理財(cái)周報(bào)獲得的確定消息顯示：中信證券原交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部(即自營(yíng)部門)執(zhí)行總經(jīng)理于軍已經(jīng)離職,。
于軍曾經(jīng)是中信自營(yíng)部門的負(fù)責(zé)人,。自2011年12月22日起,，他部門的員工陸陸續(xù)續(xù)接到公司裁員的通知，目前統(tǒng)計(jì)可能超過20人。而于軍自己也被調(diào)離自營(yíng)負(fù)責(zé)人崗位，他的工作由本在深圳自營(yíng)部門的王宏遠(yuǎn)接任。
王宏遠(yuǎn)曾任南方基金副總經(jīng)理,，在基金行業(yè)工作期間，一度與王亞偉并稱為“北有王亞偉,，南有王宏遠(yuǎn)”,，其于2009年加盟中信證券自營(yíng)部。
對(duì)此次調(diào)整,，坊間及部分被裁員工都認(rèn)為,，可能與自營(yíng)部巨虧有關(guān)。有傳言稱,，中信證券自營(yíng)2011年虧損超30億元,，但并未獲得中信證券證實(shí)。
但據(jù)理財(cái)周報(bào)記者了解到中信證券自營(yíng)虧損幅度仍在10%以內(nèi),，在券商中并不算大,。本次調(diào)整，更有可能是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型考慮,。記者連線詢問多家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)情況時(shí),，只有中山證券在2011年取得正收益，其他券商虧損幅度多集中在10%到15%之間,。
2400點(diǎn)補(bǔ)倉(cāng)引起巨虧
對(duì)于被裁員工來說,，公司決定顯得十分突然。
“其實(shí)在11月之后,，公司裁員的說法就一直有,，只不過沒想到來得這么突然，很多員工都是在最后一刻才知道自己要被裁掉,�,！敝行抛C券一位內(nèi)部人士表示,，“一些被約談的員工直接辦理了離職并離開了中信證券,，還有一部分被裁員工尚未被要求辦理離職手續(xù)，在等待事情的轉(zhuǎn)機(jī),�,！�
這里所說的11月之后，其實(shí)是一些敏感人士對(duì)中信證券去年10月業(yè)績(jī)虧損1.4億元的揣測(cè),。去年11月4日公布的10月財(cái)務(wù)簡(jiǎn)報(bào)顯示,，金融危機(jī)之后，中信證券母公司首次出現(xiàn)單月虧損,，對(duì)此中信證券解釋說,，因?yàn)榻?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下降和減持股權(quán)類投資反映為投資虧損所致,。其中，公告中“相關(guān)舉措旨在調(diào)整二級(jí)市場(chǎng)交易策略,，并為未來創(chuàng)新交易產(chǎn)品業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備”這句話,，被看做可能會(huì)對(duì)自營(yíng)部門作出調(diào)整的信號(hào)。
事實(shí)上,，中信自營(yíng)部門在2011年所造成的投資虧損也一直在挑戰(zhàn)公司的盈利底線,。中信證券2011年上半年EPS為0.3元，但第三季度單季EPS為0.04元,，環(huán)比大幅下滑,，主要原因便是自營(yíng)業(yè)務(wù)虧損。與半年報(bào)相比,，三季報(bào)中投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益共減少6.6億元,。數(shù)據(jù)顯示，中信證券2011年第三季度歸屬母公司凈利潤(rùn)環(huán)比二季度大幅下降近八成,。
前述已離職員工表示,，股指運(yùn)行至2400點(diǎn)時(shí)，中信自營(yíng)判斷是底部并進(jìn)行了補(bǔ)倉(cāng),，但不料大盤繼續(xù)向下,，引起巨虧。
除了點(diǎn)位判斷失誤外,，中信證券2011年的重倉(cāng)股,，包括中國(guó)化學(xué)和南方航空股價(jià)跌幅都遠(yuǎn)超大盤。
自營(yíng)喊冤：我們虧得并不多
對(duì)于中信證券的決定,，自營(yíng)部門一些員工并不服氣,。前述員工表示，在2400點(diǎn)進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng),，仍有情理可原：“那也只意味著我們冒了更大風(fēng)險(xiǎn)去追逐更高的收益,，因?yàn)槲覀兣袛喙墒羞t早要好起來的�,！�
“中信自營(yíng)一向以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)著稱,，2011年業(yè)績(jī)并不落后同行，只不過在底部判斷與投資理念上,，管理層可能不認(rèn)可2011年的投資行為,。”這名員工說,。
理財(cái)周報(bào)記者采訪了多家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)情況,，僅中山證券自營(yíng)業(yè)務(wù)在2011年取得正收益，其他券商虧損幅度大多集中在10%到15%之間。
從上市券商的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也可見端倪,，在2011年,，西南證券自營(yíng)業(yè)務(wù)第二季度虧損0.68億元，第三季度虧損額增至4.18億元,，前三季度共虧3.47億元,；長(zhǎng)江證券自營(yíng)業(yè)務(wù)第三季度虧損2億元，前三季度合計(jì)虧損0.5億元,。
業(yè)內(nèi)人士表示,，中山證券自營(yíng)規(guī)模只有5億元，所面對(duì)問題與中信證券完全不同：“規(guī)模小可以做波段,，投資靈活就不容易被套,。”
截至三季末,，中信證券自營(yíng)總規(guī)模達(dá)到467億元,，其中大部分投向債券。即便以虧損30億元計(jì),，虧損幅度仍然在10%以內(nèi),。
中信轉(zhuǎn)型資本中介+財(cái)富管理
實(shí)際上，早在中信自營(yíng)虧損之前,，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)面臨的瓶頸,，已經(jīng)被列為中信證券管理層需要直面的重大問題。
“市場(chǎng)大幅波動(dòng),、做空機(jī)制推出后,，中信證券自營(yíng)投資規(guī)模不再增長(zhǎng)，自營(yíng)/凈資產(chǎn)比例不再提高,，投資收益率不斷下降,，可供出售金融資產(chǎn)不斷壓縮可能預(yù)示著中信證券對(duì)自營(yíng)投資樂觀態(tài)度有所轉(zhuǎn)向�,！眹�(guó)元證券研究所賴海峰在2011年12月初寫到,。
而中信證券董事長(zhǎng)王東明與總經(jīng)理程博明，都在公開場(chǎng)合表達(dá)了中信證券轉(zhuǎn)型的決心,。
2011年12月中旬,，中信證券董事長(zhǎng)王東明對(duì)媒體明確表示，中信證券將向資本中介型券商轉(zhuǎn)型,。
“中信證券將從被動(dòng)的通道提供者,，轉(zhuǎn)為市場(chǎng)組織者、流動(dòng)性提供者,、產(chǎn)品和務(wù)的創(chuàng)造者和銷售商、交易對(duì)手方、財(cái)富管理者等多重角色,。創(chuàng)業(yè)板,、股指期貨和融資融券等的推出打開了證券業(yè)務(wù)空間�,！蓖鯑|明說,。
而程博明表示：“發(fā)展資本中介型的融資融券、固定收益,、PE,、IT，將是中信證券2012年的工作重點(diǎn),�,！�
2011年7月，中信公告稱擬向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立全資子公司從事金融產(chǎn)品投資,，初始投資額30億元,，目的是將一些高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品放到券商子公司投資。
中信首席戰(zhàn)略家呂哲權(quán)表示,，當(dāng)前我國(guó)證券公司開展業(yè)務(wù)仍處于摩根士丹利1950年代水平,。從業(yè)務(wù)廣度看，僅從事了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù),，但資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)仍未有效開展,。而從業(yè)務(wù)深度看仍處于低層次階段,，僅以資產(chǎn)管理為例，當(dāng)前券商僅開展了合同型的資產(chǎn)管理,，但對(duì)于個(gè)性化產(chǎn)品,、財(cái)富規(guī)劃和私人銀行型的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，大多仍處于開發(fā)的空白階段,。
“未來中國(guó)證券發(fā)展方向,，將從獲準(zhǔn)的五項(xiàng)牌照下進(jìn)行被動(dòng)經(jīng)營(yíng)，轉(zhuǎn)型為‘以交易為驅(qū)動(dòng),，做資本中介’,，可以打造中國(guó)版的高盛和摩根士丹利�,！眳握軝�(quán)說,。
“現(xiàn)在自營(yíng)部門的工作仍一如往常，只是人少了許多,�,！币晃唤咏行抛C券自營(yíng)部門的人士向理財(cái)周報(bào)記者表示,。