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備受市場關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板新退市制度邁出實質(zhì)性一步,。昨日,，深交所發(fā)布《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案（征求意見稿）》，向社會公開征求意見,，為期一個月,。
《方案》從增加退市條件、完善恢復上市的審核標準,、加快退市速度,、設(shè)立“退市整理板”、改進退市風險提示方式等五個方面對創(chuàng)業(yè)板退市制度進行了完善,，并明確提出：不支持暫停上市的公司通過“借殼”實現(xiàn)恢復上市,。通過這些制度設(shè)計，深交所力求根治退市效率低,、退市難的現(xiàn)象,，尤其是解決上市公司通過各種手段調(diào)節(jié)利潤造成的“停而不退”、殼資源炒作的問題。
具體包括以下幾個方面：
增加兩個退市條件,。一是,，公司在最近36個月內(nèi)累計受到交易所公開譴責三次的，其股票將終止上市,。二是公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值的,，其股票將終止上市。這兩個條件主要是打擊上市公司重大不規(guī)范行為,，提高市場效率。
完善恢復上市的審核標準,，不支持通過“借殼”恢復上市,。對暫停上市公司恢復上市的財務(wù)標準，將參照首次公開發(fā)行和再融資的計算方法,，以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低作為盈利判斷標準,。同時，不支持暫停上市公司通過借殼方式恢復上市,。這些設(shè)計,，主要是防止創(chuàng)業(yè)板公司通過一次性的交易、關(guān)聯(lián)交易等非經(jīng)常性收益調(diào)節(jié)利潤規(guī)避退市的行為,；避免“借殼炒作”及相關(guān)的內(nèi)幕交易和市場操縱行為的發(fā)生,。
創(chuàng)業(yè)板公司在正常情況下可以進行資產(chǎn)重組，而且深交所非常鼓勵創(chuàng)業(yè)板公司通過重大資產(chǎn)重組的方式進行同行業(yè)并購,、上下游產(chǎn)業(yè)鏈的整合等,。
縮短退市時間，加快退市速度,。一旦年度財報顯示公司凈資產(chǎn)為負,，其股票暫停上市；連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負,，其股票終止上市,。出現(xiàn)連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于100萬股情形的，將終止上市,。
創(chuàng)業(yè)板將不再實施現(xiàn)行的“退市風險警示處理”方式,，即“*ST”制度。擬要求公司在即將觸及退市條件時及時披露有關(guān)信息,，此后每周提示一次,。擬要求證券公司利用短信、電子郵件等方式,，提示有關(guān)投資者,。
實施“退市整理期”制度，設(shè)立“退市整理板”,。在交易所做出公司股票終止上市決定后,，公司股票終止上市前,，給予30個交易日的“退市整理期”。股票移入“退市整理板”進行另板交易,，行情另板揭示,，漲跌幅限制為10%。
明確退市公司去向安排,。終止上市以后擬統(tǒng)一平移至代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌,。
新版創(chuàng)業(yè)板退市制度在市場引起了強烈反響。
英大證券研究所所長李大霄昨日稱,，新版創(chuàng)業(yè)板的退市制度充分反映和符合創(chuàng)業(yè)板的特點,，主要有三個看點值得關(guān)注：一是強化了交易所的動態(tài)監(jiān)管。如新版退市制度提出,，創(chuàng)業(yè)板公司在最近36個月內(nèi)累計受到交易所公開譴責三次的,，其股票將終止上市。二是符合創(chuàng)業(yè)板的特點,。如,，創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值的，其股票將終止上市,�,！肮蓛r低于面值，實際上也反映了投資者對公司的惡劣印象,，這類公司沒有必要繼續(xù)留在市場上,。”三,、新版退市制度沒有“ST,、*ST”這樣“披星戴帽”的過渡階段，采取直接退市的規(guī)定較為嚴格,，同時不允許被借殼,，能夠抑制瘋狂投資的怪圈，倒逼公司的危機意識,。
鵬華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤則表示,，《方案》是中國資本市場制度完善進程中非常有意義的一步。如提出“創(chuàng)業(yè)板公司直接退市,，不允許被借殼”,，這將有效抑制炒績差公司重組“僵尸復活”的熱情，對于鼓勵價值投資而非投機的投資文化意義重大,。
“一個‘有進有出’的資本市場,，才是一個更健康的市場。”冀洪濤說,。
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