在歐盟峰會(huì)轟轟烈烈地結(jié)束之后,，聚光燈落在了美聯(lián)儲(chǔ)即將召開(kāi)的2011年最后一次貨幣政策會(huì)議。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)宣布實(shí)施更多量化寬松政策,，而是靜觀態(tài)勢(shì)變化,，以待2012年初推出新的寬松措施。眼下,，美聯(lián)儲(chǔ)重點(diǎn)通過(guò)加強(qiáng)政策透明度和引導(dǎo)性來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激,，發(fā)布利率預(yù)測(cè)就是選項(xiàng)之一,。
暫時(shí)按兵不動(dòng)
美聯(lián)儲(chǔ)將于華盛頓當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月13日召開(kāi)貨幣政策會(huì)議。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng),，繼續(xù)觀察全球經(jīng)濟(jì)情勢(shì)對(duì)美國(guó)的影響，以待2012年初再推出新政策,。
前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、現(xiàn)任摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利(Michael Feroli)表示，美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已降低了第三輪量化寬松(QE3)的急迫性,，現(xiàn)在美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)有充裕的時(shí)間靜觀局勢(shì)是否會(huì)向積極正面的方向發(fā)展,。
近來(lái)公布的美國(guó)失業(yè)率和消費(fèi)者信心指數(shù)等都顯示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的向好趨勢(shì)。9日密歇根大學(xué)宣布公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)12月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為67.7,，升至6月份以來(lái)的最高水平，分析師此前的預(yù)期為65.6,。美國(guó)勞工部日前公布的數(shù)據(jù)顯示,，11月失業(yè)率降至8.6%，達(dá)到2009年3月以來(lái)最低位,，這是自1月以來(lái)的最大月度降幅,。上周公布的10月份貿(mào)易赤字收窄7億美元至435億美元。
2012年初或?qū)⒃賹捤?/STRONG>
盡管近來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示了喜人的回暖跡象,，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體依然處于低迷水平,。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，藍(lán)籌經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(Blue Chip Economic Indicators)10日公布的50位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2012年經(jīng)濟(jì)前景的普遍預(yù)測(cè)顯示,，2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)加快,，但仍處于低迷水平。此外,，今年第四季度平均失業(yè)率估計(jì)為8.8%,，12月份的失業(yè)率將回升至這一水平。美聯(lián)儲(chǔ)本月初公布的褐皮書(shū)經(jīng)濟(jì)報(bào)告(Biege Book)也顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)還在持續(xù)改善,，但是增速仍遠(yuǎn)低于可以被認(rèn)為強(qiáng)勁的水平,。
在美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)擁有投票權(quán)的芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)5日呼吁，美聯(lián)儲(chǔ)必須立即采取行動(dòng),，為停滯不前的美國(guó)復(fù)蘇形勢(shì)注入活力,，否則美國(guó)會(huì)陷入上世紀(jì)30年代那樣的大蕭條，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)遭受永久性破壞,。
在此前的11月貨幣政策會(huì)議中,，伯南克對(duì)未來(lái)是否實(shí)施第三輪量化寬松措施(QE3)態(tài)度模糊，但他表示仍準(zhǔn)備在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候采取行動(dòng)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。他當(dāng)時(shí)明確表示若實(shí)施新一輪措施,，將大量購(gòu)買抵押擔(dān)保債券(MBS)，以進(jìn)一步推動(dòng)美國(guó)房地產(chǎn)復(fù)蘇。
美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期形成了通脹年率維持在2%或略低于該水平的“不成文”目標(biāo),，近期CPI數(shù)據(jù)反映出美國(guó)通脹呈現(xiàn)回落趨勢(shì),，這可能為未來(lái)推行量化寬松措施提供了空間。
華爾街投行高盛公司預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2012年上半年宣布購(gòu)買機(jī)構(gòu)MBS和國(guó)債,，重新“開(kāi)閘”量化寬松。但法興銀行預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲(chǔ)將在2012年1月承諾,，在失業(yè)率跌落7.5%或通脹突破3%以前保持零利率，然后到2012年3月宣布QE3,。
考慮發(fā)布利率預(yù)測(cè)
此次會(huì)議的另一個(gè)焦點(diǎn)內(nèi)容是美聯(lián)儲(chǔ)如何實(shí)施措施加強(qiáng)政策引導(dǎo),、增加其政策透明度。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為政策預(yù)測(cè)能讓公眾更好地理解美聯(lián)儲(chǔ)的方法和目標(biāo),，是改善溝通的手段之一,。
美聯(lián)儲(chǔ)副主席Janet Yellen不久前表示，美聯(lián)儲(chǔ)有空間進(jìn)一步放寬貨幣政策,，可能通過(guò)提供更多利率前景方面的信息的方式進(jìn)行,。
美聯(lián)儲(chǔ)將采取何種措施達(dá)到這個(gè)目的目前尚無(wú)定論。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》12日?qǐng)?bào)道,，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮對(duì)其未來(lái)利率政策決議發(fā)布定期預(yù)測(cè),。加拿大《環(huán)球郵報(bào)》分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)有可能公布其利率預(yù)測(cè),，也有可能至少在利率水平恢復(fù)到正常水平之前,，設(shè)置通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等目標(biāo),，或者把利率水平與失業(yè)率或核心通脹率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相掛鉤,。
高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能很快推出的是通脹目標(biāo),，不是名義GDP,，前者會(huì)增加低增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如果增長(zhǎng)或通脹放緩的速度超過(guò)目前預(yù)測(cè)就會(huì)更快出臺(tái)名義GDP,。
