一年一度的中央經(jīng)濟工作會議臨近,，2012年的宏觀政策將見分曉,。目前各大研究機構(gòu)正在就明年的各個經(jīng)濟目標展開深入討論。機構(gòu)普遍認為,，明年經(jīng)濟增速將低于今年,，而通脹壓力稍有減輕。
中國社科院經(jīng)濟所宏觀室主任張曉晶認為,，明年宏觀政策應(yīng)該在今年“穩(wěn)增長,、抑通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)”的三維,，轉(zhuǎn)為“四維”,，即加上“防范金融風(fēng)險”內(nèi)容。
張曉晶所在的課題組是中國社科院經(jīng)濟所宏觀分析課題組,，他們通常以快報的形式給中央以政策建議,。
“今年的中央經(jīng)濟工作會議肯定會討論金融風(fēng)險問題，但是未必在最后的措辭中出現(xiàn),�,！�
在11月16日舉辦的中國經(jīng)濟試驗研究院成立大會上，張曉晶表示,，目前金融風(fēng)險的壓力比較大,，而2012年在經(jīng)濟增速下滑后,，金融風(fēng)險問題會更加突出。
央行在11月16日發(fā)布貨幣政策報告也對此進行了表述,，即要根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化,，適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)，鞏固經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的良好勢頭,，保持物價總水平基本穩(wěn)定,，加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范。
目前中國社科院正在加緊編制國家負債表,。該負債表,，已經(jīng)把全國中央和地方政府的負債，以及各行業(yè)企業(yè)的負債列入,。目前初步測算的結(jié)果是,，以上部門全部負債占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)約60%-80%的水平。
宏觀政策將“維穩(wěn)”
根據(jù)中國社科院課題組的最新預(yù)測,，2012年中國經(jīng)濟增速在8.4%-8.5%左右,，居民消費價格(CPI)漲幅為4%左右,。此比中國社科院10月份秋季報告的2012年經(jīng)濟增速在9.2%,，物價漲幅在4.6%的水平，均有所降低,。
一位社科院人士指出,，根據(jù)目前預(yù)測的明年經(jīng)濟數(shù)字，2012年的宏觀政策以穩(wěn)定為主,，在實施積極的財政政策,，和穩(wěn)健的貨幣政策整體不變時，實施結(jié)構(gòu)性優(yōu)化,，以促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長,。為此，2012年的經(jīng)濟目標仍可確定為8%,，而物價目標可以定為4%,。
為此，一些機構(gòu)在討論2012年的中央經(jīng)濟工作會議的目標時,，出現(xiàn)了很大的異議,。即隨著支撐中國經(jīng)濟增長的潛在增長率可能下滑，是否調(diào)低經(jīng)濟增速目標,。
一位中國社科院人士告訴記者,，目前已經(jīng)有將2012年經(jīng)濟確定為7.5%的建議，該目標比2011年的8%目標下降了0.5個百分點,。不過,，“鑒于明年經(jīng)濟仍在8%以上,，可能仍定在8%的目標好些�,！�
中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授胡乃武認為,，今年全年經(jīng)濟增速可能在9.5%左右，第四季度和明年的經(jīng)濟增速會放慢,。明年出口可能放慢,，但經(jīng)濟年增速在8%以上仍沒問題�,！�2012年即使出現(xiàn)世界經(jīng)濟的二次探底,，中國達不到9%以上的速度，也是可以接受的,�,！�
他指出，2012年物價漲幅目標可以確定為4%,。主要原因是,，在實際物價低于此目標時，可以預(yù)留一些資源產(chǎn)品價格的改革空間,。
中國社科院副院長李揚在近期的一次論壇上指出,，今年貿(mào)易順差占GDP的比重將下降到2%左右，按照目前出口增速放慢的趨勢來看,，GDP相比過去32年的平均水平,，使得經(jīng)濟增速將下降1-2個百分點，可能在8%-8.5%左右,。
胡乃武認為,，穩(wěn)健的貨幣政策和適度寬松的貨幣政策不應(yīng)該改變，但是可以實施一些結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策,。比如減稅政策,，此可以刺激經(jīng)濟增長，但是物價不會大幅增長,。
或更突出防范金融風(fēng)險
張曉晶認為,，明年需要更加突出防范金融風(fēng)險。主要原因是,，盡管整體目前的全國負債壓力比西方發(fā)達國家要低,，但是在經(jīng)濟增速放慢時，一些潛在的負債壓力(比如負債占經(jīng)濟的比例)可能加大,。
比如如果按照西方國家的負債測算,，中國政府負債占經(jīng)濟的比重可能只有50%，但是如果算上企業(yè)的負債,，則可能達到了60%-80%,。
“如果經(jīng)濟增速放慢,，潛在的風(fēng)險可能暴露，因此需要做好金融創(chuàng)新,，將
短期的一些債務(wù),，延長到更長的時間�,！睆垥跃дf,。
央行在16日發(fā)布貨幣政策報告時指出，下一步要繼續(xù)加強地方融資平臺公司貸款,、表外業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)金融的風(fēng)險管理,，加強對民間借貸的監(jiān)測分析，加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范,。
今年6月27日,，國家審計署審計長劉家義稱，截至2010年底,，全國省市縣三級地方債務(wù)總規(guī)模為10.717491萬億元,。不過這些債務(wù)并不包括鄉(xiāng)村鎮(zhèn)以及企業(yè)的負債。
此前一家研究機構(gòu)GaveKal
Asia發(fā)布報告稱,，中國公共債務(wù)規(guī)模占GDP的比重在過去十年間基本穩(wěn)定在80%的水平左右,。其報告中，把鐵道部和政策性銀行的債務(wù)全算作國家債務(wù),。
全國人大財經(jīng)委副主任尹中卿此前指出,，如果加上像基本養(yǎng)老保險基金缺口約3萬億元之類的隱性債務(wù),，中國債務(wù)規(guī)模將遠遠超過30萬億元,，負債率達到75%以上。部分地區(qū)和行業(yè)償債存在風(fēng)險,。
目前經(jīng)濟增速下滑,，物價水平降低，部分地區(qū)的負債顯性化,。比如浙江溫州等地的各種債務(wù)風(fēng)險,，的確有在短期內(nèi)迅速放大的可能。寧波大學(xué)商學(xué)院副院長陳昆亭認為,，民間借貸問題,，處理不好，的確要成為地區(qū)性的系統(tǒng)風(fēng)險,。
不過,，中海油高級研究員邱曉華認為，目前中國債務(wù)真正產(chǎn)生壞賬的并不多,。不如10萬多億的地方投融資平臺債務(wù),，可能只有1-2萬億會是壞賬,。
這相對于目前40萬億的GDP，每年10萬億的財政收入,，問題不是很嚴重,。原因是國有金融資產(chǎn)有100萬億，央企國有資產(chǎn)有30萬億,，地方國有資產(chǎn)有10萬億,。
針對這些壞賬，可以通過減持國有金融資本,，以及央企國有資產(chǎn),，來獲得較大的現(xiàn)金來應(yīng)付。所以中國不會出現(xiàn)債務(wù)危機,�,！爸袊坏┻@方面有(壞賬)問題，依靠自己的力量就能夠解決,，不會演變?yōu)檎闹鳈?quán)債務(wù)危機,。”邱曉華說,。
