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無論是關(guān)于利率,、匯率市場化的愿望,，還是股市中關(guān)于發(fā)行制度的改革,，特別是新金融創(chuàng)新工具,、新市場體系（如國際板）的推出,，其推進(jìn)速度都有可能不如預(yù)期的那么快,。在現(xiàn)有體制下,，如何確保既有的市場,、既有的政策體系能夠具備更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力,，防范金融危機(jī)對中國的傳導(dǎo),、輸入、影響,，可能才是決策層關(guān)注的焦點(diǎn),。
據(jù)媒體報(bào)道，第四次全國金融工作會議或?qū)⒂?012年
1月6日~7日召開,。作為中國金融界最高規(guī)格的會議,，全國金融工作會議自1997年開始隔5年舉行一次，每次都推動(dòng)國內(nèi)金融領(lǐng)域重要改革,。
近期,，市場上關(guān)于第四次金融工作會議的內(nèi)容很多，也有頗多解讀,，例如類似“十五項(xiàng)重大金融課題”,、“二十個(gè)部委確定的十大議題”、“市場化”與“風(fēng)險(xiǎn)管理”兩大的會議主體并重,、更有解讀認(rèn)為將重啟信貸資產(chǎn)證券化,、成立金融國資委、甚至有分析人士提出“等待全國金融會議給出新的胡蘿卜,，讓投資者能絕處逢生”等等,。無不把五年一次的金融工作會議提升到至關(guān)重要的高度。
不可否認(rèn),，金融工作會議每五年召開一次,，會議主要是為未來五年金融發(fā)展定調(diào)。比如2007年會議,，主要討論農(nóng)行股改,，成立中投公司等；2002年的會議主題是推動(dòng)銀行改制上市，隨后成立了銀監(jiān)會,，工行,、建行、中行等先后獲得外匯儲備注資以補(bǔ)充資本金,；再往前,，1997年召開的背景和談?wù)摰脑掝}是東南亞金融危機(jī)�,；仡櫄v史上三次金融工作會議可以發(fā)現(xiàn),，每一次金融系統(tǒng)的重大改革都源自于對外部沖擊的應(yīng)對,，同金融體系改革的內(nèi)生性驅(qū)動(dòng)也是一個(gè)重要因素,。
2012年會議正處于全球金融、經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)頻率加快的時(shí)期,，由此判斷,，金融工作會議應(yīng)該更加務(wù)實(shí)有關(guān)防風(fēng)險(xiǎn)的問題或?qū)⒏油怀觥．吘�,，在“穩(wěn)中求進(jìn)”的政策總基調(diào)要求之下,，金融首先要穩(wěn)，其次才是追求市場化的進(jìn)步,。
從表面上看,，全球金融危機(jī)正在步入“尾聲”，但是,，由于歐洲債務(wù)危機(jī)仍然處于蔓延和爆發(fā)的“危險(xiǎn)區(qū)”,，會不會給全球經(jīng)濟(jì)造成新的沖擊和影響，造成全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn),，實(shí)在難以預(yù)料,。當(dāng)務(wù)之急，可能并不是市場化更快推進(jìn),，而是如何更好地建立系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制,。為此，哪怕是多運(yùn)用一些行政手段,、甚至后退幾步,，也不是不可能，畢竟目前最重要的還是防范金融風(fēng)險(xiǎn),、運(yùn)用智慧和謀略消化危機(jī),、戰(zhàn)勝危機(jī)，解決危機(jī)留下的各種問題,。
事實(shí)上,，2011年底已經(jīng)有了明確的傾向性信號。王岐山副總理在此前的有關(guān)專門會議上，突出強(qiáng)調(diào)了金融系統(tǒng)的“防風(fēng)險(xiǎn)”問題,、甚至直白地要求“誰的孩子誰抱走”,。隨即，國務(wù)院針對泛濫成災(zāi)的各種交易所,，出臺了“關(guān)停并轉(zhuǎn)”的政策文件,，要求證監(jiān)會牽頭各部委組成專門班子，彈壓不守規(guī)矩的各地方,，并限期改正,。在2011
年的最后幾天，中國人民銀行,、公安部,、工商總局、銀監(jiān)會和證監(jiān)會等五部委還聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》,，明確了除上海黃金交易所和上海期貨交易所外,，任何地方、機(jī)構(gòu)或個(gè)人均不得設(shè)立黃金交易所（交易中心）,，
也不得在其他交易場所（交易中心）內(nèi)設(shè)立黃金交易平臺,。正在籌建的，應(yīng)一律終止相關(guān)設(shè)立活動(dòng),；已經(jīng)開業(yè)的,，要立即停止開辦新的業(yè)務(wù)。
這些政策透露出的,，正是“穩(wěn)”字當(dāng)頭,，先規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、再尋找機(jī)會,。至于“進(jìn)”的部分,，必須在確保安全、風(fēng)險(xiǎn)無虞的基礎(chǔ)上,，才能考慮,。鑒于此，可以認(rèn)為,，無論是關(guān)于利率,、匯率市場化的愿望、還是股市中關(guān)于發(fā)行制度的改革,，特別是新的金融創(chuàng)新工具,、新的市場體系（如國際板）的推出，其推進(jìn)幅度都有可能不如當(dāng)前市場預(yù)期的那么快,。而在現(xiàn)有體制下,，如何確保既有的市場,、既有的政策體系能夠具備更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)約束和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，防范金融危機(jī)對中國的傳導(dǎo),、輸入,、影響，可能才是決策層關(guān)注的焦點(diǎn),。
因此,，投資者應(yīng)當(dāng)降低“政策創(chuàng)新”因素帶來的刺激，而更多側(cè)重于有關(guān)政策對“防風(fēng)險(xiǎn)”所可能帶來的政策利好,。具體到證券市場,，那些自身風(fēng)險(xiǎn)防控能力更強(qiáng)（如在銀行業(yè)和券商當(dāng)中，已經(jīng)達(dá)到或超過管理層相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范政策要求,，特別是資本金雄厚,、內(nèi)控機(jī)制領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)上市公司），或者能夠通過防控而對外輸出管理資源,、乘勢擴(kuò)張的企業(yè),，應(yīng)該的得到更多的關(guān)注。
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