一石激起千層浪,。
《經(jīng)濟參考報》記者23日確認，人行杭州支行日前已下調了浙江省6家農信社銀行準備金率0.5個百分點至16%,，從11月25日起生效,。同時，記者還從相關渠道了解到,，央行重新考核達標的機構可能不止6家,，這意味著可能陸續(xù)還有金融機構被中止差別準備金率。隨著國內PMI繼續(xù)降低,，以及外匯占款下降等一系列因素,，不少專家認為，年末貨幣流動性適度放寬的條件初步具備,。
下調 人行確認6家銀行取消差別準備金
中國人民銀行杭州中心支行23日表示,，人民銀行對浙江省6家農村合作銀行恢復執(zhí)行16%的存款準備金率。
近年來,，中國人民銀行對農村合作銀行實施有區(qū)別的存款準備金率政策,，每年11月對農村合作銀行當年前三季度的信貸情況進行評估，對支農信貸投放力度不能達到一定標準的農村合作銀行執(zhí)行比正常水平高0.5個百分點的存款準備金率,。2010年11月25日起,，經(jīng)評估對全國20多家農村合作銀行(其中浙江省6家)執(zhí)行有區(qū)別的存款準備金率(現(xiàn)為16.5%)，期限一年,。今年11月到期后,，人民銀行對其恢復執(zhí)行正常的存款準備金率水平(16%)。
申銀萬國銀行業(yè)分析師倪軍表示,，“此次下調浙江省農信機構的存準率,，使其在當前恢復正常存準率，可以理解為央行對喪失信貸造血能力的區(qū)域進行貨幣政策的結構性調整,�,！�
根據(jù)央行杭州中心支行統(tǒng)計顯示,，今年三季度浙江地區(qū)出現(xiàn)存款負增長920億,，而貸款增長1246億元,，對此，申銀萬國銀行業(yè)分析師推算,，浙江地區(qū)資金流失至少在2000億左右,。該分析師認為，“全國10月份存款繼續(xù)負增長,，考慮到浙江的經(jīng)濟外向性,，浙江金融機構的存款流失應該更加嚴重。另外,，受貸存比考核的限制,，浙江省區(qū)域性銀行信貸投放能力受到極大制約，因此,，當前的調控必須保持銀行流動性充裕,。”
事實上,，央行從2004年4月起開始對金融機構實施差別準備金率制度,，抑制資本充足率較低且資產質量較差的金融機構盲目擴張貸款。去年9月,，央行和銀監(jiān)會發(fā)布的考核辦法稱,，鼓勵縣域法人金融機構將新增存款一定比例用于當?shù)刭J款，對考核達標機構實施具有正向激勵特征的貨幣政策和監(jiān)管政策,。而正向激勵政策就包括“存款準備金率可按低于同類金融機構正常標準1個百分點執(zhí)行”,。
但也有分析指出，信貸投放是雙向監(jiān)管,，不僅受制于央行的規(guī)�,？刂疲�取決于銀監(jiān)會的監(jiān)管紅線,。對于浙江省尤其是寧波地區(qū),，下調準備金率對銀行信貸資金客觀上帶來的調節(jié)效果可能是杯水車薪�,！耙咱粗葶y行為例,，400億存款下調0.5%釋放資金只有2個億，因此,，根據(jù)浙江省三季度的存貸款數(shù)據(jù)推斷,，要放松其信貸約束，關鍵還是看銀監(jiān)會對貸存比的監(jiān)管態(tài)度,�,！鄙赉y萬國銀行業(yè)分析師進一步認為,。
浙江銀監(jiān)局副局長包祖明對《經(jīng)濟參考報》記者說，“今年第四季度,，監(jiān)管部門加大力度鼓勵銀行對小企業(yè)的信貸支持,，浙江省地區(qū)也不例外，銀行除了對小企業(yè)授信額度提高之外,，還將存量貸款進一步投放到小企業(yè)中,，總的來看，力度還是很大的,�,！�
擴充 信貸資金寬松跡象明顯
事實上，從今年第四季度開始,，信貸環(huán)境就開始出現(xiàn)寬松跡象,。央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月,，金融機構新增人民幣貸款5868億元,，同比多增175億元，且較上一月增加了1168億元,，環(huán)比增幅為24.85%,。最為明顯的是，10月21日至27日這5個工作日內,，工,、農、中,、建四大行新增信貸猛增600多億元,。
在信貸額度增加的背后，銀行信貸投放結構發(fā)生了微妙變化,，今年第四季度,，不少銀行對小企業(yè)貸款授信額度提高，同時通過多種渠道增加對小微企業(yè)融資服務,。在股份制商業(yè)銀行中,，浦發(fā)銀行溫州分行10月份新增小企業(yè)貸款1.6億元，其中單戶貸款余額在500萬元以下的小微企業(yè)貸款新增0.84億元,，新增小微企業(yè)授信戶數(shù)為36戶,。
另外，繼民生銀行,、興業(yè)銀行,、浦發(fā)銀行發(fā)行了1100億元小企業(yè)金融債之后，深發(fā)展將小企業(yè)金融債的額度由此前的200億元調整為300億元,；同時,，總額有25億元的哈爾濱銀行小企業(yè)金融債也正在等待銀監(jiān)會的審批,。
銀監(jiān)會主席尚福林也在第四次經(jīng)濟金融形勢通報會上強調，當前銀行信貸資金要立足實體經(jīng)濟的發(fā)展,。這意味著,，監(jiān)管部門將允許銀行適當擴充信貸資金投放。
同時,，近日,，央行副行長胡曉煉在山東、吉林等地調研時表示,，“當前貨幣信貸工作要在保持總量基本穩(wěn)定、合理適度的基礎上著力優(yōu)化結構,，引導金融機構加大對符合產業(yè)政策的小微企業(yè),、‘三農’等薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放，滿足國家重點在建,、續(xù)建項目的資金需要,，支持保障性安居工程建設�,！焙鷷詿捥岢�,，要在宏觀審慎政策框架內，根據(jù)各金融機構資本充足率,、經(jīng)營穩(wěn)健性狀況以及執(zhí)行國家信貸政策情況,，對調控參數(shù)進行調整優(yōu)化，并對調控參數(shù)進行調整優(yōu)化,，并且要加大對符合產業(yè)政策的小微企業(yè),、“三農”、民生等薄弱環(huán)節(jié)以及國家重點在建,、續(xù)建項目的資金供給,。
空間 年末流動性放松力度將加大
從當前國內的經(jīng)濟形勢來看，多位分析人士認為,，年末放松流動性還有空間,。央行21日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份新增外匯占款為負增長248.92億元,。分析人士認為,，這為存款準備金率的下調打開了空間，也為調整差別存款準備金率計算公式相關參數(shù)創(chuàng)造了條件,，同時這也將與胡曉煉提出的“對調控參數(shù)進行調整優(yōu)化”不謀而合,。
東方證券金麟稱，“10月外匯占款下降表明熱錢有開始流出的跡象,，同時這也預示著銀行增量存貸比會進一步惡化,。一旦外匯占款進一步下降,，銀行就將不得不從資金業(yè)務抽取流動性來補貼存貸業(yè)務。當增量存貸比上升到80%以上后,，由于還需要繳納20%以上的法定存款準備金,，因此存款的現(xiàn)金流已經(jīng)無法滿足信貸的投放，而必須從資金業(yè)務上抽取現(xiàn)金流來支持,，因此當前的調控政策必須保持銀行流動性寬裕,。”
從目前國內狀況來看,，中國經(jīng)濟增長速度下降趨勢已經(jīng)顯現(xiàn),，“這主要是由國內實際消費下降、貿易順差顯著縮小和投資增速下滑三方面造成,�,！敝袊鐣茖W院副院長李揚認為，當前,，政府必須調整政策防止經(jīng)濟大幅度放緩,，在控制物價上漲也已逐漸淡出第一位調控目標的情況下，最應該解決的是資金結構失衡問題,，在未來兩個月適當放松貨幣流動性緊縮力度,，增加銀行貸款以及財政政策力度。
“從貨幣政策來看,，2011年初政府新增貸款目標是7.5萬億,，但截至十月數(shù)額才達到5萬億左右。根據(jù)十幾年來的模式,，貸款都是年初大幅投放,，下半年投放量很少，11月12月根本不放,，而今年11月份新增貸款可能會達到五六千億,。”李揚進一步表示,。
盡管今年1至10月,，中國財政收入9萬億元，比去年同期增長28.1%,，已提前兩個月完成預算目標,，并且增速遠遠超過8%的目標。但是,，即使財政支出四季度猛增,，財政存款從央行流向商業(yè)銀行，也并不意味著商業(yè)銀行信貸資金寬裕,。瑞銀集團中國首席經(jīng)濟學家汪濤認為,，如果國際金融市場不突然崩潰,，出口需求不出現(xiàn)驟降，中國仍然會繼續(xù)執(zhí)行政策微調,。
此外,，11月匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)達到2009年3月以來新低，國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松分析稱,，“從分類數(shù)據(jù)看主要回落動力是內部需求減速,，預期的外部需求放緩目前看尚不明顯。但外部需求回落會成為下一步主要增速回落因素,，內外部需求的同時回落會推動工業(yè)增加值增速繼續(xù)回落,。當前通脹壓力和增長復蘇的同步回落，給政策調整以贏得軟著陸提供了更大的空間,，正如王岐山副總理強調‘確保經(jīng)濟復蘇是壓倒一切的任務,，不平衡的復蘇比平衡的衰退要好’，接下來市場會同時受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落與政策微調的兩個主要因素的影響,。”
