創(chuàng)業(yè)板上市公司2012年半年度業(yè)績預(yù)告已披露完畢,。除幾家剛剛上市的公司之外,，331家創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)告了中期業(yè)績，其中,，208家公司預(yù)喜,，占比62.84%；預(yù)憂公司為123家,，占比37.16%,。
盡管超六成公司預(yù)喜，但上半年創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績難言樂觀,。在有可比數(shù)據(jù)的308家創(chuàng)業(yè)板公司中,，按照中期業(yè)績預(yù)告凈利潤下限計(jì)算，這些公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤103.85億元,，與上年同期相比增長幅度為-5%,；若按照預(yù)告凈利潤上限計(jì)算，其預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤119.69億元,，同比增幅為10%,。
超六成公司報(bào)喜難言整體樂觀
紅日藥業(yè)（300026）7月6日發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為9921.78萬元-11215.92萬元,，同比增長130%-160%,。該份公告令紅日藥業(yè)股價(jià)當(dāng)日走出漲停板。紅日藥業(yè)解釋,，業(yè)績變動(dòng)原因是公司繼續(xù)加大市場開拓力度,，加強(qiáng)成本管控，主導(dǎo)產(chǎn)品收入及利潤呈現(xiàn)大幅增長,；同時(shí)子公司北京康仁堂藥業(yè)收入及利潤大幅增長和其納入上市公司合并范圍的比例增長,。
然而，并非所有的公司都能如紅日藥業(yè)一般在經(jīng)濟(jì)增速下滑背景下仍能實(shí)現(xiàn)大幅增長,。創(chuàng)業(yè)板公司以往被寄予的高成長預(yù)期正逐漸隨著業(yè)績的公布而破滅,。
根據(jù)中期業(yè)績預(yù)告，在208家中期業(yè)績預(yù)喜的公司中，148家公司均為略增（增幅在50%以內(nèi)）,，70家公司凈利潤增幅在20%以內(nèi),。凈利潤增幅高于100%的高增長公司屈指可數(shù)，僅有8家,，其中部分公司業(yè)績還是得益于非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的增厚,。
而因?yàn)樾袠I(yè)景氣程度的不同，創(chuàng)業(yè)板公司中期業(yè)績的兩極分化情況也在同時(shí)上演,。比如,，環(huán)保產(chǎn)業(yè)方興未艾使永清環(huán)保（300187）受益匪淺，公司將中期業(yè)績由預(yù)增100%以上修正為預(yù)增150%-170%,，原因是隨著公司脫硝,、重金屬污染修復(fù)、環(huán)境咨詢等新業(yè)務(wù)的全面開展及余熱發(fā)電EMC項(xiàng)目的投運(yùn),，使得今年半年度主營業(yè)務(wù)收入較上年同期可能有較大幅度增長,，營業(yè)利潤因此大幅增加。
而由于光伏行業(yè)發(fā)展陷入困境,，向日葵（300111）將上半年業(yè)績由預(yù)減50%以上修正為虧損1.6億元-1.7億元,。公司稱，光伏行業(yè)持續(xù)低迷,，產(chǎn)品銷售價(jià)格比去年同期大幅下降，但同比產(chǎn)品成本下降幅度較小,，使得毛利率大幅下降,。
一位分析人士稱，創(chuàng)業(yè)板公司本就良莠不齊,，伴隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和行業(yè)發(fā)展的變化,，出現(xiàn)業(yè)績分化也屬正常。一些創(chuàng)業(yè)板公司并不具備高成長性,，所以高估值,、高市盈率不會(huì)得到支撐�,！熬拖癜头铺卣f的一樣,，當(dāng)大潮退去的時(shí)候，就會(huì)知道誰在裸泳,�,！�
八公司中期預(yù)虧
根據(jù)半年度業(yè)績預(yù)告，8家創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計(jì)上半年虧損,，為全年業(yè)績埋下了不小的隱憂,。其中，高新興（300098）、三五互聯(lián)（300051）,、堅(jiān)瑞消防,、天龍光電、向日葵等6家公司均為中期首度預(yù)虧,。行業(yè)不景氣,、產(chǎn)品價(jià)格下降、“三費(fèi)”增長成為共同原因,。
不得不提的還有國聯(lián)水產(chǎn),，這家主要經(jīng)營對(duì)蝦產(chǎn)品的創(chuàng)業(yè)板公司自2010年7月上市以來，業(yè)績便一直處于大幅波動(dòng)及下滑狀態(tài),，2010年公司凈利潤為7877.57萬元,，2011年大降至1172.03萬元，今年一季度時(shí)公司虧損2952.88萬元,。國聯(lián)水產(chǎn)7月13日預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤虧損6600萬元-6900萬元,，虧損原因包括公司原材料庫存成本較高，上半年歐美等國市場低迷,，同時(shí)公司實(shí)施內(nèi)銷品牌戰(zhàn)略,，推廣費(fèi)用增多等。伴隨國聯(lián)水產(chǎn)業(yè)績的慘淡,，公司股價(jià)也一路走低,，7月17日盤中創(chuàng)出歷史最低價(jià)5.26元/股，7月24日收盤價(jià)為5.38元/股,，較公司14.38元/股的發(fā)行價(jià)已跌去63%,。
根據(jù)深交所4月公布的創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則，創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)三年虧損將會(huì)被暫停上市,。一些業(yè)績不佳的創(chuàng)業(yè)板公司為避免退市風(fēng)險(xiǎn)臨頭,，便使出“渾身解數(shù)”來改善業(yè)績。
創(chuàng)業(yè)板首個(gè)年報(bào)業(yè)績出現(xiàn)虧損的公司——當(dāng)升科技（300073）今年一季度凈利潤繼續(xù)虧損302.95萬元,，但公司7月12日發(fā)布的中期業(yè)績預(yù)告顯示,，上半年預(yù)計(jì)銷售收入30500萬元-31200萬元，預(yù)計(jì)凈利潤180萬元-220萬元,，扭虧為盈,，但凈利潤同比仍下降19.50%-34.14%。當(dāng)升科技表示,，公司產(chǎn)品銷量增長,，匯兌損失降低，二季度控制生產(chǎn)成本,、降本增效取得明顯效果等是主要原因,。
今年一季度時(shí),，共有15家創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)虧損。至今年中期,，除去國聯(lián)水產(chǎn)（300094）,、天龍光電（300029）、堅(jiān)瑞消防（300116）繼續(xù)虧損之外,，其余公司均通過不同方式實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,，而控制費(fèi)用、非經(jīng)常性損益成為慣用手段,。
受光伏行業(yè)整體發(fā)展環(huán)境影響,，新大新材（300080）今年一季度凈利潤虧損1295.26萬元，公司通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，控制公司費(fèi)用指標(biāo)等,，實(shí)現(xiàn)中期凈利潤675.29萬元，其中上半年非經(jīng)常性損益便達(dá)到618.94萬元,。
“新丁”股價(jià)頻破發(fā)
一些頂著高股價(jià),、高市盈率光環(huán)剛剛上市的創(chuàng)業(yè)板“新丁”中期業(yè)績也不容樂觀，上市后便出現(xiàn)負(fù)增長,。在今年5月之后上市的23家創(chuàng)業(yè)板上市公司中,，8家公司中期業(yè)績預(yù)減，占比達(dá)34.78%,；3家公司預(yù)計(jì)增幅在10%以內(nèi),。Wind數(shù)據(jù)顯示，8家中期業(yè)績預(yù)減公司中,，6家公司7月24日的收盤價(jià)已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià),，另有1家公司臨近跌破發(fā)行價(jià)；而另外3家預(yù)計(jì)微增的新股也都悉數(shù)“破發(fā)”,。
其中，5月11日上市的珈偉股份（300317）預(yù)減幅度最大,，公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤240萬元-340萬元,，同期下降94.12%到95.85%。公司稱,，一季度受到美國市場訂單下降的影響及國內(nèi)市場尚處于培育和開拓階段,，導(dǎo)致公司整體銷售收入同比下降。珈偉股份首發(fā)市盈率（攤�,。�27.50倍,，上市首日漲幅達(dá)到18.45%，但受中期業(yè)績大幅下滑消息影響,，珈偉股份7月16日股價(jià)跌停,，近期股價(jià)持續(xù)走低，當(dāng)前股價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌破發(fā)行價(jià)。
6月1日上市的華燦光電（300323）預(yù)計(jì)中期凈利潤為3500萬元-4000萬元,，同比下降約34.6%-42.8%,，原因是市場競爭加劇，芯片銷售單價(jià)下降幅度超過預(yù)期,，而同期公司擴(kuò)增的產(chǎn)能尚未充分形成和釋放,，導(dǎo)致銷售收入和毛利下降，凈利潤顯著低于去年同期水平,。華燦光電首發(fā)市盈率（攤�,。└哌_(dá)34.42倍，公司上市首日股價(jià)下跌0.40%,，公司近期股價(jià)同樣走出上市以來新低,，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)。
有分析人士稱,，部分創(chuàng)業(yè)板公司中期業(yè)績大幅下滑是因?yàn)樯鲜星暗呢?cái)務(wù)“包裝”,，中期業(yè)績披露期間風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒓斜┞丁Ｎ磥黼S著創(chuàng)業(yè)板投資更為理性,，市場對(duì)于創(chuàng)業(yè)板高股價(jià),、高估值、高增長的預(yù)期會(huì)逐漸弱化,。
經(jīng)濟(jì)增速放緩,，不少創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績受到直接影響，高增長光環(huán)漸漸褪去,。在部分公司業(yè)績?cè)鏊倜黠@放緩,，甚至凈利潤出現(xiàn)下滑之時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者也已悄然撤出,。
機(jī)構(gòu)投資者抽身而去
截至7月25日,，9家創(chuàng)業(yè)板公司披露中期業(yè)績。郎源股份（300175）,、賽為智能（300044）等多家公司的業(yè)績?cè)龇?0%以下,。隆華傳熱（300263）則在上市不到一年之后，業(yè)績出現(xiàn)同比下滑,。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司而言,，當(dāng)高增長風(fēng)光不再，機(jī)構(gòu)投資者也選擇了“用腳投票”,。
中報(bào)顯示,，隆華傳熱上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.94億元，同比下降9.5%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3006.02萬元,，同比下降16.1%,。公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3491.87萬元，同比下降了684.68%,。事實(shí)上,，自2011年9月登陸A股后，隆華傳熱的凈利潤增速便逐步放緩,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，公司2011年三季報(bào)時(shí)凈利潤同比增速尚為62.63%，到了年報(bào)時(shí)下降為54.94%,。今年一季報(bào)時(shí),，公司的凈利潤同比增速則大幅下降至3.89%。
正是由于業(yè)績下滑,，曾經(jīng)在一季度位于公司前十大流通股東的光大證券客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶,、世紀(jì)證券華夏世紀(jì)金彩1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、興業(yè)國際信托-金中和東升證券投資集合資金信托計(jì)劃等機(jī)構(gòu)投資者已在二季度悄然撤出,。
盡管仍實(shí)現(xiàn)盈利,，但朗源股份的業(yè)績?cè)鏊僖渤霈F(xiàn)明顯放緩。公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.23億元,，同比下降5.62%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤2804.45萬元，同比增長5.03%,。公司表示,，主營的產(chǎn)品葡萄干毛利率由上年的27.24%降到20.24%；蘋果毛利率由上年13.55%降到7.71%,。主要是因?yàn)槿ツ瓴少彸杀九噬�,，�?dǎo)致毛利下降，同時(shí)抑制了出口市場的需求,，不過目前形勢(shì)有所好轉(zhuǎn),。
受此影響，曾經(jīng)在一季度“潛伏”的眾多機(jī)構(gòu)投資者集中在二季度選擇撤退,。在公司中報(bào)披露的前十大流通股東中,，華寶興業(yè)旗下兩只股票投資基金、中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托兩個(gè)信托產(chǎn)品以及平安信托一個(gè)產(chǎn)品均在二季度“不見蹤影”,。
與此相比，依舊保持較好成長性的創(chuàng)業(yè)板公司仍然獲得了機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,。上半年業(yè)績?cè)鏊俪^35%的東軟載波（300183）在二季度獲得農(nóng)行-益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)混合型基金,、銀豐證券投資基金等機(jī)構(gòu)的增持。
業(yè)績?cè)鏊倩蚶^續(xù)放緩
與業(yè)績放緩遭機(jī)構(gòu)舍棄相呼應(yīng)的是二級(jí)市場的股價(jià)下跌,。尤其是一些創(chuàng)業(yè)板公司在業(yè)績?cè)鏊龠B續(xù)下滑,、發(fā)布預(yù)減甚至虧損公告后,，股價(jià)更是迅速下跌。
三五互聯(lián)（300051）在7月13日發(fā)布凈利潤下降127.92%-157.39%,，虧損360萬元-740萬元的預(yù)虧公告后,，連續(xù)兩天股價(jià)大幅下跌，7月16日跌幅達(dá)到9.98%,。向日葵（300111）在發(fā)布虧損1.6億元-1.7億元的預(yù)虧公告后,，股價(jià)也以跌停報(bào)收。
據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì),，截至7月24日收盤,，在123家發(fā)布中期業(yè)績預(yù)減和虧損的創(chuàng)業(yè)板公司中，有94家公司年內(nèi)股價(jià)跌幅超過10%,，其中有68家公司跌幅超過20%,。向日葵、天龍光電（300029）和吉峰農(nóng)機(jī)（300022）三家公司的跌幅則超過40%,。
業(yè)內(nèi)人士指出,，今年一季度以來，創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績?cè)鏊俦愠尸F(xiàn)下滑態(tài)勢(shì),。在成本上升,、下游需求疲軟等不利因素的影響下，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績?cè)鲩L仍存在明顯壓力,，增速仍可能繼續(xù)放緩,。