美國銀行又進入新一輪的財報季,。摩根大通和富國銀行成績搶眼，單季利潤均創(chuàng)下歷史新紀錄,，花旗銀行略遜一籌,，利潤同比下降，但依然好于華爾街預期,�,！�
在各大銀行的財報里，幾乎都提到一個創(chuàng)收的重要因素,，那就是抵押貸款業(yè)務強勁增長,。但是，這些靚麗季報公布后,，銀行股并沒有應聲大漲,，而是漲漲跌跌，表明投資者對美國銀行業(yè)的盈利前景將信將疑,。這種懷疑不僅源自報紙上銀行業(yè)大量裁員,、官司不斷、巨額虧損的新聞,，更是基于行業(yè)研究機構(gòu)潛心研究的結(jié)果,。
高盛銀行曾在大量研究后得出結(jié)論,，美國銀行業(yè)的盈利能力正在大幅下降,，遠不能贏回資本成本。據(jù)統(tǒng)計,，銀行業(yè)的資本成本大概占資本總量的8%到12%之間,，也就是說，如果銀行凈資產(chǎn)收益率(ROE)不及12%,，那資本利用效率就太低,，銀行就是賠本賺吆喝，白忙活一場,�,！�
而現(xiàn)實是，目前美國銀行業(yè)平均ROE不及12%,。據(jù)麥肯錫公司調(diào)查,，全球包括美國、歐洲和發(fā)展中國家銀行在內(nèi)的300家銀行的平均ROE僅為7.6%,，遠不能抵消資本成本,。即使像摩根大通這樣的翹楚,，自2008年年初以來的19個季度中也只有4個季度ROE超過12%�,！�
高盛在9月底的一份報告中稱,，當前美國銀行業(yè)的資本盈利不及成本，原因更多不是周期性問題,，而是結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn),。當然，目前美國銀行業(yè)盈利困難與緩慢復蘇的全球經(jīng)濟關(guān)系很大,，但除此之外,，新巴塞爾協(xié)議以及各種各樣的監(jiān)管新規(guī)，都是導致美國銀行業(yè)資本成本不斷上升,、盈利能力大幅受損的主要原因,。
按照麥肯錫公司的數(shù)據(jù),，目前美國銀行業(yè)的成本收入比約是68%,。麥肯錫曾預計，一家銀行要想讓資本收益大于資本成本,，就必須把成本收入比至少降到51%,。要達到這一目標，大多數(shù)銀行起碼要花上幾年時間,，并非一蹴而就,。
另一方面,，高盛的報告說,，在監(jiān)管壓力下,，美國銀行業(yè)去杠桿化過程一直在繼續(xù),，更低的杠桿率和更高的風險權(quán)重降低了銀行發(fā)放抵押貸款的收益率，也大大削弱了存款業(yè)務的盈利能力,。而且,，未來監(jiān)管方面的不確定性將繼續(xù)困擾銀行總裁們，比如一直主張拆分大銀行的沃爾克規(guī)則細節(jié)尚待確定,�,！�
對于QE3對銀行的促進作用，市場如今也持懷疑態(tài)度,。QE3拉低了長期利率水平,，雖然可以刺激抵押貸款需求，讓銀行從中受益,，但同樣也有巨大的副作用,。QE3實施后,，富國銀行的長期利率和短期利率之間的利差已經(jīng)從3.91%降至3.66%，這勢必影響存貸款利差,，削弱銀行盈利能力,。尤其對那些主要依賴存貸業(yè)務的小銀行來說，低利率環(huán)境對盈利的侵蝕更為明顯,。