息差,。
中國證券報記者匯集相關(guān)學者的觀點，以地下錢莊為主要轉(zhuǎn)移途徑的“熱錢”一般來源于香港,、澳門,、新加坡,、臺灣等地區(qū)，而西方投資基金一般選擇QFII或關(guān)聯(lián)公司的途徑完成資金轉(zhuǎn)移,。
從某種意義上說,，香港是國際熱錢進入內(nèi)地的中轉(zhuǎn)站，一是因為香港與內(nèi)地有規(guī)模巨大的貿(mào)易資金流,，二是兩地地下途徑通暢,，資金轉(zhuǎn)移便捷，三是香港與內(nèi)地之間擁有數(shù)量龐大的母子公司體系,，便于資金操作,。廣東金融學院院長陸磊表示，熱錢進入內(nèi)地的方式多種多樣,，除常規(guī)的一般貿(mào)易外,，也可通過企業(yè)在港的分支機構(gòu)實現(xiàn)外資輸入，而外商直接投資更是難以監(jiān)控,。
覬覦人民幣資產(chǎn)
事實上,，自9月13日美聯(lián)儲出臺QE3以來，熱錢再次來襲的熱浪就不斷從歐美向亞太擴散,。而人民幣的升值預(yù)期以及內(nèi)地經(jīng)濟增速見底的模糊征兆,，更使得資金來去自由的香港成為熱錢進入內(nèi)地的前沿陣地。
從9月中旬開始,，香港對沖基金經(jīng)理張承良就一直關(guān)注海外機構(gòu)的資金流動,。他分析，目前這次沖擊香港的資金目的并非港幣資產(chǎn),，矛頭對準的是相關(guān)人民幣資產(chǎn),，比如像工商銀行這樣的H股。過往一兩年,，H股遠遠跑輸外圍市場,。而在QE3出臺后，有眼光的投資者立即意識到,，在美元貶值,、人民幣升值的背景下，人民幣資產(chǎn)價值需重新評估,。香港科技大學雷鼎鳴認為,，熱錢來港，主要是看好內(nèi)地經(jīng)濟,，但是由于內(nèi)地資本管制,，這些資金只能先到香港購買關(guān)聯(lián)資產(chǎn)。
那么大規(guī)模的國際熱錢下一步要做什么,？據(jù)張承良分析,，如果H股漲到一定程度,，部分資金就會拋售H股，通過其他渠道把資金輸往內(nèi)地買入A股,。
花旗銀行每周資本流向跟蹤報告顯示,，自QE3推出后，全球資本開始從發(fā)達國家大舉流向新興市場,，中國（以香港地區(qū)為代表）開始吸引大量外來資本，而持續(xù)資本流出地則以北美為主,，北美占到全球資本流出總量的90%以上,；自9月下旬至10月，中國（包括港澳臺地區(qū)）則吸引了其中80%以上的資金,。
恒生銀行副董事長兼行政總裁李慧敏表示,，近期各國央行推出寬松貨幣政策，令熱錢陸續(xù)流入亞洲地區(qū),。相比歐美,，香港股市及亞洲地區(qū)投資情況較理想，預(yù)料會有更多資金流入,，以捕捉投資機會,。
而海外基金也在磨刀霍霍，隔岸喊話,。美國鄧普頓公司新興市場團隊執(zhí)行主席MARK
MOBIUS近日撰文稱,，現(xiàn)在A股市場有好的交易機會，雖然夏季股市降幅較大,，但“我們在研究打算購入品質(zhì)好且性價比高的公司股票,。”