2010年7月，山東中際21名實際股東以每元注冊資本作價2元的價格轉(zhuǎn)讓股權(quán),。
2010年8月,，三家機(jī)構(gòu)投資者獲得中際電工股權(quán)的價格為每元注冊資本額作價27.93元。
近期成功過會的山東中際電工裝備股份有限公司(下稱“中際電工”)主要從事電機(jī)定子繞組制造裝備的研發(fā),、設(shè)計,、制造、銷售及服務(wù),，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電機(jī)生產(chǎn)行業(yè),。中際電工的控股股東為山東中際投資控股有限公司(下稱“中際控股”)，實際控制人為王偉修,�,？v觀中際電工發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，這是一家通過國有資產(chǎn)私有化改制企業(yè)：1998年7月,，王偉修以200萬元的價格購買長恒集團(tuán)電工機(jī)械廠(下稱“長恒機(jī)械”),，1998年12月，王偉修等36名自然人股東出資設(shè)立山東中際(“中際控股”前身),，而后,，王偉修將長恒機(jī)械全部資產(chǎn)以205萬元的價格賣與山東中際,，2005年，山東中際作為主要出資人,，以223臺機(jī)器設(shè)備出資設(shè)立中際電工,，2012年1月中際電工順利過會。這一過程存在諸多令人不解之處,，如使用土地不合法,，外資股東身份存疑，股權(quán)轉(zhuǎn)讓同股不同價等,。
收購國有資產(chǎn)手法存瑕疵
招股書顯示,，中際電工的控股股東山東中際是從其購買的長恒機(jī)械資產(chǎn)的基礎(chǔ)上發(fā)展而來，但在購買長恒機(jī)械資產(chǎn)的過程中,，存在多處瑕疵：土地使用費未經(jīng)評估,，使用面積、使用年限均未限定,，收購款也是逾期才付,。更嚴(yán)重的是，在廠區(qū)土地性質(zhì)由集體所有土地變更為國有出讓土地的同時,，龍口市諸由觀鎮(zhèn)國土局并沒有采取招標(biāo),、拍賣或掛牌方式出讓。此舉或涉嫌違法,。
1998年7月1日,，王偉修與龍口市諸由觀鎮(zhèn)人民政府簽署《長恒集團(tuán)電工機(jī)械廠資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》(下稱“《協(xié)議書》”)，諸由觀鎮(zhèn)政府將長恒集團(tuán)電工機(jī)械廠的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給王偉修,。當(dāng)時根據(jù)諸由觀鎮(zhèn)資產(chǎn)審計小組審計結(jié)果,，確定最終轉(zhuǎn)讓價為860萬元，扣除相關(guān)款項后,，王偉修實際支付價款為200萬元,。《協(xié)議書》同時約定廠區(qū)土地所有權(quán)歸屬者為諸由觀鎮(zhèn)政府,，但由王偉修長期使用,，王偉修向諸由觀鎮(zhèn)政府繳納土地使用費，每年5.39萬元,；另外，在轉(zhuǎn)讓費付清后,，王偉修可將土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方,。2001年底，廠區(qū)土地性質(zhì)由集體所有土地變更為國有出讓土地,，山東中際停止支付土地使用費,，但集體土地轉(zhuǎn)為國有土地后,，其土地性質(zhì)發(fā)生根本性的變化，土地出讓應(yīng)以法定程序進(jìn)行,，即應(yīng)采取招標(biāo),、拍賣或掛牌方式出讓，但招股書中并沒有說明中際電工是通過上述法定程序取得廠區(qū)土地的使用權(quán),。
《城市房地產(chǎn)管理法》第八條規(guī)定：“城市規(guī)劃區(qū)內(nèi)的集體所有的土地,，經(jīng)依法征用轉(zhuǎn)為國有土地后，該幅國有土地的使用權(quán)方可有償出讓,�,！倍w土地征用是一種引起民事權(quán)利變更的行為，土地被征用后必然引起土地權(quán)屬的變更,，土地性質(zhì)發(fā)生了根本的變更,，土地由原來的集體所有變?yōu)閲宜校恋爻鲎寫?yīng)以法律規(guī)定的程序進(jìn)行,。
此外,，1999年1月，山東中際向王偉修購買長恒集團(tuán)的所有資產(chǎn),，并承擔(dān)向諸由觀鎮(zhèn)政府支付200萬元轉(zhuǎn)讓價款的義務(wù),。對此，《協(xié)議書》曾規(guī)定,，王偉修必須在8年內(nèi)將轉(zhuǎn)讓費200萬元支付給諸由觀鎮(zhèn)政府,，即2005年7月30日前必須付清，但山東中際直到2006年1月才全部支付完畢,。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓價一月相差14倍
2005年,，山東中際與新加坡籍自然人張如昌共同成立龍口中際(“中際電工”前身)，其中山東中際以評估值為782.46萬元(折合美元94.50萬元)的機(jī)器設(shè)備作價出資,，占出資額的75%,；張如昌以貨幣出資31.5萬美元，占出資額的25%,。2008年4月張如昌將31.5萬美元的出資額以38.5萬美元的價格轉(zhuǎn)讓給澤輝實業(yè)(香港)有限公司(下稱“澤輝實業(yè)”),，同時，中際電工2008年的凈利潤已達(dá)到3048萬元,，顯然,，張如昌的轉(zhuǎn)讓價格如此低廉便顯得非常詭異。另外,，招股書對澤輝實業(yè)的介紹讓人對此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓更是不解,。招股書顯示，澤輝實業(yè)成立于2005年4月7日,，注冊資本為1萬港元,，執(zhí)行董事為辛紅,，經(jīng)營范圍為單一持股目的公司，無經(jīng)營場所和從業(yè)人員,。
此種情況,，在多家上市公司已有體現(xiàn)，其根本原因在于合資企業(yè)能享受“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠,，如此大的稅收優(yōu)惠誘惑,，使得“假外資”企業(yè)屢見不鮮。
此外,，控股股東山東中際的股權(quán)代持問題也令人關(guān)注,。招股書顯示，山東中際自2003年增資時便已存在代持問題,，當(dāng)時是以出資較小的股東自愿選擇出資較多的股東：王偉修,、臧志明、王柏林等15人為受托人簽訂《股權(quán)信托合同》,，并以受托人的名義辦理工商登記,。
自2003年山東中際出現(xiàn)股權(quán)代持情況至2010年6月期間，山東中際真實股東之間發(fā)生數(shù)次基于自愿的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,。2010年7月,，山東中際審議通過《關(guān)于公司部分出資人向其他出資人轉(zhuǎn)讓出資額的議案》，轉(zhuǎn)讓完成后,，實際出資人減少至44名,，后經(jīng)過充分協(xié)商，山東中際21名實際股東以每元注冊資本作價2元的價格轉(zhuǎn)讓股權(quán),。
2010年8月,，浙江富鑫、上海祥禾,、中科宏易三家機(jī)構(gòu)投資者獲得中際電工股權(quán)的價格為每元注冊資本額作價27.93元,，與山東中際21名實際股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價相差14倍，但時間僅差一個月,。