在中國壽險業(yè)頭上的 “陰云”依然沒有散去！
17日晚間，壽險老大中國人壽發(fā)布2012年前三季度業(yè)績提示預告,。經(jīng)公司初步測算，受資本市場持續(xù)低位運行導致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響,，初步測算公司前三季度凈利潤較2011年同期下降55%左右。這一數(shù)據(jù)較該公司上半年凈利潤同比25.7%的降幅大大增加,。
記者發(fā)現(xiàn),，如果按照凈利潤同比下降55%測算，中國人壽最新公告背后隱藏著一個糟糕的信息：即該公司在第三季度大約虧損了21億元,。昨日,，中國人壽A股尾盤跳水，大跌3.97%,，收于17.68元,。
國壽第三季度或虧損21億
數(shù)據(jù)顯示，去年前三季度中國人壽實現(xiàn)利潤167.17億元,，如果按今年同比下降55%來測算,，則預計今年前三季度的凈利潤僅為75.23億元。而中國人壽今年半年報的數(shù)據(jù)則顯示,，今年上半年該公司實現(xiàn)凈利潤96.35億元,，如此算來，預計中國人壽第三季度或虧損21.12億元,。
對于凈利潤下降的原因,，中國人壽解釋稱，是受資本市場持續(xù)低位運行導致投資收益下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響,。數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年,，中國人壽資產(chǎn)減值151億元,，同比增長了320%，總投資收益率降至2.83%,。
某險企投資部的萬先生認為,，今年整個保險行業(yè)保險資金的投資收益基本上屬于不虧損的，因為權益類投資還可以,，當然可能有部分的公司會虧損,，但估計其虧損也不是很多。為何保險公司的投資會表現(xiàn)出虧損呢,？他認為,，這主要是受去年投資市場不好的影響，主要還是去年留下來的“舊賬”,，他估計更多的是由于計提資產(chǎn)減值損失增加的影響,，因為如果虧損達到20%,、30%就要求強制計提資產(chǎn)減值損失。
平安證券羅琦的研究報告認為,，2012年前三季度股債雙熊,，上證指數(shù)下跌6.3%，中債全價指數(shù)下跌1.2%,，中證全債指數(shù)下跌7.0%,，受此影響，其研究報告認為,，預計保險板塊第三季度業(yè)績表現(xiàn)低迷,，浮虧增加引致凈資產(chǎn)下滑。
或與計提風格有關
由于是預告,，中國人壽并沒有對業(yè)績下滑原因做出過多解釋,，僅僅表示“主要是受資本市場持續(xù)低位運行導致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響�,！钡怯浾甙l(fā)現(xiàn),，這或許與第三季度股債雙殺的背景下，公司較為嚴格的金融資產(chǎn)減值計提風格有關,。
2011年,，正是因為對可供出售金融資產(chǎn)計提了高達129.13億元的減值損失，中國人壽2011年年報凈利潤同比下降45.48%,，是A股4只保險股中業(yè)績表現(xiàn)最差的,。今年一季度，公司再次計提了76.86億元減值準備金,，較去年同期的15.65億元暴增391.1%,。這一數(shù)據(jù)相當于公司一季度利潤總額的111.85%。至半年報時,，公司在權益類投資上所計提的資產(chǎn)減值多達151億元,，同比大幅增加兩倍。
這導致中國人壽上半年總投資收益僅為2.85%,，遠低于中國平安的3.7%和中國太保的3.9%,。
截至上半年，中國人壽投資資產(chǎn)達人民幣1.66萬億元,。據(jù)中金公司測算,，中國人壽三季度投資資產(chǎn)的新增浮虧為160億�,！叭绻顿Y資產(chǎn)減值準備計提比例40%,，即67.54億元，那么公司三季度凈利潤同比將下滑78%,；而如果計提比例35%,，即計提59.10億元,，那么公司三季度凈利潤同比將下滑59.1%�,！庇纱丝梢�,，雖無具體數(shù)據(jù)，但中國人壽三季度計提的投資資產(chǎn)減值可能超過50億元,。
9月保費現(xiàn)回暖跡象
相對三季度業(yè)績下滑的壞消息,，17日同時公布的中國人壽前三季度保費收入則暗含好消息。
中國人壽17日公布,，該公司前三季度實現(xiàn)保費收入2631億元,。數(shù)據(jù)顯示，去年同期中國人壽實現(xiàn)保費收入2642億元,，以此計算今年同比下滑了0.41%,。
不過，如果單以9月計,，則是另一番景象,。今年9月單月中國人壽實現(xiàn)保費收入338億元；而去年9月單月該公司實現(xiàn)保費收入272億,，同比上漲了24.2%,，顯示9月份單月中國人壽保費已出現(xiàn)回暖跡象。中國人壽一位內部人士表示,，保費增長基本出現(xiàn)了回暖的趨勢了,，以前的主要是受銀保渠道的影響，現(xiàn)在銀保和個險表現(xiàn)都還不錯,。同時他還表示,，現(xiàn)在各家公司的保費增長都出現(xiàn)了回暖的跡象。
申銀萬國孫婷的研究報告認為,，壽險業(yè)務緩慢復蘇,，受制于營銷員增員困難和銀保新規(guī)、銀行銷售保險動力不足等因素影響,，2012年壽險保費增長仍維持低迷,，但較上半年已有所改善,。