2011年12月13日是中國股市應(yīng)該銘記的日子,，該日滬指失守2245點,，股指重返十年前,。據(jù)統(tǒng)計，去年以來,，市場能夠盈利的股民只占7.5%,，82.5%的股民出現(xiàn)了虧損,，接近3成的股民虧損50%以上,。
面對羸弱的股市，近來市場消息面“暖風(fēng)”頻吹,，但似乎并未從根本上找到破解中國股市跌跌不休的癥結(jié),，市場隨后空頭繼續(xù)殺跌，2200點,、2150點等重要關(guān)口接連告破,。那么，到底拿什么才能拯救我們的股市呢,？
首先，正確認識股市在經(jīng)濟發(fā)展中的作用,，重新定位我們的股市,。中國的股市是改革開放的產(chǎn)物。在滬深交易所成立之初,，股市就承擔(dān)了為國企脫困的重任,。經(jīng)過十多年的發(fā)展，這一任務(wù)基本完成,，絕大部分國有企業(yè)都已實現(xiàn)上市�,，F(xiàn)在股市又扛起了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整的重擔(dān),，以超常規(guī)的速度支持創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展,。為解決這些企業(yè)的融資問題，中小板,、創(chuàng)業(yè)板齊上,，新三板也已完成代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)調(diào)試工作，蓄勢待發(fā),。中國股市的確越來越大,，但大而不強，在畸形的發(fā)展下,，融資功能日趨衰弱,，大比例超募以及上市后的新股破發(fā)都反映了資本的錯配、漏配,，是市場配置效率低下的集中體現(xiàn),。
其次，深化改革,，從制度上消除上市企業(yè)“三高”發(fā)行,。由一級市場吹起的泡沫，再通過二級市場擠壓、刺破,，這種有利于融資者而傷害投資人的做法,，使得股市指數(shù)漲不起來，投資者很受傷害,。二級市場風(fēng)險劇增而缺乏應(yīng)有的財富效應(yīng),，使得股市缺乏持續(xù)發(fā)展動力。一方面,，作為國家融通資金的重要平臺,，股市必須為實體經(jīng)濟提供資金支持；另一方面,，市場擴容必須緩行,，每每新股發(fā)行，特別是大盤股登陸滬深A(yù)股市場,，無一例外地都給脆弱的市場帶來不能承受之重,。因此，在市場極度頹廢,、信心消失殆盡之際,，限制“三高”發(fā)行，對“三高”發(fā)行企業(yè)實施“窗口指導(dǎo)”無疑有利于提振股市信心,，打擊一級市場的暴利,，對于股市投資者來說，就是極大的利好,。
最后,，A股市場亟待重塑財富分配制度。對國民財富進行再分配是股市的一項重要職能,。有數(shù)據(jù)表明,，僅從首發(fā)募集資金來看，股市頭十年首發(fā)募集資金近2949.84億元,，而最近十年股市首發(fā)募集資金卻高達17685.44億元,，前后相差近6倍。這些財富流向上市企業(yè),，實現(xiàn)了超高比例的募集,，不僅肥了券商保薦人，還制造了一大批千萬億萬富豪,。自創(chuàng)業(yè)板2009年掛牌之日起,，資金超募就成為常態(tài)。截至2011年10月27日,，271家公司實際募資1788.34億元,，超募1124.16億元,。
這樣的分配機制唯獨沒有考慮到中小投資者的收益。僅從分紅看,，近七成公司上市十年未有現(xiàn)金分紅,。2001年6月至2011年10月，中國股市十年間的累計分紅僅僅只有7500.67億元,，扣除為國家繳納了5388.91億元的印花稅,，加之交易傭金等費用和股市的暴跌，中小投資者賺錢者寥寥,，而虧損累累,。因此，不斷完善分紅制度在內(nèi)的各項政策制度,，考慮股市融資者的合理利益訴求,，才是將“保護中小投資者利益”這句口號落到實處的具體體現(xiàn)。