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北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心11日正式發(fā)布了《中國(guó)上市公司高管薪酬指數(shù)(2011)》,，研究發(fā)現(xiàn),，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的高管薪酬指數(shù)較高，呈現(xiàn)嚴(yán)重的激勵(lì)過(guò)度現(xiàn)象,。
研究顯示,，在納入樣本統(tǒng)計(jì)的2010年的59家創(chuàng)業(yè)板上市公司中,，僅有1家屬于激勵(lì)不足，14家公司屬于激勵(lì)適中,，44家公司則屬于激勵(lì)過(guò)度,，激勵(lì)過(guò)度的上市公司占創(chuàng)業(yè)板樣本的74.58%。其中,，樂(lè)普醫(yī)療,、新寧物流、中元華電,、紅日藥業(yè)和中青寶的高管薪酬指數(shù)排名位居前列,。報(bào)告認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板上市公司的高管薪酬指數(shù)較高,，呈現(xiàn)嚴(yán)重的激勵(lì)過(guò)度現(xiàn)象,。
數(shù)據(jù)顯示，2010年,，59家創(chuàng)業(yè)板上市公司417位高管共獲得現(xiàn)金薪酬1.36億元,，持有股份24.72億股，人均現(xiàn)金薪酬32.61萬(wàn)元,，人均持股592.81萬(wàn)股,。相比之下,，主板的1308家上市公司人均現(xiàn)金薪酬僅有15.29萬(wàn)元。就創(chuàng)業(yè)板而言,，上市公司薪酬最高的前3位高管的平均薪酬為43.44萬(wàn)元。最高的5家創(chuàng)業(yè)板上市公司則為紅日藥業(yè)、樂(lè)普醫(yī)療,、華誼兄弟,、藍(lán)色光標(biāo)和新寧物流,，平均薪酬分別為268.14萬(wàn)元、133.51萬(wàn)元,、109.04萬(wàn)元,、96.67萬(wàn)元、和90.00萬(wàn)元,。尤其是紅日藥業(yè),，其前5位的薪酬分別為514.3萬(wàn)元、145.1萬(wàn)元,、145萬(wàn)元,、115萬(wàn)元和48.3萬(wàn)元，4位高管的薪酬過(guò)百萬(wàn)元,。
總的來(lái)看,，59家創(chuàng)業(yè)板上市公司2010年共花費(fèi)1.36億元來(lái)支付高管薪酬，而這59家上市公司當(dāng)年的凈利潤(rùn)為68.43億元,，高管薪酬占凈利潤(rùn)的比重達(dá)到了1.99%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板0.47%的比重。
然而,，盡管在如此之高的薪酬的“滋養(yǎng)”之下,，創(chuàng)業(yè)板高管的減持套現(xiàn)甚至是辭職套現(xiàn)卻洶涌如潮。深交所數(shù)據(jù)顯示,，截至2011年5月31日,，創(chuàng)業(yè)板224家上市公司，共有327名高管提出辭職,，占創(chuàng)業(yè)板上市公司所有高管3800名的8.6%,。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則顯示，2011年以來(lái),，創(chuàng)業(yè)板上市公司共計(jì)發(fā)生了607宗高管減持,，減持總股份達(dá)到了1.3億股，這部分股份的參考市值達(dá)到了29.3億元,。
北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板高管利用其對(duì)公司內(nèi)部信息的占有，準(zhǔn)確評(píng)價(jià)公司價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值,，最終作出賣空股票的決定,，這說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板上市公司存在嚴(yán)重高估,。而從創(chuàng)業(yè)板高管辭職套現(xiàn)的行為來(lái)看，在這些高管的眼中,，上市可能更多的是一個(gè)短時(shí)間內(nèi)快速圈錢的機(jī)會(huì),，而不是企業(yè)再次發(fā)展的契機(jī)。
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