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12月14日,，央行公布金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報告顯示，11月份中國M2和M1增幅延續(xù)自今年7月份以來的連續(xù)五個月下降趨勢,。11月末，中國廣義貨幣(M2)余額82.55萬億元,，同比增長12.7%,，比上月末低0.2個百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額28.14萬億元,，同比增長7.8%,，比上月末低0.6個百分點(diǎn)，M1增幅為2009年2月以來新低,。
“盡管M2依然下降，但環(huán)比來看增長了1.1%,，相對于央行調(diào)整統(tǒng)計(jì)口徑后擴(kuò)大計(jì)算的10月份M2環(huán)比-0.7%的下降有了顯著改善,，這表明政策微調(diào)后，貨幣供應(yīng)量偏緊的局面有所緩解。另外,，11月財政存款減少3763億元,，年末財政存款開始出現(xiàn)符合歷史規(guī)律的投放，這也將有效抑制M2繼續(xù)探底的趨勢,�,！敝薪鸸臼紫�(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為。
在貸款方面,，11月份金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加5622億元,，同比多增78億元，但環(huán)比減少了246億元,，總體上符合市場預(yù)期,。業(yè)內(nèi)分析人士指出，11月對公中長期貸款僅增加813億元,，較上月增量大幅下降,，這表明上月新增中長期貸款有臨時性因素，剔除10月新增貸款中有1600億是對鐵道部的臨時新增貸款因素,，存款增長放緩,、高存貸比、高準(zhǔn)備金率等因素的限制,，均是造成新增貸款回落的原因,。
在政策已經(jīng)開始微調(diào)的情況下，新增貸款回落表明銀行信貸供給能力依然不強(qiáng),。盡管12月5日執(zhí)行準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個百分點(diǎn),，但這并不能直接激發(fā)銀行放貸，關(guān)鍵原因就是存貸比“緊箍咒”,。截至今年第三季度末,，有3家上市銀行存貸比超過75%監(jiān)管紅線，包括這3家在內(nèi)已有9家銀行存貸比超過70%,。從存款來看,，11月份，人民幣存款增加3247億元,，同比少增2626億元,，增速從上月的13.6%進(jìn)一步下降至13.1%，在存款增長繼續(xù)放緩的情況下,，銀行存貸比“超標(biāo)”或?yàn)l臨“超標(biāo)”的局面不僅未有緩解反而更加緊張,，尤其是股份制商業(yè)銀行，因此,，不少銀行繼續(xù)主動壓縮貸款規(guī)模,。
前不久，有知情人士透露，11月工,、農(nóng),、中、建四大行當(dāng)月新增貸款僅1500億左右,，較10月2400億元的貸款規(guī)�,；涑伞�
然而,，貸款投放量壓縮導(dǎo)致企業(yè)資金緊張的局面仍然持續(xù),。11月，對公短期貸款增加了2847億元,，依然維持較高水平,；而票據(jù)融資在票據(jù)貼現(xiàn)利率有所回升的情況下轉(zhuǎn)負(fù)增長為正增長，當(dāng)月增加了360億元,，這也意味著企業(yè)對短期流動資金需求較為迫切,。
“11月的新增中長期貸款占比為35%，短期貸款占比為56%,，二者差額再次擴(kuò)大,，貸款再次呈現(xiàn)短期化現(xiàn)象，這也說明企業(yè)中長期內(nèi)投資動能不足,�,！迸砦纳治龇Q。
另外,，繼續(xù)受房地產(chǎn)市場依然低迷,、住房成交量不高的影響，11月新增居民戶貸款僅1435億元,，較上月略增128億元,。
根據(jù)央行數(shù)據(jù)，今年前11個月新增貸款共計(jì)6.7587萬億元,。截至11月末,，人民幣貸款余額54.06萬億元。多位銀行業(yè)分析師對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,，“一般全年最后一個月更是銀行放貸淡季,，因此，預(yù)計(jì)12月貸款量也將在6000億元左右,，今年全年新增貸款規(guī)模約為7.2萬億至7.3萬億,。”
“11月銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率較上月回落0.26個百分點(diǎn)至3.49%,，銀行間債券質(zhì)押式回購利率加權(quán)平均較上月回落0.11個百分點(diǎn)至5.58%,，均說明銀行間市場短期流動性依然偏緊,，貨幣政策微調(diào)尚存空間,�,！迸砦纳A(yù)計(jì)，未來央行將以更積極的手段繼續(xù)緩解市場流動性偏緊的局面,，在加大通過公開市場操作進(jìn)行主動性投放的同時,，繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
交通銀行金融研究中心鄂永健分析稱,，“盡管12月有逾萬億的財政資金下放,，但考慮到明年初信貸需求壓力較大、春節(jié)期間現(xiàn)金需求增大以及外匯占款增長不容樂觀,，今年底和明年,，準(zhǔn)備金率可能再次下調(diào)2至4次，每次0.5個百分點(diǎn),�,！�
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