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在以銀行存款為主的投資體制下,，中國養(yǎng)老保險基金過去十余年間跑輸通脹持續(xù)“縮水”,。世界社保研究中心主任、中國社科智訊專家鄭秉文21日接受中新網記者專訪表示,，據其測算,，從2001年到2011年間，中國養(yǎng)老保險基金“縮水”近6000億元（人民幣,，下同）,。
鄭秉文指出，未來,，隨著規(guī)模的擴大,，中國養(yǎng)老保險基金保值、增值的壓力還會繼續(xù)上升,，其走出“銀行”已成為必然選擇,。但在此之前，官方首先需要提高統(tǒng)籌層次,，改變社�,；鹳Y金池被分散在全國2000多個縣級單位的狀況。
武漢大學社會保障研究中心,、社科院《中國人口科學》雜志社21日至22日在武漢舉辦“2012年養(yǎng)老保障國際學術論壇”,。鄭秉文在此間對中國養(yǎng)老保險基金的保值困境和改革路徑進行了分析。
鄭秉文介紹說,，目前中國養(yǎng)老基金主要有三大支柱：3580億元的企業(yè)年金,、8690億元的全國社保基金和1.95萬億的基本養(yǎng)老保險基金（截至2011年底）,。其中,，前兩部分資金均已實現規(guī)范的專業(yè)化市場投資運作，但基本養(yǎng)老保險基金卻依然在通過落后的投資體制獲得低下的收益,。
“從世界范圍看,，養(yǎng)老保險基金要么是購買國債，要么是采用市場化投資運作,，存銀行的只有中國獨此一家�,！编嵄谋硎�,，在以銀行存款為主的投資體制下,，中國養(yǎng)老保險基金獲得的年均收益率不到2%，但過去11年間,，中國年均通貨膨脹率卻高達2.47%,。以此推算，養(yǎng)老保險基金的損失約6000億元,。
除了通脹的攤薄,，養(yǎng)老保險基金當下支付、未來使用的特點,，使其在計算損失時,，還必須考慮到工資的增長。鄭秉文介紹說,，在平均工資增長率達14.1%的情況下,，收益率不到2%的養(yǎng)老保險基金意味著廣大參保人沒有分享到國民經濟快速發(fā)展的成果。
鄭秉文表示,，如按目前的繳費率,、財政補貼力度、擴大覆蓋面的速度等政策和制度參數來測算,，到2020年,，中國基本養(yǎng)老保險累計余額將在9-11萬億左右，如果加上醫(yī)�,；鸬绕渌膫�險種的基金累計余額,，五險基金將超過15-16萬億。
換言之,，8年之后,，中國基本養(yǎng)老保險基金的規(guī)模或將僅次于美國和日本,，其保值增值壓力屆時將僅次于外匯儲備,。鄭秉文表示，在這種情況下,，基本養(yǎng)老保險基金“走出”銀行進行投資體制改革已經成為必然選擇,。
他提醒說，迫于老齡化不斷加劇等因素,，近幾年來,，越來越多的國家開始推動其基本養(yǎng)老保險基金走上市場化投資的改革之路，一些發(fā)達國家和周邊國家的基本養(yǎng)老基金已開始布局中國資本市場,，這些基金帶來的競爭效應,，未來或給中國養(yǎng)老保險基金的投資帶來巨大壓力。
雖然投資體制的改革已迫在眉睫,，但鄭秉文強調,，要想通過投資體制改革達到提高養(yǎng)老保險基金收益率的愿望,，同時還應該要做的是提高中國養(yǎng)老保險基金的統(tǒng)籌層次，打破地方割據,，以便使投資體制改革內生化,。
鄭秉文透露，理論上講,，中國社會保險五險基金總量已近3萬億元,，但卻不掌握在中央政府手里，而是沉淀在2000多縣級單位,，各地基金積累情況很不平衡,，支付能力存在天壤之別。例如有五六個省份積累基金超過千億,，但有十幾個省份收不抵支,。
鄭秉文表示，地方政府分散投資既不利于規(guī)避風險,，而且容易讓各方利益固化,，形成利益集團，導致改革越來越難,。他建議成立全國獨立法人機構,，負責全國基本養(yǎng)老保險基金運營的模式。
鄭秉文坦言,，在目前的制度結構下,，提高統(tǒng)籌層次是非常必要的，但他強調,，即使不提高統(tǒng)籌層次,，投資體制改革也勢在必行。
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