滬港競爭互動(dòng)格局進(jìn)一步深化,，雙方受益
國家發(fā)改委30日發(fā)布《“十二五”時(shí)期上海國際金融中心建設(shè)規(guī)劃》,，該《規(guī)劃》明確提出，“十二五”時(shí)期上海國際金融中心建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)是：瞄準(zhǔn)世界一流國際金融中心,，全面拓展金融服務(wù)功能,，加快提升金融創(chuàng)新能力,，不斷增強(qiáng)上海金融市場的國際內(nèi)涵和全球影響力，力爭到2015年基本確立上海的全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新,、交易,、定價(jià)和清算中心地位。
縱觀《規(guī)劃》全文,，“人民幣”這一字眼出現(xiàn)的次數(shù)高達(dá)43次,，很多目標(biāo)和工作重點(diǎn)都與人民幣直接相關(guān)。
這其中包括,，“上海銀行間同業(yè)拆借利率成為境內(nèi)外人民幣資產(chǎn)定價(jià)的主要基準(zhǔn)利率,，人民幣匯率中間價(jià)成為境內(nèi)外人民幣交易定價(jià)的主要匯率基準(zhǔn)等”、“建設(shè)面向全球的人民幣支付清算網(wǎng)絡(luò)”以及“以建設(shè)人民幣跨境投融資中心為重點(diǎn)，加快提高金融國際化水平,。推進(jìn)上海證券市場國際板建設(shè),，支持符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票�,！浜贤貙捑惩馊嗣駧刨Y金回流渠道，穩(wěn)妥推進(jìn)境外機(jī)構(gòu)以人民幣資金投資境內(nèi)債券和其他金融市場試點(diǎn)”,。
國際金融問題專家趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，在國際金融中心以及全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易,、定價(jià)和清算中心的定位上,，上海有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)�,！兑�(guī)劃》明確提出,，到2015年，上海金融市場(不含外匯市場)交易額達(dá)到1000萬億元左右,，主要金融市場規(guī)模保持或進(jìn)入世界同類市場前列,。“目前,，國內(nèi)最大的股票,、債券交易市場都位于上海，國家外匯交易中心也設(shè)于上海,。如果說北京是制度框架的中心,，那么上海就是市場框架的中心，這毋庸置疑,�,！壁w慶明說。
值得注意的是,，“全球性人民幣產(chǎn)品中心”的定位讓人不禁聯(lián)想起另一個(gè)重要的金融中心——香港。作為人民幣國際化進(jìn)程中最重要的試驗(yàn)田,，最新數(shù)據(jù)顯示,，截至2011年11月底，香港人民幣存款已達(dá)6273億元,，香港已形成離岸市場中最大的人民幣資金池,。2011年全年，香港銀行辦理的人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算總額超過1.9萬億元人民幣,，相當(dāng)于內(nèi)地對(duì)外貿(mào)易以人民幣結(jié)算總額的八成以上,，并共有超過80家機(jī)構(gòu)在港發(fā)行了1060億元的人民幣債券。
香港以其開放市場特征和越來越多的中央政策支持作為后盾,，人民幣交易量在迅速擴(kuò)大,。但是趙慶明強(qiáng)調(diào),，對(duì)于任何一個(gè)成熟的市場，其最大的本幣交易量一定在國內(nèi),，任何一種國際貨幣其貨幣的定價(jià)中心毫無例外的都在其國內(nèi),，比如美元的定價(jià)中心在紐約，日元的定價(jià)中心在東京,。所以,，香港不可能替代上海成為人民幣的定價(jià)中心。而且,，伴隨著境內(nèi)市場迅速發(fā)展,，香港的地位也可能會(huì)被削弱。
但趙慶明也指出,，由于目前國內(nèi)資本項(xiàng)目并未完全開放,，金融市場也不發(fā)達(dá)完善，因此,，在人民幣國際化進(jìn)程初期,，國內(nèi)以人民幣計(jì)價(jià)的投資和交易的產(chǎn)品種類受限。而香港的優(yōu)勢(shì)在于,，其能夠提供更加多樣化的產(chǎn)品,，彌補(bǔ)國內(nèi)金融中心在這方面的不足。
渣打銀行分析師劉健恒同樣表示,，在2020年前把上海建成國際金融中心是長期規(guī)劃,，與此同時(shí)，香港作為中國主要的離岸人民幣中心以及進(jìn)一步國際化和自由化措施的試驗(yàn)田,，仍將起到獨(dú)特的作用,。香港在這些方面的成功將繼續(xù)成為推動(dòng)內(nèi)地變革的催化劑，包括即將在上海進(jìn)行的,。他認(rèn)為,，香港和上海在中長期都一定可以具有互補(bǔ)性，一個(gè)是離岸中心,，一個(gè)是在岸中心,，他們不斷增加的互動(dòng)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國際化，并使雙方都受益,。
《規(guī)劃》也明確提出,，“十二五”時(shí)期，要根據(jù)國家統(tǒng)一部署,，進(jìn)一步發(fā)展滬港金融的互補(bǔ),、互助、互動(dòng)關(guān)系，完善滬港金融合作機(jī)制,，加強(qiáng)滬港在金融市場,、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品,、業(yè)務(wù),、人才等方面的交流合作，支持滬港金融市場產(chǎn)品互掛,。
這正如香港交易所行政總裁李小加兩年前在出席某論壇時(shí)所表述的,，“香港和上海兩個(gè)金融中心的關(guān)系，10%是競爭,，20%是合作，70%至80%是要把各自的市場做好,�,！�