12月28日上午消息
中國銀行今日發(fā)布報(bào)告稱,，受外部環(huán)境惡化,、樓市調(diào)整和產(chǎn)能過剩等因素影響，預(yù)計(jì)明年我國GDP和CPI增速均將下降,，分別為8.8%和3.5%,，明年上半年見底,。穩(wěn)增長將成為宏觀政策主要任務(wù),，預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金率將下調(diào)兩次,，短期內(nèi)利率保持總體穩(wěn)定。
穩(wěn)增長前提下貨幣政策將穩(wěn)中趨松
中國銀行今日上午發(fā)布了《2012年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》,。其認(rèn)為2012年全球經(jīng)濟(jì)增長將顯著下行,，特別是債務(wù)危機(jī)將導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)步入衰退，與此同時(shí)通脹壓力不會(huì)明顯小時(shí),，全球邁向新型“滯漲”時(shí)期。
之于中國經(jīng)濟(jì),，報(bào)告認(rèn)為受外部環(huán)境惡化,、樓市調(diào)整和產(chǎn)能過剩等因素影響，2012年我國經(jīng)濟(jì)和物價(jià)增速將出現(xiàn)“雙降”,，GDP和CPI漲幅均低于2011年,。
初步預(yù)測，GDP增速為8.8%,，比2011年回落0.5個(gè)百分點(diǎn),；CPI上漲3,5%左右,，比2011年回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。其預(yù)計(jì)2011年我國GDP增長9.3%,，CPI上漲5.4%左右,。
“明年經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比上看一季度會(huì)見底底，同比看二季度見底,，全年呈現(xiàn)前低后高的走勢,。”中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征如是分析,。
報(bào)告認(rèn)為,，從發(fā)展趨勢來看，全球經(jīng)濟(jì)速度放緩影響出口,、樓市調(diào)整影響投資和地方債務(wù)問題持續(xù)碰頭是2012年我國經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn),，因此“穩(wěn)增長”將成為宏觀政策主要任務(wù)。
“盡管2012年宏觀政策總基調(diào)不變,，將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,，但政策‘穩(wěn)中趨松’的空間、可能性和必要性都在明顯加大”課題組分析師如是預(yù)測,。
報(bào)告稱,，預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金率還有下調(diào)空間、必要性和可能性,，短期內(nèi)利率保持總體穩(wěn)定,。房地產(chǎn)調(diào)控方向短期不會(huì)改變，市場“調(diào)整”還將延續(xù),。人民幣匯率雙邊波動(dòng)幅度加大,，預(yù)計(jì)全年人民幣升值幅度不會(huì)太大。
報(bào)告還預(yù)計(jì),，2012年貨幣信貸規(guī)模將比2011年略有增加,，預(yù)計(jì)為8萬億左右。
房價(jià)下跌會(huì)導(dǎo)致地方財(cái)政陷入困境
報(bào)告預(yù)計(jì),，2012年房價(jià)仍將持續(xù)緩慢回落,，全年銷售量跌幅約為15%，將呈現(xiàn)“前低后高”的震蕩趨勢,。
但受經(jīng)濟(jì)減速,、信貸偏緊和政策調(diào)控延續(xù)等因素影響，房地產(chǎn)行業(yè)將步入調(diào)整期,，這對(duì)經(jīng)濟(jì)增長,、商業(yè)銀行和地方財(cái)政都將帶來一定風(fēng)險(xiǎn)，需要密切關(guān)注,。
中行課題組分析師認(rèn)為,，房地產(chǎn)投資占我國固定資產(chǎn)投資的五分之一左右,，房價(jià)下跌將影響投資和經(jīng)濟(jì)增長。因其對(duì)相關(guān)行業(yè)投資,，如鋼鐵,、水泥等也有較高拉動(dòng)作用。此外,，其還將影響建材,、家具、家裝等消費(fèi)行業(yè),。
不過,，“由于保障房建設(shè)會(huì)在一定程度上彌補(bǔ)商品房投資的下滑，不能過分夸大和擔(dān)憂房價(jià)下跌引發(fā)的短期沖擊”報(bào)告警示,。
另一方面,，房價(jià)下跌還將加大商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，開發(fā)貸款面臨較大違約風(fēng)險(xiǎn),，個(gè)人住房抵押貸款人的還款能力也將受到影響,，而房價(jià)下跌還將通過“抵押物順周期效應(yīng)”影響其他商業(yè)貸款和地方融資平臺(tái)貸款質(zhì)量，因?yàn)榉績r(jià)下跌必然導(dǎo)致這些土地及物業(yè)抵押品的價(jià)值發(fā)生損失,，造成房地產(chǎn),、土地、融資平臺(tái)貸款和其他商業(yè)貸款形成很強(qiáng)的正相關(guān)效應(yīng),，加劇銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑,。
此外，由于全國土地出讓收入占到財(cái)政收入的近五成,，使得政府償債能力過度依賴土地升值,，房價(jià)暴漲可以增加其收入，所以地方政府有實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備土地升值的動(dòng)機(jī),，而無降房價(jià)的動(dòng)機(jī),，這在客觀上增大房地產(chǎn)調(diào)控分復(fù)雜性。
“房價(jià)下跌將讓土地市場交易活躍度下降,，政府土地收入將大幅減少,，導(dǎo)致地方陷入財(cái)政危機(jī)”。
