在人民幣匯率雙向波動(dòng),、歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵等境內(nèi)外市場(chǎng)因素影響下,，我國(guó)企業(yè)持匯意愿持續(xù)增強(qiáng),。截至今年8月末,，銀行外匯存款累計(jì)增加已達(dá)到1400億美元,，同比多增超過1000億美元,。這也導(dǎo)致了銀行外匯存款增加并形成銀行的對(duì)外存放款大幅增長(zhǎng),，并直接影響了國(guó)際收支平衡表,，使得資本與金融項(xiàng)目逆差加大,。外匯局在12日發(fā)布的《2012年上半年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告》解釋說,，這并非代表著資本外流。
報(bào)告分析指出,，人民幣升值預(yù)期減弱后,，企業(yè)調(diào)整財(cái)務(wù)運(yùn)作是外匯存款大幅增長(zhǎng)的主因。而單純積累外匯資產(chǎn),、看空人民幣的現(xiàn)象并不明顯,。
外匯局稱，外匯存款增長(zhǎng)是企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作調(diào)整的結(jié)果,。過去幾年受人民幣升值預(yù)期的影響,，企業(yè)的資產(chǎn)本幣化、負(fù)債外幣化傾向明顯,，積累美元空頭是一種合意的經(jīng)濟(jì)行為,。但隨著國(guó)際收支、人民幣匯率趨向合理均衡水平,，特別是在當(dāng)前本外幣利差和匯差條件下,，企業(yè)開始削減前期積累的美元空頭、由過度看空美元回歸中性操作,。以外匯掉期交易的方式買入外匯作為保證金,，獲得境外銀行的人民幣代付,；或者直接以留存外匯作為外匯保證金，獲得境外銀行的美元代付,，都成為近期操作較多的方式,。
據(jù)透露，當(dāng)前外匯存款增長(zhǎng)也主要集中在企業(yè),，今年上半年個(gè)人外匯存款僅增加21億美元,。
另?yè)?jù)不完全調(diào)查，上半年企業(yè)通過境外銀行代付,、境內(nèi)銀行開立遠(yuǎn)期信用證和提供對(duì)外擔(dān)保等方式,，累計(jì)新增跨境貿(mào)易融資近500億美元，同期外匯保證金存款增加583億美元,。外匯保證金存款增量超出跨境貿(mào)易融資增量,，說明企業(yè)逐漸用外匯保證金替代原來的人民幣保證金，回補(bǔ)前期未套保的跨境融資美元空頭,。
外匯局認(rèn)為,，這種變化是企業(yè)適應(yīng)新環(huán)境的正常和積極表現(xiàn)，并非脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要而單純建立美元多頭賭人民幣貶值,。
與外匯存款增長(zhǎng)較快相比,，國(guó)內(nèi)外匯貸款增加額遠(yuǎn)低于外匯存款增長(zhǎng)。報(bào)告認(rèn)為,，這意味著銀行體系只能將吸收的大部分外匯存款轉(zhuǎn)向?qū)ν赓J款,、投資和拆借，反映為銀行境外資產(chǎn)增加,，在國(guó)際收支平衡表中記錄為資本和金融項(xiàng)目的流出,。由于企業(yè)增加的外匯存款并沒有離開國(guó)內(nèi)金融體系，只是資金在公司部門與銀行部門之間的轉(zhuǎn)移,，相當(dāng)于“藏匯于民”,，并不代表資本外流。
人民幣升值預(yù)期減弱后,，企業(yè)調(diào)整財(cái)務(wù)運(yùn)作是外匯存款大幅增長(zhǎng)的主因,。
這種變化是企業(yè)適應(yīng)新環(huán)境的正常和積極表現(xiàn)，并非脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要而單純建立美元多頭賭人民幣貶值,。