美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克14日表示,，美聯(lián)儲(chǔ)的超寬松貨幣政策不僅有助于加強(qiáng)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而且也有助于全球經(jīng)濟(jì),。他還表示，美聯(lián)儲(chǔ)政策對于新興市場經(jīng)濟(jì)體是否造成負(fù)面影響，尚不清楚，新興市場經(jīng)濟(jì)應(yīng)允許貨幣升值,。
伯南克堅(jiān)定辯護(hù)QE3
美國激進(jìn)的貨幣政策在國內(nèi)外都受到批評。來自各國官員的抨擊主要聚集在對匯率的影響和新興市場經(jīng)濟(jì)體的影響方面,。他們認(rèn)為，伯南克引發(fā)了一場全球“匯率戰(zhàn)爭”,，有可能破壞新興市場經(jīng)濟(jì)體的穩(wěn)定。而來自國內(nèi)的批評之聲則認(rèn)為,，該政策對美國經(jīng)濟(jì)無效，并會(huì)帶來通脹等負(fù)面效應(yīng),。
14日，在國際貨幣基金組織和世界銀行東京年會(huì)的最后一天,，美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克為美國央行激進(jìn)的貨幣政策放松進(jìn)行了堅(jiān)定辯護(hù),。
伯難克稱,，美聯(lián)儲(chǔ)的努力不僅有助于加強(qiáng)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，而且通過提振美國的支出和增長，也具有幫助支持全球經(jīng)濟(jì)的效果,。他還說，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體寬松政策是否對新興市場經(jīng)濟(jì)體造成凈成本的問題上,，情況根本不是那么清楚,。
美聯(lián)儲(chǔ)最近推出的第三輪量化寬松(QE3)決定,，為壓低美國居高不下的失業(yè)率，將可以無限制擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表,。這個(gè)決定在新興市場國家遭到猛烈批評,。批評者表示,，QE3推高了這些國家的匯率，拖累他們的貿(mào)易,，并給金融穩(wěn)定帶來了威脅,。
美聯(lián)儲(chǔ)目前面對的最尖銳的批評者來自巴西，此外,，俄羅斯,、中國等國家也對其表示了不同的意見,。巴西在美聯(lián)儲(chǔ)公布QE3后，立刻表示將全力捍衛(wèi)巴西貨幣雷亞爾的匯率穩(wěn)定,。巴西財(cái)長吉多.曼特加13日又給美聯(lián)儲(chǔ)超寬松的貨幣政策貼上“自私”的標(biāo)簽,。
俄羅斯財(cái)長西盧阿諾夫則批評說，主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策在沒有充分考慮到其影響時(shí)就已經(jīng)就緒了,。迄今為止,，這些國家的貨幣政策對通貨膨脹仍未造成影響，但是會(huì)在某個(gè)時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)問題,。
中國人民銀行行長周小川曾經(jīng)撰文表示,，中央銀行長期而言，應(yīng)該考慮吸收對市場注入的額外的流動(dòng)性,，以消除通貨膨脹壓力,。
不過,伯南克除了對這些關(guān)切表示同情外，并不同意新興市場國家的指責(zé),。他表示,，新興經(jīng)濟(jì)體所付出的任何代價(jià)，應(yīng)當(dāng)與美聯(lián)儲(chǔ)和其它發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策放松的“非常真實(shí)的效益”進(jìn)行權(quán)衡,。他還表示,，超寬松貨幣政策與國際資本流動(dòng)之間的聯(lián)系“不像人們有時(shí)候斷言的那么密切”。
此前,，在美國國內(nèi),，對QE的批評之聲也不少。不過,，伯南克盡管認(rèn)為寬松并非萬能藥,，但仍一貫堅(jiān)定維護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策。
伯南克表示,，在美國,，未來幾年內(nèi)，美國的通貨膨脹率仍將保持在2%的美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平之內(nèi),。并且表示,，QE3比之前更為靈活，會(huì)讓人們更能感受到美國經(jīng)濟(jì)增長的確定性,，在未來幾個(gè)季度內(nèi),，就業(yè)增長將更快。同時(shí),，美國作為最大的經(jīng)濟(jì)體,，對其經(jīng)濟(jì)有利的政策對全球經(jīng)濟(jì)也同樣有利。
日本坦陳應(yīng)考慮溢出效應(yīng)
與伯南克對近乎零利率和購買債券的貨幣政策一味辯解不同的是,，日本央行對寬松政策所帶來的影響則似乎更為坦率,。日本央行行長白川方明更加擔(dān)憂寬松政策給新興市場帶來的有害影響,。白川方明周末對發(fā)達(dá)市場大量寬松信貸流向世界其它地方所引起的“連帶損害”發(fā)出警告。他表示,，“隨著全球化的不斷深化,，沒有一個(gè)負(fù)責(zé)任的政策制定者現(xiàn)在能夠?qū)缇骋绯鲂?yīng)和自己政策的反饋效應(yīng)置之不理�,！�
日本央行行長呼吁發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的官員們更加耐心,。他指出，盡管實(shí)行了“激進(jìn)”和非常規(guī)的貨幣政策,，但歐洲和美國在雷曼危機(jī)爆發(fā)后4年期間的增長曲線,，仍低于日本在上世紀(jì)80年代末資產(chǎn)泡沫破裂后的增長。
白川方明說,，“我們不得不接受這一點(diǎn),，即（在過度的債務(wù)得到償付之前）增長也許必然較低，除非我們接受這個(gè)事實(shí),，否則在公眾不滿驅(qū)使下出臺的不合時(shí)宜和不恰當(dāng)?shù)恼�,，可能危及�?fù)蘇，那可能損害效率,，破壞全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定,。”
白川方明還警告稱,，寬松政策可能為下一場金融危機(jī)播下種子,。他表示，當(dāng)前的“全球放松傾向,，也許與導(dǎo)致21世紀(jì)前10年的信貸大泡沫的環(huán)境有共同點(diǎn),。”
IMF警告超寬松貨幣政策的影響
IMF總裁克里斯蒂娜·拉加德則表示,，最近,，美聯(lián)儲(chǔ),、歐洲央行和日本央行采取的政策方向是對的,，而行動(dòng)則是大手筆的。不過,，從拉加德的言談中可以看到,，她對這些政策的溢出效應(yīng)比較關(guān)注。她表示,，發(fā)達(dá)國家的政策可能會(huì)引起新興市場國家的經(jīng)濟(jì)過熱,，價(jià)格泡沫和金融不穩(wěn)定呼吁中央銀行之間進(jìn)行對話和合作。
拉加德表示,，IMF可能放松其在資本管制問題上的立場,，以便計(jì)入發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超寬松貨幣政策的影響,，她承認(rèn)，此類政策很可能引發(fā)以新興經(jīng)濟(jì)體為目的地的大規(guī)模且動(dòng)蕩的資本流動(dòng),。國際貨幣基金組織近期在致力于微調(diào)其對于資本流動(dòng)放開和管理的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)——分別從面對資本流入的國家和產(chǎn)生資本流動(dòng)的國家的視角,。