隨著三季報披露的收官,，上市公司三季度整體盈利情況已經(jīng)向市場展現(xiàn)出全貌,。整體來看，隨著宏觀經(jīng)濟的下行，上市公司業(yè)績下滑成為主流,，但無論從宏觀經(jīng)濟還是具體到行業(yè)來看,，三季度可能已成為宏觀經(jīng)濟的拐點,。
利潤總額小幅下降
據(jù)中證報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計,，前三季度，2493家公司實現(xiàn)合計營業(yè)總收入為17.74萬億元，同比增長6%,；實現(xiàn)合計凈利潤為1.50萬億元,，同比下降2.07%。
盡管上市公司整體利潤出現(xiàn)了連續(xù)下滑,，但分行業(yè)來看,，房地產(chǎn)、鋼鐵,、能源以及與大消費概念息息相關(guān)的傳統(tǒng)行業(yè)等國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)仍然釋放出諸多積極信號,。
數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵庫存在三季度下降5.8%,；煤炭行業(yè)庫存與二季度末持平,；化工行業(yè)下降4.7%；水泥行業(yè)去庫存的行動則使該行業(yè)庫存在三季度下降2.3%,。
寶鋼股份總經(jīng)理馬國強日前表示,，目前企業(yè)的去庫存已經(jīng)接近尾聲，預(yù)計今年四季度和明年一季度,，鋼鐵行業(yè)整體盈利比三季度會有所好轉(zhuǎn),。
“目前傳統(tǒng)行業(yè)處于一個去庫存的階段，而當(dāng)前去庫存已經(jīng)基本上進行到拐點處了,�,！币晃恢毯暧^分析師稱，而從庫存角度來看,，三季度基礎(chǔ)行業(yè)的去庫存化行動初見成效。
另一個支柱產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的拐點,。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，披露三季報的房企三季度末的存貨周轉(zhuǎn)率為0.14次，與去年三季度基本持平,，但與今年中報時相比,，三季度末的存貨周轉(zhuǎn)率提高了近54.48%，周轉(zhuǎn)速度有了明顯提升,。而且“招保萬金”等龍頭企業(yè)三季度業(yè)績也在明顯向好,。
此外，對消費拉動作用明顯的基礎(chǔ)行業(yè)數(shù)據(jù)也較為樂觀,。數(shù)據(jù)顯示,，上市食品飲料企業(yè)前三季度實現(xiàn)合計營業(yè)總收入為2415.95億元，同比增長20.07%,。而凈利潤更是實現(xiàn)了高達48.85%的增長,，實現(xiàn)凈利潤405.40億元，在23個申萬行業(yè)中位居業(yè)績增幅首位。
對此,，有業(yè)內(nèi)分析人士指出,，從三季報分行業(yè)情況來看，大消費和旅游等第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)類板塊在三季度經(jīng)濟出現(xiàn)拐點時,，走在了各行業(yè)的前段,。該人士說：“上述現(xiàn)象符合國家目前制定的調(diào)結(jié)構(gòu)經(jīng)濟政策，在‘十二五’時期繼續(xù)大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)的背景下,，A股行業(yè)板塊率先出現(xiàn)此種現(xiàn)象,，或預(yù)示了未來形勢�,！�
金融業(yè)利潤穩(wěn)步增長
金融業(yè)的利潤是上市公司三季報占比最重的板塊,，而大金融中比重最大的銀行業(yè)的業(yè)績平穩(wěn)增長更是三季報最大的看點。
盡管受到央行降息的沖擊,，上市銀行三季度業(yè)績增速有所放緩,，但16家上市銀行利潤總額超過8000億元，仍舊悉數(shù)保持了10%以上的快速增長,，拉動作用明顯,。
券商行業(yè)方面，19家上市券商合計營業(yè)收入從去年前三季度的468.84億元減至今年的467.56億元,，前三季度凈利潤從154.88億元下挫至144.63億元,，同比下挫6.62%。保險業(yè)方面,，四大上市險企中,，國壽、太保前三季度凈利同比降超五成,；新華保險前三季度凈利僅增2.42%,；平安保險前三季度則增速最快，為10.8%,。
盡管保險,、券商行業(yè)業(yè)績有所分化，但其問題相對于銀行業(yè)而言不可同日而語,，銀行業(yè)奠定的整個金融業(yè)的業(yè)績優(yōu)勢仍然無法撼動,。
匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌分析認為，目前我國經(jīng)濟處于見底回升的時期,，目前近14%-16%的貨幣信貸增速不僅會支持經(jīng)濟增長回升,，也對資本市場等金融行業(yè)都比較有利，但本次經(jīng)濟回升仍是一個溫和,、漫長的過程,。
宏觀經(jīng)濟已現(xiàn)企穩(wěn)跡象
今年前三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.7%，今年上半年,，這一增長速度為7.8%,，而一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長為8.1%。從數(shù)據(jù)來看,，前三季度GDP已經(jīng)下滑的勢頭并未改變,，但實際上從數(shù)據(jù)對比不難發(fā)現(xiàn)，GDP逐季下滑的幅度已經(jīng)在逐步縮小,。
同時,，前三季度CPI為2.8%，而上半年CPI同比增長2.2%,，而PPI則是持續(xù)出現(xiàn)負數(shù),，三季度PPI為-1.5%，而6月PPI同比增長-2.1%,，PPI的下降出現(xiàn)一定的企穩(wěn),。
安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文表示，從三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,，經(jīng)濟最壞的時候可能已經(jīng)過去,，盡管經(jīng)濟反彈的動力并不算強，但支持經(jīng)濟短期內(nèi)趨勢恢復(fù)的局面看起來正在形成,。高善文認為,，就拖累經(jīng)濟下行的力量而言，地產(chǎn)投資初步企穩(wěn),、私人部門制造業(yè)投資可能是跌無可跌,；過去六個季度里對中國出口和PPI造成困擾的全球制造業(yè)周期的趨勢滑落過程可能已經(jīng)進入尾聲；近期的量價走勢和一些先行指標暗示,，三季度尤其是七八月工業(yè)企業(yè)急速的去庫存行為正在結(jié)束,。
國海富蘭克林在其四季度投資策略報告里面表示，三季度宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)通脹見底回升,、增長繼續(xù)向下的格局，總體說來,，通脹符合預(yù)期,，因此對于市場接下來的走勢表示樂觀。同時,，大摩華鑫基金表示,，9月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)明顯有回暖跡象，經(jīng)濟數(shù)據(jù)對市場影響偏正面,。