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據(jù)《現(xiàn)代快報(bào)》報(bào)道,，分析人士指出，無(wú)論主觀抑或客觀,，此前A股上市公司通過(guò)某一重大利好復(fù)牌后實(shí)現(xiàn)股價(jià)狂飆的景象幾難再現(xiàn)，其背后折射出三層市場(chǎng)生態(tài)的變化：其一,，市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)惡化，投資者信心極度脆弱，以至上市公司停牌至復(fù)牌，若預(yù)期沒(méi)有兌現(xiàn),，往往有極大的補(bǔ)跌乃至殺跌的動(dòng)力；其二,，輿論監(jiān)督力量的強(qiáng)化，已有諸多案例顯示上市公司運(yùn)作重大事項(xiàng)停牌前若有較大幅度的異動(dòng),，都會(huì)引起媒體極大關(guān)注,，各方口誅筆伐質(zhì)疑內(nèi)幕交易的可能性，致使公司不敢“頂風(fēng)作案”,；其三,，也是最重要的，當(dāng)屬監(jiān)管態(tài)度轉(zhuǎn)變與監(jiān)管力度的空前加大,，從打擊內(nèi)幕交易到實(shí)施重組新政,，都從規(guī)則制度上遏制上市公司通過(guò)畸形重組、人造利好刺激股價(jià),，凈化A股投資環(huán)境,。
《羊城晚報(bào)》報(bào)道稱，新任中國(guó)證監(jiān)會(huì)出席郭樹(shù)清上任后,，“三把火”一個(gè)接一個(gè)地點(diǎn)起來(lái),，完善上市公司分紅新政、出臺(tái)創(chuàng)業(yè)板退市制度,、掀起監(jiān)管風(fēng)暴打擊內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)行為等,。郭樹(shù)清的這些“新政”，被市場(chǎng)解讀為意在打擊市場(chǎng)盛行的投機(jī)炒作風(fēng)氣和內(nèi)幕交易,，引導(dǎo)市場(chǎng)資金進(jìn)行價(jià)值投資,。
銀河證券廣州研究中心首席分析師王來(lái)發(fā)分析表示：現(xiàn)在流入股市的資金本來(lái)就不多，再加上這兩年新股擴(kuò)容加速,，令到市場(chǎng)里的資金嚴(yán)重供不應(yīng)求,。在這種情況下，股市里的資金要制造賺錢(qián)效應(yīng),，只能盯上退市制度名存實(shí)亡,、只有題材沒(méi)有退市風(fēng)險(xiǎn)的各種ST股、重組股,、借殼上市股,。
有關(guān)資料顯示,，自從2007年5月*ST聯(lián)誼被終止上市后，四年多來(lái),，滬深股市再?zèng)]有一只“垃圾股”退市,，A股市場(chǎng)的退市制度形同虛設(shè)，這無(wú)疑讓投機(jī)炒作受到鼓舞,。于是,，把ST股炒成大牛股，垃圾股再現(xiàn)“黃金價(jià)”,，而真正的藍(lán)籌股,、高成長(zhǎng)股卻無(wú)人問(wèn)津。而這些所謂的重組股,、題材股又最容易產(chǎn)生內(nèi)幕交易,，破壞市場(chǎng)秩序。這樣造成的結(jié)果是：場(chǎng)外崇尚價(jià)值投資的資金不敢進(jìn)場(chǎng),，場(chǎng)內(nèi)股指越走越低,，場(chǎng)外資金就更不敢進(jìn)場(chǎng)，而場(chǎng)內(nèi)資金也更趨于短線投機(jī)炒作,。證券市場(chǎng)本來(lái)是資金優(yōu)化配置的地方,，但A股市場(chǎng)卻成了資金劣化配置的市場(chǎng)、扭曲的市場(chǎng),。
王來(lái)發(fā)認(rèn)為,，從郭樹(shù)清系列“新政”的出發(fā)點(diǎn)看，其思路是有針對(duì)性的,，目的就是為了引導(dǎo)市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)值投資,。
報(bào)道稱，從近日滬深股市一些題材股的表現(xiàn)看,，這一引導(dǎo)似乎已起到一定的作用,，一些題材股“概念”紛紛破滅，資金也開(kāi)始不惜成本地從這些股價(jià)被炒上天的股票中撤出,，如涉及稀土礦重大資產(chǎn)重組的西藏發(fā)展,、科力遠(yuǎn)以及涉及乙肝疫苗題材的重慶啤酒等。
但對(duì)證監(jiān)會(huì)這些系列舉措是否能真正成功地引導(dǎo)股市資金進(jìn)行價(jià)值投資,，王來(lái)發(fā)認(rèn)為,，從目前市場(chǎng)情況看，需要時(shí)間,。因?yàn)�,，除了市�?chǎng)投資者投機(jī)心態(tài)短時(shí)間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)外，還有另一個(gè)問(wèn)題,，就是很多資金都熱衷去搞PE,，即股權(quán)投資,。股權(quán)投資暴富，幾乎是一本萬(wàn)利,、毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)可言,。而二級(jí)市場(chǎng)投資者暴虧，進(jìn)一個(gè)虧一個(gè),，深滬股市“生態(tài)鏈”就已經(jīng)失衡了,。這種狀況不改變，價(jià)值投資就難以持續(xù),。
同時(shí),，長(zhǎng)期以來(lái)市場(chǎng)形成的小盤(pán)股“吃香”的態(tài)勢(shì)，已經(jīng)讓不少機(jī)構(gòu)紛紛駐扎其中,，有的甚至達(dá)到控盤(pán)的程度,。而滬深股指要成功上行，靠小盤(pán)股明顯無(wú)法實(shí)現(xiàn),。而股指不上行，沒(méi)有明顯的上升趨勢(shì)和獲利效應(yīng),，場(chǎng)外資金就不會(huì)入場(chǎng),，也不會(huì)從小盤(pán)股中撤出流向大盤(pán)藍(lán)籌板塊。因此,，證監(jiān)會(huì)的價(jià)值投資導(dǎo)向仍需要時(shí)間才能實(shí)現(xiàn),。
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