退市制度從創(chuàng)業(yè)板最先“開刀”，相關(guān)上市公司被“秋后算賬”,。上市以來業(yè)績跳崖式變臉,，被冠以“退市概念第一股”稱號的寶德股份，再次成為被資本市場質(zhì)疑的對象,。
寶德股份是2008年創(chuàng)業(yè)板第一批股票,，而其變臉之快創(chuàng)業(yè)板沒有任何一家上市公司能出其右。除此之外,，其承諾兩年內(nèi)完成的募投項目至今仍未完成,，超募資金也大部分躺在銀行吃利息。
而寶德股份的股價早已被腰斬,，從上市后不久達(dá)到的35元(前復(fù)權(quán))到現(xiàn)在的13元附近,，已經(jīng)是天壤之別。11月30日,，寶德股份幾乎以跌停價報收,，收出一根放量長陰線。12月1日,，收于13.61元,，上漲0.07%,，而當(dāng)天滬指上漲了2.29%，報的股份跑輸市場2.22個百分點,。
業(yè)績跳崖式下滑
寶德股份的主營業(yè)務(wù)為微電子及光機電一體化產(chǎn)品的設(shè)計,、生產(chǎn)與銷售；能源設(shè)備及石油機械自控系統(tǒng)的設(shè)計,、生產(chǎn)與銷售,；電氣、機械,、液壓控制系統(tǒng)的設(shè)計,、生產(chǎn)等。
2008年10月30日,，寶德股份在創(chuàng)業(yè)板上市,，81.67倍市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)時創(chuàng)業(yè)板平均60多倍的市盈率，僅次于定鼎漢技術(shù),，位列首批創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行市盈率第二名,。而在這之后，寶德股份便在業(yè)績上頻頻考驗投資者的忍受能力,，讓人瞠目咋舌,。
在上市前的公告中，寶德股份稱其2009年前三季度運營狀況良好,，實現(xiàn)凈利潤2500.49萬元,；但寶德股份2010年3月公布的年報卻顯示，其2009年全年僅實現(xiàn)凈利潤2683.28萬元,，也就是說,，2009年第四季度，寶德股份僅實現(xiàn)凈利潤不足183萬元,。
同時,，2010年一季報顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑61.92%,。在2010年中報,，三季報以及年報中，寶德股份的業(yè)績也無一例外地全部下滑,，歸屬于母公司股東的凈利潤同比分別減少82.07%、53.03%和51.53%,。
寶德股份的業(yè)績下滑在2011年也并未得到改善,。公開資料顯示，2011年一季度,，寶德股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為202.64萬元,，同比減少32.82%,。半年報顯示，寶德股份實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為264.70萬元,，同比減少12.64%,。而寶德股份最新公布的三季報則顯示，寶德股份營業(yè)收入為4201.61萬元,，同比下降12.96%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤為512.96萬元，同比減少41.14%,。
寶德股份的業(yè)績報告書中,，2011年業(yè)績的下降歸咎于產(chǎn)品原材料成本上升，銷售毛利率下降所致,。對于2010年的業(yè)績下滑,，寶德股份歸咎于其產(chǎn)品個性化程度高，屬于訂單式量身定制的生產(chǎn),，研發(fā),、設(shè)計、生產(chǎn)周期和交付驗收并確認(rèn)收入周期較長,，公司在產(chǎn)的訂單數(shù)比去年同期下降,。
同時，寶德股份強調(diào)公司業(yè)績下降受到金融危機影響,，而眾所周知,，全球金融危機最嚴(yán)重的日子在2008年和2009年，而寶德股份在2008年的凈利潤還比2007年增長了50%,，達(dá)到1553.60萬元,。即使是在2009年的招股說明書里，前三個季度的凈利潤也達(dá)到了2500萬元,。
募投項目到期仍未建成
而寶德股份飽受質(zhì)疑的還有其募投項目,。
21世紀(jì)網(wǎng)12月1日以投資者身份致電寶德股份，其證券部工作人員給出的答復(fù)是,，募投項目至今仍未完成,。
2008年10月，寶德股份IPO募集到的2.65億元現(xiàn)金,，按照原計劃1.6億應(yīng)投入石油鉆采一體化電控設(shè)備生產(chǎn)基地的建設(shè),，另1億多元為超募閑置資金。
按照寶德股份的募投計劃,，在其市后的12個月內(nèi)要完成募投項目的全部土建施工,，24個月后要完成設(shè)備訂貨安裝調(diào)試并投產(chǎn)驗收。
截至2010年12月31日,，寶德股份累計使用募集資金3963.48萬元,，募集資金專戶余額為2.29億元,，其中利息收入340.88萬元。
其中,，其募投項目石油鉆采一體化電控設(shè)備生產(chǎn)基地僅投入943.48萬元,，也就是說，兩年多過去,，其募投項目的進(jìn)展還在初始階段,，違背了其在上市之前的承諾。
寶德股份的原計劃為,，投入7480萬元,，在2010年10月前完成全部土建施工；投入4220萬元,，在2011年10月之前完成設(shè)備訂貨安裝調(diào)試并投產(chǎn)驗收,，達(dá)產(chǎn)60%。
而從其截止到2010年年底的募集資金使用來看,，寶德股份連基本的土建施工都未完成,。
2010年6月，寶德股份將石油鉆采一體化電控設(shè)備生產(chǎn)基地項目建設(shè)及投產(chǎn)日期順延一年兩個月,，即項目將于2011年12月完成全部土建施工,，2012年12月完成設(shè)備訂貨安裝調(diào)試，并投產(chǎn)驗收,。
寶德股份給出的理由是,，該項目為公司第一個基建項目，公司在專業(yè)人員儲備,、方案規(guī)劃設(shè)計,、報建相關(guān)流程等方面準(zhǔn)備不足；而公司在項目籌建之初,，對完成此項工作所需時間預(yù)留不足,，致使未按計劃開工，項目總體進(jìn)度滯后,。
同時,，寶德股份稱，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響,，石油鉆采行業(yè)市場出現(xiàn)波動,，公司實行審慎投資策略，調(diào)整了項目實施進(jìn)度,。
重大募投項目本來是應(yīng)該審慎考慮并充分預(yù)知風(fēng)險,，而在其招股書中，寶德股份明確表示整個行業(yè)仍然處于石油勘探和鉆采景氣周期之內(nèi)。石油鉆采行業(yè)蓬勃的發(fā)展趨勢為公司提供了良好的機遇,，公司具有較強的成本控制能力，因此公司在提供高性能,、高品質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)的同時,，與競爭對手尤其是國際競爭對手相比具有明顯的競爭優(yōu)勢。
而上市不久,，寶德股份便一切原形畢露,。而其超募資金除了1020萬元設(shè)立西安寶德電氣有限公司以及用2000萬元補充公司現(xiàn)金流，其余的資金都以大額定期存單和通知存款的方式躺在銀行里吃利息,。
