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北美信托銀行首席投資策略師麥克唐納本月早些時候語出驚人。他斷定，現(xiàn)在是時候減少對美國的投資,，將更多資金投到新興市場股市中。
麥克唐納直接管理著規(guī)模120億美元的投資組合,，他將把新興市場在其中所占的比重從7%增加到11%，并減少對美國股市和公司債券的投資。該公司管理著逾7000億美元的資產(chǎn),。
麥克唐納此舉反映出華爾街一些投資者中日益流行的看法,，即新興市場股市相對于美國股市而言更可能帶來高回報。這些人士認(rèn)為,，美聯(lián)儲的舉措開始壓低利率,，幫助將投資者推入風(fēng)險更高的資產(chǎn)。這已經(jīng)推高了美國股市,，接下來可能會推高新興市場股市,。
EPFR
Global的數(shù)據(jù)顯示，今年以來,，全球投資者投入新興市場股票型基金的資金凈量達(dá)到230億美元,，其中90億美元是在8月初以來投入的。去年投資者從新興市場基金撤資340億美元,。
但即便認(rèn)為現(xiàn)在是回歸新興市場時機(jī)的投資者也承認(rèn)要多加小心,。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人幫助緩和危機(jī)的努力沒有顯示出實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，中國傳出的消息也越來越讓人沮喪,，這都有可能促使投資者撤離新興市場股市,。除此以外，美國總統(tǒng)選舉的不確定性,，以及國會圍繞赤字問題的爭斗一觸即發(fā),，都是全球經(jīng)濟(jì)增長面臨的實(shí)在風(fēng)險。
另一個障礙是,，新興市場股票雖然表現(xiàn)相對較弱,，但和美股比起來也沒有便宜多少。據(jù)摩根士丹利資本國際數(shù)據(jù),，美股過去12個月的市盈率是14.8倍,，長期平均市盈率是18倍。相比之下,，目前新興市場市盈率在13倍左右，平均往績市盈率為14倍,。
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