正如李寧有限公司(下稱“李寧公司”)的口號所言,，該公司正不斷“Make The Change(讓改變發(fā)生) ”,。
短短3個月里，李寧公司兩位高層離職,。10月12日,，該公司發(fā)布公告,，稱公司執(zhí)行董事及首席財務官(CFO)鐘奕祺，因有其他事業(yè)發(fā)展追求,，已辭任上述職務,，2012年11月1日起生效,。
過渡期內(nèi)，李寧公司將由一名“具有逾20年營運經(jīng)驗的顧問”協(xié)助領導公司的財務工作,。
三個月前,，李寧公司發(fā)布公告，稱原行政總裁(CEO)張志勇自7月4日起辭職,，而TPG合伙人金珍君出任公司執(zhí)行董事及執(zhí)行副主席,，百勝餐飲集團中國事業(yè)部主席蘇敬軾出任公司獨立非執(zhí)行董事，在聘用新任行政總裁之前,，李寧公司將由創(chuàng)始人及執(zhí)行主席李寧,，與執(zhí)行副主席金珍君帶領。
張志勇離開初期,，市場曾大聲“拷問”李寧：“李先生,，您也覺得張志勇離開是應該的嗎？”短短三個月后,，市場卻開始對李寧公司管理層的變動默默叫好,。10月12日，李寧公司股價并未下跌,，反而一度升幅達7.7%,，全日升3.43%，至4.8港元,，為3個月以來的高位,。
10月15日，李寧公司于港交所宣布停牌,，稱因有股價敏感信息將公布,。一位港股分析師告訴本報，李寧或?qū)⒐几嗳耸伦儎有畔�,，可能會有更多的TPG人員進入李寧公司，TPG亦可能增持李寧公司股權,。
此外,，他還透露，鐘奕祺離開李寧公司,，乃因其與該公司早前引入的戰(zhàn)略投資者TPG意見分歧有關,。15日，李寧公司媒體關系負責人未對此事直接回應,。她表示,，目前未有更多信息公布。
高盛：人力變動將持續(xù)
10月12日,，李寧公司同時宣布,，公司秘書李紅辭任秘書職位，由2012年10月15日起生效，由嚴慧燕擔任公司秘書,。嚴慧燕擁有超過20年公司秘書經(jīng)驗,，為英國特許秘書及行政人員公會以及香港特許秘書公會資深會員。
鐘奕祺與李紅辭任后,，將繼續(xù)擔任李寧公司顧問,。
“自2011年開始，李寧公司市場部部等部門業(yè)務骨干相繼離職,�,！焙Ｍ▏H證券消費股分析師王婧雯告訴本報，目前,，李寧公司內(nèi)部管理仍未穩(wěn)定,。待管理團隊穩(wěn)定后方能更好執(zhí)行庫存清理及渠道整改工作。
據(jù)了解,，公司至今尚未覓得全職的CEO和CFO,。
去年5月開始，李寧公司多位高層辭職,，包括公司原首席品牌官方世偉,、首席運營官郭建新、樂途事業(yè)部總經(jīng)理伍賢勇,、公司政府及對外公共事務部總監(jiān)張小巖,、首席品牌官徐懋淳等。
本次CFO辭任的消息公布后,，不少外資投行發(fā)布報告,，并對該信息予肯定態(tài)度。
高盛高華證券發(fā)布研究報告,，稱目前財務管理團隊將專注于成本控制及現(xiàn)金流管理,，預期未來會有更多新的人事任命，因公司正在進行重組,。該舉措代表了李寧公司主席和TPG進行公司改革,，并開發(fā)潛在品牌價值的意圖，對公司長遠發(fā)展正面,，不過,，預期短期內(nèi)運動服裝經(jīng)銷商的銷售收入未見有明顯回升。
此外,，德意志銀行亦發(fā)布報告,，與高盛意見基本一致，并認為目前公司改革方向正確,，只是需時,，維持“持有”評級,。
TPG目前是李寧的第二大股東，持有13%股權,，現(xiàn)已派駐8名全職高級管理員在李寧工作,，其中2人已加入董事局。
變革需時
面對李寧公司大刀闊斧的改革,，市場則呈觀望態(tài)度,。
“這不是一朝一夕的事情�,！倍辔环治鰩熛虮緢筮@樣表述,。京華山一分析師麥耀銓告訴本報，目前,，李寧公司的問題還很多,，其核心因素在于，消費者不認可該品牌,，導致庫存過多,，公司與經(jīng)銷商存在矛盾等。
2012年上半年,，李寧公司收入為38.80億元,，同比減少9.5%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.44億元,，同比減少84.9%,，業(yè)績嚴重下滑。為清理庫存,，上半年李寧公司總共關閉了900多家分店,。
可是庫存情況并未改善。今年上半年,，該平均存貨周轉(zhuǎn)期從2011年的73天,，上升到95天。2010年,，該數(shù)字僅為52天,。
“這只是公司賬面的數(shù)字，沒人知道經(jīng)銷商那里到底還有多少存貨,。”一位不愿具名的分析師透露,，目前
,，李寧公司與經(jīng)銷商的談判因彼此利益問題而處于僵持，導致去庫存進程一再受阻,。
據(jù)記者了解,，經(jīng)銷商與李寧公司在存貨回購價格上,，仍有歧義。
王婧雯認為,，隨著2010年,，李寧公司重塑品牌的計劃失敗，目前的李寧品牌不僅流失了原有的核心消費群,，亦沒有成功吸引到“90后”成為其目標客戶
,。而內(nèi)控問題、混亂的經(jīng)銷商體系以及產(chǎn)品定位都需要較長時間去整改,。王婧雯說：“雖然TPG成功幫助達芙妮解決供應鏈問題,，但李寧公司的情況看起來比達芙妮要復雜很多�,！�