正如李寧有限公司(下稱“李寧公司”)的口號所言，該公司正不斷“Make The Change(讓改變發(fā)生) ”,。
短短3個月里,，李寧公司兩位高層離職。10月12日,，該公司發(fā)布公告,，稱公司執(zhí)行董事及首席財務(wù)官(CFO)鐘奕祺，因有其他事業(yè)發(fā)展追求,，已辭任上述職務(wù),，2012年11月1日起生效。
過渡期內(nèi),，李寧公司將由一名“具有逾20年營運經(jīng)驗的顧問”協(xié)助領(lǐng)導公司的財務(wù)工作,。
三個月前，李寧公司發(fā)布公告,，稱原行政總裁(CEO)張志勇自7月4日起辭職,，而TPG合伙人金珍君出任公司執(zhí)行董事及執(zhí)行副主席，百勝餐飲集團中國事業(yè)部主席蘇敬軾出任公司獨立非執(zhí)行董事,，在聘用新任行政總裁之前,，李寧公司將由創(chuàng)始人及執(zhí)行主席李寧，與執(zhí)行副主席金珍君帶領(lǐng),。
張志勇離開初期,，市場曾大聲“拷問”李寧：“李先生，您也覺得張志勇離開是應該的嗎,？”短短三個月后，市場卻開始對李寧公司管理層的變動默默叫好,。10月12日,，李寧公司股價并未下跌，反而一度升幅達7.7%,，全日升3.43%,，至4.8港元,，為3個月以來的高位。
10月15日,，李寧公司于港交所宣布停牌,，稱因有股價敏感信息將公布。一位港股分析師告訴本報,，李寧或?qū)⒐几嗳耸伦儎有畔�,，可能會有更多的TPG人員進入李寧公司，TPG亦可能增持李寧公司股權(quán),。
此外,，他還透露，鐘奕祺離開李寧公司,，乃因其與該公司早前引入的戰(zhàn)略投資者TPG意見分歧有關(guān),。15日，李寧公司媒體關(guān)系負責人未對此事直接回應,。她表示,，目前未有更多信息公布。
高盛：人力變動將持續(xù)
10月12日,，李寧公司同時宣布,，公司秘書李紅辭任秘書職位，由2012年10月15日起生效,，由嚴慧燕擔任公司秘書,。嚴慧燕擁有超過20年公司秘書經(jīng)驗，為英國特許秘書及行政人員公會以及香港特許秘書公會資深會員,。
鐘奕祺與李紅辭任后,，將繼續(xù)擔任李寧公司顧問。
“自2011年開始,，李寧公司市場部部等部門業(yè)務(wù)骨干相繼離職,。”海通國際證券消費股分析師王婧雯告訴本報,，目前,，李寧公司內(nèi)部管理仍未穩(wěn)定。待管理團隊穩(wěn)定后方能更好執(zhí)行庫存清理及渠道整改工作,。
據(jù)了解,，公司至今尚未覓得全職的CEO和CFO。
去年5月開始,，李寧公司多位高層辭職,，包括公司原首席品牌官方世偉、首席運營官郭建新,、樂途事業(yè)部總經(jīng)理伍賢勇,、公司政府及對外公共事務(wù)部總監(jiān)張小巖,、首席品牌官徐懋淳等。
本次CFO辭任的消息公布后,，不少外資投行發(fā)布報告,，并對該信息予肯定態(tài)度。
高盛高華證券發(fā)布研究報告,，稱目前財務(wù)管理團隊將專注于成本控制及現(xiàn)金流管理,，預期未來會有更多新的人事任命，因公司正在進行重組,。該舉措代表了李寧公司主席和TPG進行公司改革,，并開發(fā)潛在品牌價值的意圖，對公司長遠發(fā)展正面,，不過,，預期短期內(nèi)運動服裝經(jīng)銷商的銷售收入未見有明顯回升。
此外,，德意志銀行亦發(fā)布報告,，與高盛意見基本一致，并認為目前公司改革方向正確,，只是需時,，維持“持有”評級。
TPG目前是李寧的第二大股東,，持有13%股權(quán),，現(xiàn)已派駐8名全職高級管理員在李寧工作，其中2人已加入董事局,。
變革需時
面對李寧公司大刀闊斧的改革,，市場則呈觀望態(tài)度。
“這不是一朝一夕的事情,�,！倍辔环治鰩熛虮緢筮@樣表述。京華山一分析師麥耀銓告訴本報,，目前,，李寧公司的問題還很多，其核心因素在于,，消費者不認可該品牌,，導致庫存過多，公司與經(jīng)銷商存在矛盾等,。
2012年上半年,，李寧公司收入為38.80億元，同比減少9.5%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.44億元,，同比減少84.9%，業(yè)績嚴重下滑,。為清理庫存,，上半年李寧公司總共關(guān)閉了900多家分店。
可是庫存情況并未改善,。今年上半年,，該平均存貨周轉(zhuǎn)期從2011年的73天，上升到95天,。2010年,，該數(shù)字僅為52天。
“這只是公司賬面的數(shù)字,，沒人知道經(jīng)銷商那里到底還有多少存貨,。”一位不愿具名的分析師透露,，目前
,，李寧公司與經(jīng)銷商的談判因彼此利益問題而處于僵持，導致去庫存進程一再受阻,。
據(jù)記者了解,，經(jīng)銷商與李寧公司在存貨回購價格上，仍有歧義,。
王婧雯認為,，隨著2010年，李寧公司重塑品牌的計劃失敗,，目前的李寧品牌不僅流失了原有的核心消費群,，亦沒有成功吸引到“90后”成為其目標客戶
。而內(nèi)控問題,、混亂的經(jīng)銷商體系以及產(chǎn)品定位都需要較長時間去整改,。王婧雯說：“雖然TPG成功幫助達芙妮解決供應鏈問題，但李寧公司的情況看起來比達芙妮要復雜很多,�,！�