最近,，人民幣升值和熱錢(qián)流入香港引發(fā)人們擔(dān)憂：海外熱錢(qián)會(huì)否為賭人民幣升值沖擊中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng),？有關(guān)專(zhuān)家指出，這種擔(dān)心是多余的,。境外熱錢(qián)進(jìn)入內(nèi)地并非易事,，其流入渠道被嚴(yán)格限制,，同時(shí),，未來(lái)人民幣持續(xù)大幅升值的可能性不大,。
香港調(diào)查熱錢(qián)流入意圖
熱錢(qián)流入香港在股市上有所體現(xiàn)。據(jù)報(bào)道,，恒生指數(shù)22日收盤(pán)漲至21697.55點(diǎn),，創(chuàng)下自2011年8月4日以來(lái)的最高收盤(pán)點(diǎn)位,。該指數(shù)已連續(xù)8個(gè)交易日上漲,。
港元匯率近日上升也顯示有熱錢(qián)流入香港。香港金融管理局最近3年來(lái)首度大舉賣(mài)港元,，買(mǎi)美元,，以維持港元匯價(jià)。香港金管局副總裁阮國(guó)恒表示,，從多家香港本地銀行數(shù)據(jù)來(lái)看,，市場(chǎng)對(duì)于港元的需求有上升跡象，但目前仍不能確定,。目前香港本地銀行整體持有港元資產(chǎn)總量有下降趨勢(shì),，而外匯資產(chǎn)總量有所上升，這可能反映出客戶對(duì)港元的需求有所上升,。
熱錢(qián)進(jìn)港后為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),，開(kāi)始進(jìn)入房地產(chǎn)等資產(chǎn)投資領(lǐng)域。據(jù)中原地產(chǎn)數(shù)據(jù),，香港9月住宅價(jià)格較2008年提高了96%,，較今年初提高16%。
有關(guān)人士稱(chēng),，香港金管局正調(diào)查熱錢(qián)流入的意圖,，懷疑與人民幣升值有關(guān)。
熱錢(qián)進(jìn)內(nèi)地渠道受限
一方面有熱錢(qián)流入香港,，另一方面內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)外匯占款增長(zhǎng),。兩方面情況更加重了市場(chǎng)對(duì)熱錢(qián)沖擊內(nèi)地的擔(dān)心。據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至9月末,，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款達(dá)257707.62億元，環(huán)比新增1306.8億元,，結(jié)束了此前連續(xù)兩個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng),，創(chuàng)下近8個(gè)月以來(lái)的新高。
“熱錢(qián)進(jìn)入內(nèi)地沒(méi)那么容易！這是個(gè)別人的主觀臆斷,，不靠譜,。”國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出,，我國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目進(jìn)行高度管制,，不像香港那么自由，境外資金進(jìn)來(lái)首先需審批,。
熱錢(qián)進(jìn)入內(nèi)地的渠道是被嚴(yán)格限制的,。趙慶明指出，過(guò)去幾年熱錢(qián)流入內(nèi)地主要通過(guò)貿(mào)易,、直接投資項(xiàng)下,、個(gè)人項(xiàng)下等渠道。通過(guò)貿(mào)易進(jìn)來(lái)的錢(qián)必須做進(jìn)出口貿(mào)易,，這中間有個(gè)過(guò)程,；個(gè)人項(xiàng)下進(jìn)來(lái)的錢(qián)國(guó)家有限制；從直接投資項(xiàng)下進(jìn)入熱錢(qián)更困難,，首先公司在中國(guó)投資從立項(xiàng)到審批再到錢(qián)匯進(jìn)來(lái)要幾個(gè)月,，而且資金使用用途也被高度監(jiān)管。
香港市場(chǎng)之所以近期引來(lái)大量資金,，趙慶明認(rèn)為,，一是QE3（第三輪貨幣寬松政策）引起市場(chǎng)看空美元，投機(jī)港幣,。二是最近中國(guó)的宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),，國(guó)外資金重新看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)。而全球資金由于渠道受限,，進(jìn)不了內(nèi)地市場(chǎng),，只能購(gòu)買(mǎi)香港股市的內(nèi)地股。H股中的中資銀行股近期持續(xù)見(jiàn)到資金大幅流入,，而內(nèi)地與香港之間的資金聯(lián)絡(luò)并不強(qiáng),。
趙慶明判斷，此輪QE3引起的資金流動(dòng),，并不會(huì)像前兩輪那么大,。與數(shù)年前的QE1、QE2推出時(shí)相比,，中國(guó)以及其他新興市場(chǎng)對(duì)國(guó)際短期資金的吸引力降低,。趙慶明同時(shí)指出，香港有人民幣外匯市場(chǎng),，不排除熱錢(qián)賭人民幣升值,，但內(nèi)地人民幣報(bào)價(jià)是香港人民幣產(chǎn)品報(bào)價(jià)的價(jià)值中樞，它們之間不會(huì)偏離得很遠(yuǎn)。而且,，香港股市有內(nèi)地股票,，熱錢(qián)在香港買(mǎi)這樣的股票就能獲得中國(guó)經(jīng)濟(jì)的好處，不一定非得將香港做跳板再進(jìn)內(nèi)地來(lái),。
嚴(yán)密監(jiān)管熱錢(qián)流動(dòng)
人民幣升值是吸引熱錢(qián)的一個(gè)重要因素,，很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期人民幣升值更有可能只是因?yàn)槊涝鮿?shì)而導(dǎo)致的現(xiàn)象,。趙慶明分析說(shuō),，23日人民幣對(duì)美元中間價(jià)為1美元兌6.3078元人民幣，這個(gè)價(jià)與去年底差不多,，變化不大,。人民幣對(duì)美元開(kāi)盤(pán)中間價(jià)是緊盯一攬子貨幣定價(jià)的，最近美元指數(shù)跌,，人民幣肯定漲,。今后人民幣是否升值要看美元指數(shù)。
“人民幣升值是短期的,，長(zhǎng)期看會(huì)保持穩(wěn)定�,！睂�(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院金融研究所副所長(zhǎng)范言慧對(duì)本報(bào)記者說(shuō),，因?yàn)橹袊?guó)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還不是特別樂(lè)觀，比如制造業(yè)的外需問(wèn)題,，中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)在消失等,，這些因素對(duì)經(jīng)濟(jì)都有影響。從近期看,，人民幣不會(huì)大幅升值,。
巴克萊亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平表示，考慮到人民幣升值對(duì)中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力的負(fù)面影響,，人民幣升值近期不會(huì)持續(xù),。瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，人民幣近期的升值幅度不算大,，整體趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化,，預(yù)計(jì)未來(lái)人民幣兌美元匯率將保持平穩(wěn)。
但專(zhuān)家指出,，有關(guān)機(jī)構(gòu)還是要嚴(yán)密關(guān)注熱錢(qián)的流動(dòng),，如果熱錢(qián)流到內(nèi)地，主要流向資本和房地產(chǎn)市場(chǎng),。國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)要繼續(xù)保持調(diào)控狀態(tài),，同時(shí)，要引導(dǎo)資金流向制造業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。管理層對(duì)銀行賬戶和異常資金要加強(qiáng)監(jiān)控,，對(duì)地下錢(qián)莊也要加強(qiáng)整頓管理,。