“穩(wěn)增長”優(yōu)先 穩(wěn)健貨幣政策將回歸中性 物價總水平保持穩(wěn)定
12月9日召開的中央政治局會議,，初步勾勒出明年經(jīng)濟工作的主線,。研讀此次會議的公告后，接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的專家認為,，明年宏觀政策的重心將是“穩(wěn)增長”優(yōu)先,，除非國內(nèi)外的經(jīng)濟基本面出乎預(yù)料地惡化，否則貨幣政策將平穩(wěn)推進,，穩(wěn)健的貨幣政策在2012年將回歸“中性”,。
對于明年的宏觀調(diào)控基調(diào)，中央保持了政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,，提出“實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”,，但這次會議同時提出“增強調(diào)控的針對性、靈活性,、前瞻性”,，替代了此前“針對性、靈活性,、有效性”的表述,。同時還提出，“保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和物價總水平基本穩(wěn)定”,。
“當(dāng)前政策目標(biāo)順序已由此前的‘防通脹,，調(diào)結(jié)構(gòu)，保增長’調(diào)整為‘穩(wěn)增長,，調(diào)結(jié)構(gòu),，防通脹’。面對當(dāng)前PPI和CPI的回落,，以及經(jīng)濟增速持續(xù)下降,，這種宏觀調(diào)控目標(biāo)順序的調(diào)整符合預(yù)期�,！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委接受記者采訪時說,，預(yù)計在中央經(jīng)濟工作會議上，對兩大政策的定調(diào)還將是“積極的財政政策”和“穩(wěn)健的貨幣政策”,。但這種政策組合在2012年的具體操作中的含義顯然將與過去不完全相同,。
“加入世貿(mào)組織10年來，中國形成了開放式的發(fā)展格局,，這加大了外部經(jīng)濟對中國的影響,。歐美經(jīng)濟弱增長的長期化,，對中國的影響是多方面的,，一方面直接影響到外需,，另一方面也制約了國內(nèi)政策的趨勢、方向和空間,�,！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示。
巴曙松認為,，此前下調(diào)準(zhǔn)備金率的一個政策含義就是,，在“增長、通脹和結(jié)構(gòu)”組合之中,，“增長”的重要性放在了前面,，這是因為現(xiàn)在通脹壓力小了。這也跟全球范圍內(nèi)的趨勢比較一致,，不僅歐美都在關(guān)注增長,，現(xiàn)在亞洲周邊的鄰居也開始關(guān)注增長，在減息,。但他認為,，這并不代表是貨幣政策全面放松的拐點。
從國家統(tǒng)計局9日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,，不少經(jīng)濟指標(biāo)下行趨勢較為明顯,。11月CPI和PPI同比漲幅分別回落至4.2%和2.7%，雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新低,。11月工業(yè)增速同比回落至12.4%,，創(chuàng)下2009年9月以來的新低，而重工業(yè)成為工業(yè)生產(chǎn)下滑的主要原因,。11月固定資產(chǎn)投資同比增長21.2%,，環(huán)比則下降0.19%。有專家認為,，物價和經(jīng)濟增長指標(biāo)的雙雙下行,，客觀上加大了政策預(yù)調(diào)微調(diào)的壓力。
“在不久前召開黨外人士座談會時,，中央提出了‘穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構(gòu)、保民生,、促穩(wěn)定’的表述,。穩(wěn)定增長成為首要任務(wù)，這是一個非常明顯的變化,，雖然政策基調(diào)不變,，但政策執(zhí)行的重心和力度肯定會發(fā)生變化�,！敝袊鴩H經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍接受記者采訪時說,，政策基調(diào)在形勢發(fā)生重大變化情況下才會發(fā)生轉(zhuǎn)變,，否則，只是在政策重心和主要任務(wù)上有所調(diào)整,。
“貨幣政策從2000年到2006年是穩(wěn)健,，2007年從緊，2008年適度寬松,，2010年又到穩(wěn)健,。2000年到2006年宏觀經(jīng)濟波動變化比較快，實際的貨幣政策有偏緊,，也有偏松,，但我們用的詞都是穩(wěn)健。真正的貨幣政策基調(diào)無非是擴張,、收縮,、中性。我理解明年的穩(wěn)健是‘中性’,，不刺激,，也不擴張，把積極的力量,，把結(jié)構(gòu)調(diào)整的因素交給積極的財政政策來做,。”巴曙松說,。
“雖然基調(diào)保持不變,，但在執(zhí)行過程中，應(yīng)該會有明顯區(qū)別,。今年,，無論是財政政策還是貨幣政策，實際執(zhí)行的都是偏緊的,。明年,，在‘積極’和‘穩(wěn)健’的基礎(chǔ)之上肯定比今年偏松。積極的要更加積極,，穩(wěn)健的要轉(zhuǎn)向偏松,。”王軍說,。
“總體看,，明年經(jīng)濟增速會有一定放緩，但還將保持比較高的增速,。放緩為推進結(jié)構(gòu)的調(diào)整,，提供了時間窗口，要充分利用這個機會加大調(diào)整力度。特別是,，隨著國際市場變化,，要進一步擴大內(nèi)需，完善促進消費政策,，來刺進國內(nèi)的消費需求。另外,，利用戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的機會,，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升產(chǎn)業(yè)價值鏈,�,！卑l(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院研究員王一鳴在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時說。
“從細節(jié)來看,，堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖,，促進房價合理回歸。無論是從大的基調(diào)還是具體工作的落實,，都傳遞著一個精神,，即目前經(jīng)濟還不錯，但未來可能有一些風(fēng)險,，這就需要繼續(xù)保持現(xiàn)有的政策基調(diào),，并根據(jù)形勢的變化做預(yù)調(diào)和微調(diào)。國家不太可能通過政策基調(diào)大的變化去保增長,，而更多的是通過具體的細節(jié),，通過執(zhí)行力度的具體把握來穩(wěn)定經(jīng)濟，是‘穩(wěn)增長’而非‘保增長’,�,！鄙赉y萬國首席分析師李慧勇分析說。
