2011年,，面對(duì)創(chuàng)歷史新高的物價(jià)水平和不斷增加的通脹壓力，中國(guó)百姓對(duì)個(gè)人財(cái)富的“縮水”有了空前的感受。面對(duì)徘徊不前的股市,，調(diào)控重壓的樓市,，屢現(xiàn)“跑路”風(fēng)波的民間借貸，個(gè)人財(cái)富究竟該投向哪里才能保值增值著實(shí)令人困擾,。
股市：“前景迷�,！�
12月8日,，上證指數(shù)盤(pán)中觸及2302點(diǎn),，創(chuàng)下自2009年4月起32個(gè)月以來(lái)最低點(diǎn)位；而截至12月11日,，上證綜指全年累計(jì)下跌超過(guò)15%,。數(shù)據(jù)顯示，自2009年11月中旬的兩年以來(lái),，在全球25個(gè)主要指數(shù)中,，滬深300、上證綜指和深圳成指跌幅全都超過(guò)20%,，位于跌幅榜前三位,。與此形成鮮明對(duì)比的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前三季度仍然保持著同比9%以上的增速,，領(lǐng)先全球,。但中國(guó)股市在2011年似乎并沒(méi)有成為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，反而在供需失衡,、資金分流和預(yù)期惡化三重因素影響下,，顯得力不從心。
“想讓自己的錢(qián)保值,、增值,，現(xiàn)在這個(gè)階段放在股市上顯然不是時(shí)候�,！痹诠墒兄忻罎L打了十五年的職業(yè)炒股人曹偉告訴記者,，“2011年大盤(pán)勢(shì)弱，個(gè)股的波動(dòng)也很大,，實(shí)在不是中小股民投資理財(cái)?shù)暮萌ヌ�,。�?BR> 中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員徐逢賢分析認(rèn)為,，短期內(nèi)中國(guó)股市不會(huì)有大的好轉(zhuǎn),，加之外部宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，居民對(duì)股市投資仍將持謹(jǐn)慎態(tài)度,�,！肮善笔袌�(chǎng)作為虛擬經(jīng)濟(jì)，并不是最可靠的投資工具。如果政府不采取措施完善,，股市前景仍將一片迷茫,。”
長(zhǎng)期以來(lái),，老百姓依賴(lài)銀行存款這種主要的保值增值手段,，只能獲得比較低的利息收入，并沒(méi)有在中國(guó)企業(yè)的快速發(fā)展中直接受益,。股市融資功能的正常發(fā)揮,，能夠逐步改善中國(guó)居民收入過(guò)于依賴(lài)工資的現(xiàn)狀，也能夠通過(guò)改善上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)幫助投資者挖掘更多更優(yōu)良的投資標(biāo)的,，但是由于股市的高風(fēng)險(xiǎn)極其不穩(wěn)定性,，使得普通居民很難從中獲利。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員尹中立分析認(rèn)為,，目前居民對(duì)股票,、基金、信托等的投資,，仍然采取不放心的態(tài)度,，增長(zhǎng)較為緩慢。
樓市：壓力,、隱患重重
此前有門(mén)戶(hù)網(wǎng)站調(diào)查結(jié)果顯示,，在樓市、股市低迷下,，超過(guò)40%的居民投資渠道仍選擇購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn),。從城市居民的回答來(lái)看，選擇儲(chǔ)蓄,、基金,、黃金紙黃金、股票,、商業(yè)保險(xiǎn)的比例均沒(méi)有超過(guò)20%,。
實(shí)際上，很多居民在解釋自己為什么一心專(zhuān)注投資房地產(chǎn)時(shí)坦言：“股票變化快,，心里沒(méi)底,。”徐逢賢認(rèn)為,，對(duì)于投資者而言,，房地產(chǎn)具有穩(wěn)定性，有著保值增值的作用,，而金融產(chǎn)品變化無(wú)常,，無(wú)規(guī)律可循,，人們心里確實(shí)沒(méi)底。
徐逢賢說(shuō),，由于投資渠道狹窄,，居民投資房地產(chǎn)成了一條自認(rèn)為很保險(xiǎn)的道路，以至于很多人把這個(gè)當(dāng)作一輩子的財(cái)產(chǎn)在經(jīng)營(yíng),。但是目前國(guó)內(nèi)大中城市的房地產(chǎn)泡沫依然相當(dāng)嚴(yán)重,，據(jù)其估計(jì)，至少有60%左右的泡沫,。加之目前政府進(jìn)行的房地產(chǎn)調(diào)控政策,，房?jī)r(jià)已經(jīng)出現(xiàn)降價(jià)拐點(diǎn)。
對(duì)房地產(chǎn)投資的觀望情緒日濃,。徐逢賢表示,，一旦房?jī)r(jià)大幅下跌,，泡沫破裂,，投資者將慘遭損失。
民間借貸觸發(fā)“跑路”危機(jī)
眾多業(yè)內(nèi)人士在接受采訪(fǎng)時(shí)表示,，由于目前投資渠道狹窄,、單一，導(dǎo)致閑余資金開(kāi)始向國(guó)外投資,，同時(shí)也引發(fā)民間借貸等的“繁榮”,。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠表示，今年是一個(gè)現(xiàn)金為王的時(shí)期,，此前投資黃金者獲利較多,。由于渠道狹窄，一部分游資去了國(guó)外投資,，據(jù)統(tǒng)計(jì),，從2010年下半年起，中國(guó)人在海外購(gòu)房中的純投資比例正在迅速上升,。
清科研究中心研究員劉碧薇表示,，此前在銀根收緊的狀態(tài)下，民營(yíng)企業(yè)對(duì)資金的巨大需求缺口拉高了民間金融利率,，部分民間熱錢(qián)從房地產(chǎn),、礦產(chǎn)等轉(zhuǎn)戰(zhàn)民間借貸。
以民間借貸發(fā)達(dá)的溫州為例,，清科研究中心在報(bào)告中引用央行溫州中心支行2011年上半年進(jìn)行的一次調(diào)查指出,，溫州民間借貸市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1100億元，有89.0%的家庭或者個(gè)人,、59.7%的企業(yè)參與,。
規(guī)模龐大的民間借貸為溫州中小企業(yè)提供了新的融資途徑，同時(shí)在2011年第三季度也凸顯其高風(fēng)險(xiǎn)的特性，屢見(jiàn)報(bào)端的民企老板“跑路”使民間借貸危機(jī)一觸即發(fā),，或?qū)⒁l(fā)連鎖反應(yīng),，嚴(yán)重影響金融體系的安全與穩(wěn)定，以民間借貸作為主投資渠道的方式亟須合理規(guī)范引導(dǎo),。
業(yè)內(nèi)人士表示,，目前民間借貸違規(guī)操作嚴(yán)重，政府監(jiān)管政策亟須嚴(yán)格規(guī)范,，否則一方面造成投資者損失很大,，也容易引發(fā)社會(huì)不穩(wěn)定因素。民間資金熱衷高利貸反映出當(dāng)前貸款結(jié)構(gòu)不合理,，中小企業(yè)融資困境,，房地產(chǎn)行業(yè)死守掙扎和礦業(yè)追逐暴利。一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化,，房?jī)r(jià),、大宗商品價(jià)格下跌，民間高利貸極有可能爆發(fā)巨大風(fēng)險(xiǎn),。
需開(kāi)拓并規(guī)范投資渠道
在通脹壓力不斷增加,，股市、樓市明顯疲弱的現(xiàn)實(shí)下,，金融理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品成為2011年風(fēng)頭最勁的投資渠道,。
“2011年居民愿意投資黃金和商業(yè)保險(xiǎn)的比例在增加�,！币辛⒄J(rèn)為,，雖然2011年在居民可選的投資渠道中，儲(chǔ)蓄存款仍是最主要的渠道,。但資金渠道已經(jīng)出現(xiàn)分流,，例如各大商業(yè)銀行推出的各種理財(cái)產(chǎn)品，規(guī)模大幅增長(zhǎng),，儼然正日趨成為儲(chǔ)蓄的替代品,。
這一切，尹中立認(rèn)為主要是投資渠道比較少,，利率體系不完善導(dǎo)致的,。加之通脹節(jié)節(jié)走高，在今年7,、8月份利率倒掛的情況下,，居民不愿把錢(qián)存進(jìn)銀行。同時(shí),，銀行信貸規(guī)模受到政策管控,，居民仍有投資的需要,，銀行也有突破管制的需要，理財(cái)產(chǎn)品因此開(kāi)始增長(zhǎng),。但是此舉削弱了宏觀調(diào)控的效力,，導(dǎo)致監(jiān)管大打折扣，另外理財(cái)產(chǎn)品存有很多不完善的地方,，風(fēng)險(xiǎn)隱患重重,。
股市疲弱，樓市面對(duì)重重重壓,，居民存款利率又趕不上CPI上漲的速度……在種種壓力之下,，投資渠道狹窄、理財(cái)空間有限的問(wèn)題越發(fā)暴露了出來(lái),�,！盁o(wú)處安放”的個(gè)人財(cái)富該向何處去成為困擾許多普通中國(guó)人的共同問(wèn)題。
采訪(fǎng)中,，不少專(zhuān)家和學(xué)者都表示,，在通脹壓力高企的背景下，要讓老百姓的財(cái)富保值,、增值,，讓民間的資金大膽,、有效,、安全的流動(dòng)起來(lái)，仍然需要完善相關(guān)的制度建設(shè)：要在著力增加居民收入的同時(shí),，完善社會(huì)保障體系,，解決居民消費(fèi)、理財(cái)?shù)暮箢欀畱n(yōu),；規(guī)范投資行為,，在抑制非理性投機(jī)行為的同時(shí)拓寬投資渠道；進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)管理和引導(dǎo),，加強(qiáng)對(duì)金融理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)督與完善,。
