在下周公開市場(chǎng)地量到期,、中小銀行補(bǔ)繳保證金存準(zhǔn),，以及春節(jié)現(xiàn)金備付等多因素共振下，1月13日銀行間市場(chǎng)資金面驟然緊張，各期限資金利率全線上揚(yáng),。其中,，主流交易品種隔夜回購(gòu)利率跳漲118BP,，一舉突破4%關(guān)口,；7天回購(gòu)加權(quán)利率則逼近5%。
數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上,，隔夜、7天回購(gòu)加權(quán)平均利率分別較上一交易日上漲119BP,、72BP,，收于4.68%、4.90%,。此外,，7天至3個(gè)月期限品種集體突破6%。其中,，中期品種14天,、21天回購(gòu)利率分別漲59BP、27BP至6.11%,、6.25%；較長(zhǎng)期限的1個(gè)月,、2個(gè)月,、3個(gè)月回購(gòu)利率報(bào)6.23%、6.44%和6.38%,，漲幅分別為40BP,、34BP和72BP。
造成流動(dòng)性趨緊的原因有多個(gè)方面：其一,，中小銀行下周一將迎來(lái)第五輪補(bǔ)繳保證金存款準(zhǔn)備金,，加上正常的準(zhǔn)備金繳款，估計(jì)將凍結(jié)資金約2000-3000億元,；其中,，下周為春節(jié)前最后一個(gè)交易周,，機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始提前備付節(jié)日現(xiàn)金，有分析稱今年春節(jié)現(xiàn)金需求約為9000億元,；其三,，公開市場(chǎng)到期資金量?jī)H10億元，相對(duì)于萬(wàn)億需求無(wú)異于杯水車薪,。此外,，央行最新數(shù)據(jù)顯示，去年12月份我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款下降逾千億,。今年1月雖然形勢(shì)有所好轉(zhuǎn),，但預(yù)計(jì)外匯占款仍難以很快恢復(fù)到高增長(zhǎng)狀態(tài)。多因素共振,，造成13日資金供不應(yīng)求,。
交易員表示，隔夜資金利率的大幅飆升,，反映出當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性已經(jīng)整體緊張,，預(yù)計(jì)下周一央行逆回購(gòu)的概率較大。但從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，央行逆回購(gòu)利率一般都會(huì)隨行就市,，因此即使開展較大規(guī)模的逆回購(gòu)，節(jié)前資金面也將會(huì)是呈“貴而不緊”格局,，資金價(jià)格仍是易上難下,。
此外，有分析人士指出,，在外匯占款持續(xù)下降,、未來(lái)公開市場(chǎng)到期資金依舊不振的情況下，央行短期逆回購(gòu)難以使資金面獲得實(shí)質(zhì)性寬松,，因此下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的需求仍然較大,。